Тинькофф инвестиции (original) (raw)
August 6th, 2024, 07:13 pm
Топ-5 облигаций-флоатеров для неквалифицированных инвесторов
Из-за сохранения высоких темпов инфляции ЦБ на последнем заседании повысил не только ключевую ставку, но и прогноз её среднего значения на ближайшие несколько лет. Кажется, вероятности снижения ставки до конца года нет, однако есть возможность её дальнейшего повышения. В таких условиях флоатеры выглядят наиболее предпочтительным классом облигаций. Расскажем про самые интересные выпуски.
26 июля ЦБ РФ повысил ключевую ставку на 2 процентных пункта до 18% в соответствии с ожиданиями участников рынка. Регулятор также увеличил прогнозный диапазон среднего уровня ключевой ставки в 2024 году с 15–16% до 16,9–17,4%. Это сигнал о дальнейшем ужесточении денежно-кредитной политики: теперь вероятности снижения ставки до конца года практически не осталось, однако существует возможность её дальнейшего повышения из-за сохраняющегося инфляционного давления. Кроме того, были значительно повышены прогнозы среднего уровня ключевой ставки на 2025 год – на 4 процентных пункта с 10–12% до 14–16% и на 2026 год – с 6–7% до 10–11%. Это означает, что даже после начала цикла снижения ставок, резких шагов от регулятора ждать не стоит.
Прогноз по инфляции на конец 2024 года также был существенно повышен с 4,3–4,8% до 7,8–8%. В 2025 году регулятор ожидает инфляции на уровне 4,2–5,8%. Целевой ориентир в 4% будет достигнут только в 2026 году.
August 6th, 2024, 07:11 pm
Рынок облигаций: Осторожный позитив в ОФЗ и проблемы ВДО
ОФЗ обновляют минимумы, распродажи переходят в корпоративный сегмент. Чего ждать дальше?
Рынок ждёт замедления инфляции
После распродаж цены ОФЗ достаточно быстро восстановились к уровням, которые были до заседания ЦБ. Такой рост выглядит избыточно, так что котировки могут быть под давлением на этой неделе. Максимальная доходность по длинным ОФЗ едва дотягивает до 16,1%. В среднем ставки лежат в коридоре 15,3–15,7%.
Участники рынка больше не спешат продавать. Есть шансы, что в ближайшие месяцы инфляция замедлится, и нового повышения ставки удастся избежать. В таком случае возможность зафиксировать доходность выше 15% по длинным ОФЗ действительно выглядит интересно. Но в плохом сценарии, если ключевая ставка 20% станет реальностью, нисходящий тренд в ОФЗ возобновится.
Данные по инфляции от Росстата пока не дают поводов ни для оптимизма, ни для паники. Темпы роста цен постепенно замедляются, но остаются значительно выше таргета ЦБ. Для августа характерно сезонное замедление инфляции, которое будет искажать данные. Для ЦБ же важна динамика устойчивых составляющих инфляции, которые не зависят от сезонности. Поэтому «в лоб» смотреть на данные Росстата не стоит, к тому же по итогам месяца они будут скорректированы.
Вероятно, до конца месяца существенных изменений на долговом рынке не будет. Инвесторы будут ждать больше новых данных.
Премии за риск и дефолты
August 6th, 2024, 06:53 pm
Как повлияют на российский рынок распродажи в мире
Мировые фондовые индексы и индекс МосБиржи синхронно падают с конца прошлой недели. Попробуем разобраться, что происходит и как вести себя инвестору.
Как правило, фондовые рынки разных стран существуют обособленно друг от друга: на них разные эмитенты, разная структура, разное регулирование. Но иногда в мире происходят события, на которые фондовые индексы разных стран реагируют синхронно. Это происходит в следующих случаях:
На рынках действуют не только локальные, но и глобальные инвесторы. Это крупные финансовые институты, которые имеют возможность вкладывать деньги в активы любых стран. Когда они начинают продавать, снижение фиксируется по всем фондовым индексам: где-то чуть сильнее, где-то чуть слабее, но тенденция одна.
Для российского рынка после 2022 года этот фактор не актуален. Инвесторы-нерезиденты не являются активными участниками рынка, поэтому притоки и оттоки с их стороны не влияют на российские индексы.
Некоторые глобальные тренды влияют на экономику сразу нескольких стран. Например, снижение цен на нефть негативно для рынков стран — экспортёров нефти: России, Бразилии, Саудовской Аравии и др. И этот фактор как раз значим для России.
Российский фондовый рынок сильно зависим от динамики цен на сырьё. Доля компаний — сырьевых экспортёров в Индексе МосБиржи превышает 60%. Когда цены на сырьё падают, акции этих компаний также могут снижаться, уводя индекс вниз.
