Evsey Gurvich - Academia.edu (original) (raw)
Papers by Evsey Gurvich
The monograph is devoted to the main trends in the development of the world economy between the t... more The monograph is devoted to the main trends in the development of the world economy between the two crises: The Great Recession of 2008-2009 and the crisis of 2020-2021 caused by the coronavirus pandemic. The authors reveal numerous contradictions that accumulated in the global economy during this period and reached their peak by the time the pandemic began. These contradictions are grouped into four groups corresponding to the sections: structural problems affecting the nature of economic growth; contradictions in the development of the financial system; problems of social development and the evolution of the welfare state; energy and resource-environmental problems. The authors demonstrate that the economic turmoil, the growth of political tension within the leading countries and the intensification of conflict in international relations in recent years are largely a reflection of humanity's inability to find an answer to these and other contradictions. The system of global re...
Finansovyj žhurnal — Financial Journal, 2015
Журнал Новой экономической ассоциации, 2009
Finansovyj žhurnal — Financial Journal, 2014
В начале 2014 г. российская экономика столкнулась с относительно новым явлением - резким ослаблен... more В начале 2014 г. российская экономика столкнулась с относительно новым явлением - резким ослаблением рубля, не связанным с изменением цен на нефть. Согласно заявленным ЦБ планам, уже в следующем году произойдет переход к политике плавающего обменного курса, что сделает курс еще более волатильным и менее предсказуемым. Это ставит перед правительством и экспертным сообществом новые вопросы: как влияет изменение курса национальной валюты на формирование доходов бюджета, в частности, в какой мере ослабление рубля может быть выгодно с фискальной точки зрения. Влияние цен на нефть и обменного курса на доходы бюджетной системы Одна из наиболее острых проблем бюджетной политики в условиях России-высокая чувствительность доходов к колебаниям внешней конъюнктуры. Важность этой проблемы определяется тем, что при-мерно треть всех доходов бюджетной системы и около половины дохо-дов федерального бюджета составляют поступления от нефтегазового сектора, зависящие от непредсказуемых колебаний мировых цен на углеводороды. Последние прямо влияют на ставки вывозных пошлин на нефть и нефтепродукты, а также на ставки НДПИ на нефть. Кроме того, цены на газ определяют стоимостной объем его экспорта, служащий базой экспортных пошлин на газ. Вместе с тем изменение цен на нефть оказывает существенное воздействие на все ключевые показатели экономики: объем производства, цены, обменный курс и т. д., результатом чего может стать существенное косвенное влияние на бюджетные показатели.
The Russia’s social security system on the eve of reform Comprehensive economic transformations o... more The Russia’s social security system on the eve of reform Comprehensive economic transformations of the last decade in Russia affected social security system in many respects. First of all, this system experienced drastic institutional modifications, and actually only since 1990 it can be regarded as a relatively independent institution rather than subordinate part of the budgetary system. The new stage in the development of the pension system was initiated in 2002, when the pay-as-you-go (PAYG) principle was supplemented with a funded component. We start with a brief outline of the Russian pension system on the eve of this reform, and then discuss in details possible implications of a transition to the new system. The salient feature of the Russian pension system was (and still is) relatively generous eligibility rules for granting pensions. First of all, Russia has exceptionally low (lower than in any other country) retirement age: 60 years for males and 55 years for females. Relat...
by the Economics Education and Research Consortium All opinions expressed here are those of the a... more by the Economics Education and Research Consortium All opinions expressed here are those of the authors and not those of the Economics Education and Research Consortium Research dissemination by the EERC may include views on policy, but the EERC itself takes no institutional policy positions
Journal of the New Economic Association, 2009
An important condition for the transition to the free float and inflation targeting regime is the... more An important condition for the transition to the free float and inflation targeting regime is the ability of the Russian Central Bank to pursue an active independent policy of interest rate adjustment. The purpose of this investigation is to analyze the effect produced by the exchange rate policy of the Russian Central Bank on the money market and to assess the sensitivity of domestic interest rates to foreign rates through the covered and uncovered interest rate parities. Assessment of variations in the coefficients of the tested relationships at different stages of the Russian Central Bank's exchange rate policy will allow judging the success of the institutional development which prepares a gradual transition to free float and inflation targeting.
In this paper the current stage of social development is analyzed. On the basis of monitoring of ... more In this paper the current stage of social development is analyzed. On the basis of monitoring of socio-economic status and wealth of the population, the dynamics of social indicators (from 2015 to April 2016) are evaluated. In order to assess the current situation and to form a multi-dimensional picture of the social changes in the Russian economy, a comprehensive analysis of the dynamics of social indicators, covering essential public services was carried out. These indicators included incomes, the processes in the labor market, the regional social development, demographic development and changing migration situation and the assessment of social well-being of the population.
