约翰·聂夫的成功投资 (original) (raw)

约翰·聂夫的成功投资

作者:约翰·聂夫 /史蒂文·明茨
出版社: 机械工业出版社
原作名: John Neff on Investing
译者:吴炯 /谢小梅
出版年: 2018-10
页数: 336
装帧: 平装
ISBN: 9787111600244

豆瓣评分

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内容简介 · · · · · ·

约翰·聂夫作为一位杰出的投资领域专家，执掌温莎30余载。在此期间，聂夫带领温莎从最初的遭受重创迷失方向，走到最终以超过市场平均收益率3%的成绩遥遥领先，深获投资者的认可。本书正是约翰·聂夫先生多年来的经验总结，它们禁受住了市场的考验，并取得了优异的成绩。在本书中，作者聂夫用一种较为轻松的语调将自己观点逐个做了陈述，便于读者理解和领悟。

作者简介 · · · · · ·

约翰·聂夫（John Neff）

约翰·聂夫生于1931年，1955年进入克利夫兰国家城市银行工作，1958年成为信托部门的证券分析主管，1963年进入威灵顿管理公司，1964年成为温莎基金经理，并一直担任至1995年退休。在此期间，他将摇摇欲坠、濒临解散的温莎基金经营成当时最大的共同基金。

在31年间，温莎基金22次跑赢市场，投资增长55倍，累计平均年复利回报率达13.7%，在基金史上几乎无人可与其比肩。在退休前，聂夫还一直兼任威灵顿管理公司的副总裁和经营合伙人。

聂夫还曾义务为宾州大学管理校产基金，16年间成果显赫，基金规模从最初的1.7亿美元成长到了18亿美元。他敏锐的投资才能使他的业务水平趋于完美。

史文·明茨（Steven L.Mintz）

本书的合作者，负责编撰和整理工作

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第一部分走进温莎
第1章踏上向着东方的旅途
1.1 炮弹和自动收报机
1.2 吉兆的开端
第2章追根究底的爱好
2.1 有关企业股票
2.2 冰块先生驾到
第3章基本训练
3.1 成为音乐人
3.2 普通股还是优先股
3.3 得遇良师
第4章银行家的房子
4.1 摇摆不定的第一步
4.2 自然产生的问题
4.3 中等的工资
4.4 太正确但是不行
第5章火的洗礼
5.1 被洪水淹没
5.2 体现自身价值
第6章执掌温莎兵符
6.1 策略的演变
6.2 当红基金经理蔡在买进
第二部分永恒的原则
第7章构成风格的要素
7.1 低市盈率
7.2 基本增长率超过7%
7.3 收益有保障
7.4 总回报率相对于支付的市盈率两者关系绝佳
7.5 除非从低市盈率得到补偿，否则不买周期性股票
7.6 成长行业中的稳健公司
7.7 基本面好
第8章地下廉价商场
8.1 每日低价股跟踪任务
8.2 惊讶中的机遇
8.3 坏消息带来好消息
8.4 股价越跌，前景越光明
8.5 寻找水深火热中的股票
8.6 寻找基本面不断改善的公司
8.7 寻找投资机会的后门
8.8 寻找被错误归类的公司
8.9 寻找临界值质量
8.10 为“免费赠品”创造机遇
8.11 从力所能及的地方开始
8.12 逛商店中的投资机会
8.13 延长视线，扩大视野
8.14 偶感而发，跟着感觉走
第9章低市盈率投资组合的维护
9.1 无处不在的反转点
9.2 谨防流行观点扰乱视听
9.3 温莎的蓝图：衡量式参与
9.4 不要追逐高知名度成长股
9.5 黎明之前夜最黑
9.6 衡量低知名度成长股的可贵之处
9.7 慢速成长股是投资组合中的常驻居民
9.8 周期股将卷土重来
9.9 市场不在周期股利润高峰处兑现
9.10 周期股的周期性正在衰减
9.11 不要为投资比重煞费苦心
9.12 从上至下还是由下到上
9.13 学习行业运作的内在机理
9.14 建立事实清单
9.15 卖出的理由
9.16 坚守出售策略
9.17 你没必要买入并永久持有
9.18 选择现金和债券的时候
9.19 变革的时代
第三部分市场流水账
第10章无聊的季节（1970～1976年）
10.1 1970年：综合性企业和中国票据
10.2 1971年：漫步在危险丛林
10.3 1972年：如果摩根觉得好……
10.4 1973年：神奇的坦迪
10.5 1974年：回到现实
10.6 1975年：温莎的凯旋
10.7 1976年：股票的乐趣
第11章快四码扬尘回（1977～1981年）
11.1 1977年：调整部署，新的开始
11.2 1978年：乐观者俱乐部
11.3 1979年：短暂的停留时间
11.4 1980年：逆风飞扬
11.5 1981年：钟摆顺势摆动
第12章正确的选择（1982～1988年）
12.1 1982年：新思维
12.2 1983年：板块轮动
12.3 1984年：凌厉的上涨
12.4 1985年：希望vs基本面
12.5 1986年：轻车行驶
12.6 1987年：咔，砰！
12.7 1988年：暴跌之后
第13章 “好小伙”百折不挠（1989～1993年）
13.1 1989年：奋力前行
13.2 1990年：重仓股失利
13.3 1991年：反戈一击
13.4 1992年：反弹
13.5 1993年：乘胜追击
第14章似曾相识的经历
14.1 高知名度成长股候选
14.2 慢速成长股候选
14.3 低知名度成长股候选
14.4 周期成长股候选（美好的、腐朽的，还有丑陋的）
尾声河流与市场（1994年10月）
附录
· · · · · · (收起)