August 6th, 2024, 06:43 pm
Российский рынок падает синхронно со всем миром
Индекс МосБиржи обновил годовой минимум, опустившись на уровень 14-месячной давности.
Индекс МосБиржи обновил годовой минимум, опустившись на 2,4% — почти до 2800 пунктов, то есть на уровень 14-месячной давности.
Основные компании-тяжеловесы упали сильнее, чем рынок в среднем. В плюсе остаются несколько бумаг из всего состава рынка.
Из корпоративных новостей стоит отметить только отчёт Ozon — он оказался хуже ожиданий, расписки сегодня в лидерах снижения.
Рубль ослабел: пара CNY/RUB прибавляет 0,7% на фоне снижения мировых цен на нефть (-0,8%).
Тинькофф стратегия ВИМ - Ликвидность + Облигации
Стратегия ВИМ - Ликвидность + Облигации Т‑Банк Автоследование
В деталях
Рынок ускорил снижение ещё утром, вслед за обвальным падением азиатских площадок. Индекс МосБиржи в моменте терял более 90 пунктов, или до 3,2%. Основная поддержка снизу — 2800 пунктов. Следующая цель — диапазон 2650–2750 пунктов.
Лучше индекса себя показали ПИК, Транснефть-ап и ТКС Холдинг, потерявшие от 0,7% до 0,8%. Это связано по большей части с их локальной перепроданностью. Последний месяц они падают сильнее рынка.
В списке худших сразу три тяжеловеса: НЛМК (-3,4%), Сбербанк (-3,2%), Норникель (-2,9%). Это может говорить о росте панических настроений среди держателей акций. Однако по итогам дня объёмы торгов ниже среднего и ниже, чем были в пятницу.
August 6th, 2024, 06:41 pm
Обвал на рынках Японии, США, Европы: Что происходит
Так сильно мировые рынки не трясло уже несколько десятилетий. Японский Nikkei за сутки потерял 13,5%. Все зарубежные площадки — глубоко в красной зоне. Разберёмся, как на этом можно сыграть.
Плохой сигнал для акций
Индексы биржевых площадок США, Европы и крупнейших стран Азии снижаются с начала июля. Суммарно за это время они потеряли от 5–6% до 18%. В лидерах падения — Япония.
Тинькофф стратегия Облигации ААА
Стратегия Облигации ААА Т‑Банк Автоследование
August 6th, 2024, 06:29 pm
С начала года доходности вдоль кривой ОФЗ выросли в среднем на 4,4 п.п., причем лишь 1,3 п.п. пришло
По оценке Минэкономразвития, ВВП в июне вырос на 3% г./г. (4,5% г./г. в мае). Результаты за июль традиционно появятся в начале следующего месяца. В июне темпы роста ВВП замедлились относительно прошлого месяца, в основном в части промышленного производства (1,9% г./г. против 5,3% г./г.), оптовой торговли (1,8% г./г. против 11,1% г./г.), строительства (1,2% г./г. против 7,0% г./г.). Впрочем, ослабление годовой динамики отчасти связано с календарным эффектом – в июне этого года было на два рабочих дня меньше, чем в 2023 г. При этом, июльская статистика будет зашумлена в обратную, положительную сторону. Даже с корректировкой на все разовые эффекты, результат за июнь оказался слабее, чем в прошлые месяцы. В нашем прогнозе мы ожидаем замедления экономики во 2П, а июньская статистика может являться переходной от активного роста в 1П.
Тинькофф стратегия ВИМ - Ликвидность + Облигации
Стратегия ВИМ - Ликвидность + Облигации Т‑Банк Автоследование
August 6th, 2024, 06:20 pm
Минфин РФ 7 августа проведет аукционы по размещению ОФЗ 26247 и 29025
Министерство финансов России 7 августа проведет аукционы по продаже ОФЗ-ПД серии 26247 и ОФЗ-ПК серии 29025 в объемах остатков, доступных для размещения в каждом выпуске, говорится в сообщении Минфина.
Облигации серии 26247 с погашением 11 мая 2039 года имеют 29 полугодовых купонных периодов и первый купонный период - 196 дней, дата выплаты 1-го купонного дохода - 27 ноября 2024 года. Ставка купонного дохода определена в размере 12,25% годовых (1-й купон - 65,78 рубля на облигацию и 2-30-й купоны - 61,08 рубля на облигацию).
Облигации серии 29025 с погашением 12 августа 2037 года имеют 55 квартальных купонных периодов и первый купонный период - 56 дней, дата выплаты 4-го купонного дохода - 28 августа 2024 года. Расчет процентных ставок 1-56-го купонов и соответствующих купонных доходов производится на основе среднего значения ставок RUONIA за текущий купонный период с небольшим "техническим" временным лагом в семь календарных дней, то есть определяются в конце текущего купонного периода (для прежних выпусков ОФЗ-ПК ставки рассчитывались на основе истекшего купонного периода и были известны до начала купонного периода - ИФ).