Financial Journal, 2019
Долгосрочные тренды пенсионной политики в мире Аннотация В работе рассматривается эволюция пенсио... more Долгосрочные тренды пенсионной политики в мире Аннотация В работе рассматривается эволюция пенсионной политики развитых и развивающихся стран за последние 50 лет. Показано, что на рубеже XX и XXI вв. в этой сфере произошли кардинальные изменения, важной причиной которых, вероятно, послужило прогнозируемое резкое ускорение процесса старения населения. Если в 1980-е и 1990-е гг. пенсионные реформы были направлены во многом на расширение охвата нетрудоспособного населения пенсионными правами и повышение размеров пенсий, то в последние десятилетия приоритеты сместились в сторону обеспечения долгосрочной финансовой устойчивости пенсионных систем. Процесс проведения пенсионных реформ ускорился, существенно увеличилась доля реформ, нацеленных на предотвращение дальнейшего роста пенсионных расходов, а ведущим инструментом решения данной задачи стало повышение пенсионного возраста. Все большее распространение получает также применение относительно новых механизмов пенсионного страхования-систем с установленными взносами (которые включают как накопительные, так и некоторые распределительные системы). В целом происходящие изменения можно охарактеризовать как поворот от экстенсивной к интенсивной пенсионной политике.
Journal of the New Economic Association, 2016
Аннотация. В статье количественно оценивается эластичность реальной заработной платы по уровню бе... more Аннотация. В статье количественно оценивается эластичность реальной заработной платы по уровню безработицы. Полученные оценки сопоставляются со значениями эластичности в других странах (как развитых, так и странах с переходной экономикой). Для большей достоверности результатов рассматриваются три эконометрические спецификации зарплатной кривой Филлипса, которые применялись для анализа гибкости заработной платы в межстрановых эмпирических исследованиях. Одна из моделей использует данные по регионам, две другие-данные по стране в целом. Полученные результаты показали, что эластичность реальной заработной платы по уровню безработицы для России, независимо от ее способа оценки, оказывается существенно выше (по абсолютной величине), чем во всех или почти всех других странах, для которых имеются аналогичные оценки. Это позволяет сделать вывод о высокой гибкости реальной заработной платы как о важном общем свойстве российского рынка труда. Тем самым мы получаем объяснение устойчиво низкого уровня безработицы в последние годы, несмотря на серьезный спад производства. Ключевые слова: кривая Филлипса, гибкость заработной платы, Россия, уровень безработицы, сравнительный анализ. Классификация JEL: E23, O57. 1 Исследование выполнено в Экономической экспертной группе при финансовой поддержке Российского научного фонда (грант №14-18-03666). 2 См.
Voprosy Ekonomiki, 2008
The article presents an empirical investigation of the impact of the Balassa-Samuelson effect on ... more The article presents an empirical investigation of the impact of the Balassa-Samuelson effect on the real ruble appreciation in 1999-2007. We consider long-run, supply-side determinants of the real ruble exchange rate, such as changes in terms of trade and labor productivity. Using Russian and German data on price and productivity differentials between tradable and non-tradable sectors of the two economies, we estimate the significance of oil price shocks and the Balassa-Samuelson effect for the real ruble appreciation. Our study demonstrates that, on average, about 1/3 of the observed appreciation can be attributed to the Balassa-Samuelson effect. The cointegrating relationship between the productivity differential and the real exchange rate provides evidence of the healthy nature of the economic growth, which took place in Russia during the time period under investigation. These findings suggest that exchange rate adjustments should be used by the Central Bank of Russia mainly as ...
Voprosy Ekonomiki, 2015
Long-term trends in oil price are discussed in the article. We find out that both short- and long... more Long-term trends in oil price are discussed in the article. We find out that both short- and long-term projections mainly extrapolate into the future current developments in hydrocarbon prices. Meanwhile both historical data and analysis of fundamental economic mechanisms reveal supercycles - price waves with large amplitude and length amounting to several decades. Implications for fiscal policy from oil price swings are considered. We demonstrate in particular that these swings ensure high returns on the oil fund operations due to substantial gap between exchange rates at the periods of fund replenishment and withdrawal. This makes the oil Reserve fund mechanism by far more profitable for the government than other potential investment tools.
