Flight-to-liquidity (original) (raw)
A flight-to-liquidity is a financial market phenomenon occurring when investors sell what they perceive to be less liquid or higher risk investments, and purchase more liquid investments instead, such as US Treasuries. Usually, flight-to-liquidity quickly results in panic leading to a crisis.
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| dbo:abstract | A flight-to-liquidity is a financial market phenomenon occurring when investors sell what they perceive to be less liquid or higher risk investments, and purchase more liquid investments instead, such as US Treasuries. Usually, flight-to-liquidity quickly results in panic leading to a crisis. For example, after the Russian government defaulted on its government bonds (GKOs) in 1998 many investors sold European and Japanese government bonds and purchased on-the-run US Treasuries instead. (The most recently issued treasuries, known as “on-the-run”, have larger trading volumes, that is more liquidity, than treasury issues that have been superseded, known as “off-the run”.)This widened the spread between off-the-run and on-the-run US Treasuries, which ultimately led to the 1998 collapse of the Long-Term Capital Management hedge fund. (en) Une course à la liquidité, ou fuite vers la liquidité ((en) flight to liquidity) concerne les investissements en valeurs mobilières : c'est un phénomène brutal qui intervient pendant les périodes de tension sur les marchés financiers, au cours duquel des épargnants et spéculateurs se précipitent pour vendre certains de leurs investissements, car ils craignent de ne plus pouvoir les vendre rapidement par la suite. Le problème n’est pas forcément un problème de perte de valeur, mais spécifiquement de liquidité des investissements. Ce phénomène survient parfois en parallèle à une fuite vers la qualité. Tandis que la fuite vers la qualité concerne essentiellement des bulles spéculatives sur des titres d'État, et est un phénomène assez étalé dans le temps, les courses à la liquidité sont brutales et ont lieu pendant les épisodes de forte tension sur les marchés. La course à la liquidité est limitée au niveau des épargnants grâce au fonds de garantie des dépôts qui permet d'être protégé et remboursé, jusqu'à par exemple 70 000 euros en France, ce qui a calmé le jeu à l'automne 2008. (fr) |
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