Тинькофф стратегия Облигации ААА
Стратегия Облигации ААА Т‑Банк Автоследование
Тинькофф стратегия ВИМ - Ликвидность + Облигации
Стратегия ВИМ - Ликвидность + Облигации Т‑Банк Автоследование
August 6th, 2024, 06:09 pm
"Неквалы" могут покупать флоатеры с привязкой к ключевой ставке
Неквалифицированные инвесторы могут приобретать облигации с плавающим доходом, привязанные к ключевой ставке, при прохождении тестирования. Соответствующее разъяснение выпустил Банк России.
"Для определения критериев структурных продуктов, предназначенных для широкого круга инвесторов, ключевая ставка может быть отнесена к индикаторам денежного рынка. Она может использоваться наряду со ставкой однодневного межбанковского кредитования в российских рублях RUONIA и ее срочных версий", - говорится в сообщении регулятора.
ЦБ напоминает, что действующее законодательство ограничивает для неквалифицированных инвесторов покупку облигаций, доход которых зависит от базового актива. До 1 апреля 2025 года они смогут приобретать такие бумаги только при их соответствии определенным критериям законодательства и при наличии положительного результата тестирования.
На прошлой неделе около 100 таких облигаций, торгующихся на Мосбирже, стали доступны для покупки только "квалам".
Тинькофф стратегия Облигации ААА
Стратегия Облигации ААА Т‑Банк Автоследование
Тинькофф стратегия ВИМ - Ликвидность + Облигации
Стратегия ВИМ - Ликвидность + Облигации Т‑Банк Автоследование
August 6th, 2024, 06:02 pm
Долгосрочные перспективы Ozon позитивны
Долгосрочные перспективы Ozon (OZON) позитивны, фокус на высокомаржинальном сегменте финтеха, потенциал роста которого оценивается как очень высокий, поможет повысить общую рентабельность на горизонте года, говорится в материале аналитиков Промсвязьбанка (PSKB) (ПСБ).
"Эмитент отчитался за II квартал 2024 года. Компания продолжает органический рост, основанный на сохранении высоких темпов роста оборота маркетплейса, хотя он и несколько замедляется. При этом фокус на развитии сопутствующих услуг: опережающими темпами растет рекламная выручка (до 27,6 млрд руб., +86% г/г), а также сегмент финтеха (очень сильные результаты показывает Ozon банк). Текущая динамика соответствует планам менеджмента по достижению темпов роста оборота (GMV), включая услуги, на 70% по итогам текущего года", - отмечают эксперты.
Также аналитики указывают, что компания получила убыток по скорр. EBITDA на фоне активных вложений в маркетинг (+77% г/г) и в технологии (+39% г/г). Реализация инвестиционной стратегии (в частности, увеличение площади складских помещений на 65% г/г) обуславливает рост финансовых расходов и чистого долга, который увеличился на 58% к концу прошлого года.
Тинькофф стратегия Облигации ААА
Стратегия Облигации ААА Т‑Банк Автоследование
Тинькофф стратегия ВИМ - Ликвидность + Облигации
Стратегия ВИМ - Ликвидность + Облигации Т‑Банк Автоследование
August 6th, 2024, 06:01 pm
Мосбиржа зарегистрировала выпуск облигаций ИК "Айгенис" для квалинвесторов
Московская биржа зарегистрировала выпуск облигаций ООО "Инвестиционная компания "Айгенис" серии БО-01 со сроком обращения 1,5 года и включила его в третий уровень списка ценных бумаг, допущенных к торгам, сообщается в материалах биржи.
Выпуску присвоен регистрационный номер 4B02-01-00103-L. Выпуск будет предназначен для квалифицированных инвесторов. Номинал одной облигации - 1 тыс. рублей, объем займа пока не раскрывается.
Ранее эмитент выходил на долговой рынок с выпуском коммерческих облигаций и выпуском цифровых финансовых активов (ЦФА), обе эмиссии погашены.
ИК "Айгенис" - 100%-ная дочерняя компания крупнейшего белорусского брокера ЗАО "Айгенис", начала свою деятельность в феврале 2022 года. Компания обладает лицензиями на осуществление брокерской, дилерской и депозитарной деятельности, а также деятельности по доверительному управлению ценными бумагами.
Тинькофф стратегия Облигации ААА
Стратегия Облигации ААА Т‑Банк Автоследование
Тинькофф стратегия ВИМ - Ликвидность + Облигации