Financial Journal, 2018
The paper considers impact of population ageing on the economic growth and sustainability of pens... more The paper considers impact of population ageing on the economic growth and sustainability of pension systems. The analysis demonstrates that ageing has negative effect on the labor force and labor productivity, and thus results in a slowdown of economic growth and an increase of public spending. The most effective policy option is to raise the retirement age, while an increase in contribution rates or other taxes is the worst reaction. This recommendation is relevant for any countries at different stages of aging process, for all types of pension systems, for different demographic scenarios. Simultaneously with the raising of the retirement age, it is necessary to implement the policy aimed at improvement of the human capital quality.
Russian Journal of Economics, 2016
This article is an attempt to find a grounded answer to the question of why many large-scale econ... more This article is an attempt to find a grounded answer to the question of why many large-scale economic development programs worked out in Russia from 2000 through 2010 have failed to yield the expected results. To this end, the author has diagnosed the Russian economy, including a comparative analysis against 20 countries at similar levels of development and analyzed both the Russian and global experience in developing and implementing economic programs. The author concludes that the development of the Russian economy is currently hindered by a rigid institutional framework and that growth cannot accelerate without removing it as part of the political process. Based on the analysis of various types of institutional reforms, specific measures are proposed that can ensure the country's evolutional development and can mitigate the economic and social risks threatening Russia if the status quo is maintained.
Boletin Economico De Ice Informacion Comercial Espanola, 2011
Russian Journal of Economics, 2015
The problems underlying the current slowdown of the Russian economy are of a persistent nature ta... more The problems underlying the current slowdown of the Russian economy are of a persistent nature tal reason for these problems is the weak market environment dominated by public and quasi-public companies. A new growth model should be based upon strong incentive for the business, as well as the building such a model.
This paper is the lead chapter of "Managing Volatility and Crises: A Practitioner's Guide." This ... more This paper is the lead chapter of "Managing Volatility and Crises: A Practitioner's Guide." This volume is the outcome of a recent World Bank-financed study, and encompasses 11 chapters contributed by World Bank and academic economists. We thank Yaw Ansu, Gobind Nankani and Zia Qureshi for their support and encouragement throughout this endeavor.
The monograph is devoted to the main trends in the development of the world economy between the t... more The monograph is devoted to the main trends in the development of the world economy between the two crises: The Great Recession of 2008-2009 and the crisis of 2020-2021 caused by the coronavirus pandemic. The authors reveal numerous contradictions that accumulated in the global economy during this period and reached their peak by the time the pandemic began. These contradictions are grouped into four groups corresponding to the sections: structural problems affecting the nature of economic growth; contradictions in the development of the financial system; problems of social development and the evolution of the welfare state; energy and resource-environmental problems. The authors demonstrate that the economic turmoil, the growth of political tension within the leading countries and the intensification of conflict in international relations in recent years are largely a reflection of humanity's inability to find an answer to these and other contradictions. The system of global re...
Finansovyj žhurnal — Financial Journal, 2015
Журнал Новой экономической ассоциации, 2009
Finansovyj žhurnal — Financial Journal, 2014
В начале 2014 г. российская экономика столкнулась с относительно новым явлением - резким ослаблен... more В начале 2014 г. российская экономика столкнулась с относительно новым явлением - резким ослаблением рубля, не связанным с изменением цен на нефть. Согласно заявленным ЦБ планам, уже в следующем году произойдет переход к политике плавающего обменного курса, что сделает курс еще более волатильным и менее предсказуемым. Это ставит перед правительством и экспертным сообществом новые вопросы: как влияет изменение курса национальной валюты на формирование доходов бюджета, в частности, в какой мере ослабление рубля может быть выгодно с фискальной точки зрения. Влияние цен на нефть и обменного курса на доходы бюджетной системы Одна из наиболее острых проблем бюджетной политики в условиях России-высокая чувствительность доходов к колебаниям внешней конъюнктуры. Важность этой проблемы определяется тем, что при-мерно треть всех доходов бюджетной системы и около половины дохо-дов федерального бюджета составляют поступления от нефтегазового сектора, зависящие от непредсказуемых колебаний мировых цен на углеводороды. Последние прямо влияют на ставки вывозных пошлин на нефть и нефтепродукты, а также на ставки НДПИ на нефть. Кроме того, цены на газ определяют стоимостной объем его экспорта, служащий базой экспортных пошлин на газ. Вместе с тем изменение цен на нефть оказывает существенное воздействие на все ключевые показатели экономики: объем производства, цены, обменный курс и т. д., результатом чего может стать существенное косвенное влияние на бюджетные показатели.