原文摘录 · · · · · · ( 全部 )

约翰·聂夫的投资风格概括起来有7条：1. 低市盈率；2.基本增长率超过7%;3. 收益有保障；4.总回报率相对于支付的市盈率两者关系绝佳；5.除非从低市盈率得到补偿，否则不买周期性股票；6. 成长行业中的稳健公司；7. 基本面好。 (查看原文)
Terry 2赞
2022-06-10 15:25:11
P69 很多年来，温莎一直在搜寻市盈率数值是总回报率数值一半的股票。在在20世纪90年代的牛市中，这类股票变得极难寻找。1999年上半年，S&P 500的长期收益增长率为8%，加上平均1.1%的股利，得到的总回报率是9.1%。 (查看原文)
Terry 2赞
2022-06-10 15:25:11

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0 有用 idiotSnake 2023-02-04 00:01:30 广东

4星。只读了第二部分（永恒的原则）。聂夫是低市盈率策略的代表人物，基本的选股原则有：市盈率低于市场平均值40%～60%，近5年盈利增长率7%～20%，偏好中高股息率，基本面好，成长行业中的稳健公司。掌管的温莎基金31年平均年化收益率13.7，平均每年跑赢标普500指数3.1%，不耀眼胜在稳健，无聊而又充满韧性，妥妥的“养生”之选，正如张志雄在导读中说：林奇是只勤奋的兔子，聂夫是只激情的乌龟，谁都... 4星。只读了第二部分（永恒的原则）。聂夫是低市盈率策略的代表人物，基本的选股原则有：市盈率低于市场平均值40%～60%，近5年盈利增长率7%～20%，偏好中高股息率，基本面好，成长行业中的稳健公司。掌管的温莎基金31年平均年化收益率13.7，平均每年跑赢标普500指数3.1%，不耀眼胜在稳健，无聊而又充满韧性，妥妥的“养生”之选，正如张志雄在导读中说：林奇是只勤奋的兔子，聂夫是只激情的乌龟，谁都不比谁差。读林奇的书，总会让人豪情万丈，以为自己明天可以找到一大把成长10倍的股票；读聂夫的书，会觉得投资很难，也许你终于找到了一只成长10倍的股票，可由于你没有坚忍的耐力，结果是亏损出局……大多数人还是喜欢林奇的 (展开)

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