The Russia’s social security system on the eve of reform Comprehensive economic transformations o... more The Russia’s social security system on the eve of reform Comprehensive economic transformations of the last decade in Russia affected social security system in many respects. First of all, this system experienced drastic institutional modifications, and actually only since 1990 it can be regarded as a relatively independent institution rather than subordinate part of the budgetary system. The new stage in the development of the pension system was initiated in 2002, when the pay-as-you-go (PAYG) principle was supplemented with a funded component. We start with a brief outline of the Russian pension system on the eve of this reform, and then discuss in details possible implications of a transition to the new system. The salient feature of the Russian pension system was (and still is) relatively generous eligibility rules for granting pensions. First of all, Russia has exceptionally low (lower than in any other country) retirement age: 60 years for males and 55 years for females. Relat...
by the Economics Education and Research Consortium All opinions expressed here are those of the a... more by the Economics Education and Research Consortium All opinions expressed here are those of the authors and not those of the Economics Education and Research Consortium Research dissemination by the EERC may include views on policy, but the EERC itself takes no institutional policy positions
Journal of the New Economic Association, 2009
An important condition for the transition to the free float and inflation targeting regime is the... more An important condition for the transition to the free float and inflation targeting regime is the ability of the Russian Central Bank to pursue an active independent policy of interest rate adjustment. The purpose of this investigation is to analyze the effect produced by the exchange rate policy of the Russian Central Bank on the money market and to assess the sensitivity of domestic interest rates to foreign rates through the covered and uncovered interest rate parities. Assessment of variations in the coefficients of the tested relationships at different stages of the Russian Central Bank's exchange rate policy will allow judging the success of the institutional development which prepares a gradual transition to free float and inflation targeting.
In this paper the current stage of social development is analyzed. On the basis of monitoring of ... more In this paper the current stage of social development is analyzed. On the basis of monitoring of socio-economic status and wealth of the population, the dynamics of social indicators (from 2015 to April 2016) are evaluated. In order to assess the current situation and to form a multi-dimensional picture of the social changes in the Russian economy, a comprehensive analysis of the dynamics of social indicators, covering essential public services was carried out. These indicators included incomes, the processes in the labor market, the regional social development, demographic development and changing migration situation and the assessment of social well-being of the population.
Financial Journal, 2019
Долгосрочные тренды пенсионной политики в мире Аннотация В работе рассматривается эволюция пенсио... more Долгосрочные тренды пенсионной политики в мире Аннотация В работе рассматривается эволюция пенсионной политики развитых и развивающихся стран за последние 50 лет. Показано, что на рубеже XX и XXI вв. в этой сфере произошли кардинальные изменения, важной причиной которых, вероятно, послужило прогнозируемое резкое ускорение процесса старения населения. Если в 1980-е и 1990-е гг. пенсионные реформы были направлены во многом на расширение охвата нетрудоспособного населения пенсионными правами и повышение размеров пенсий, то в последние десятилетия приоритеты сместились в сторону обеспечения долгосрочной финансовой устойчивости пенсионных систем. Процесс проведения пенсионных реформ ускорился, существенно увеличилась доля реформ, нацеленных на предотвращение дальнейшего роста пенсионных расходов, а ведущим инструментом решения данной задачи стало повышение пенсионного возраста. Все большее распространение получает также применение относительно новых механизмов пенсионного страхования-систем с установленными взносами (которые включают как накопительные, так и некоторые распределительные системы). В целом происходящие изменения можно охарактеризовать как поворот от экстенсивной к интенсивной пенсионной политике.
Journal of the New Economic Association, 2016
Аннотация. В статье количественно оценивается эластичность реальной заработной платы по уровню бе... more Аннотация. В статье количественно оценивается эластичность реальной заработной платы по уровню безработицы. Полученные оценки сопоставляются со значениями эластичности в других странах (как развитых, так и странах с переходной экономикой). Для большей достоверности результатов рассматриваются три эконометрические спецификации зарплатной кривой Филлипса, которые применялись для анализа гибкости заработной платы в межстрановых эмпирических исследованиях. Одна из моделей использует данные по регионам, две другие-данные по стране в целом. Полученные результаты показали, что эластичность реальной заработной платы по уровню безработицы для России, независимо от ее способа оценки, оказывается существенно выше (по абсолютной величине), чем во всех или почти всех других странах, для которых имеются аналогичные оценки. Это позволяет сделать вывод о высокой гибкости реальной заработной платы как о важном общем свойстве российского рынка труда. Тем самым мы получаем объяснение устойчиво низкого уровня безработицы в последние годы, несмотря на серьезный спад производства. Ключевые слова: кривая Филлипса, гибкость заработной платы, Россия, уровень безработицы, сравнительный анализ. Классификация JEL: E23, O57. 1 Исследование выполнено в Экономической экспертной группе при финансовой поддержке Российского научного фонда (грант №14-18-03666). 2 См.
Voprosy Ekonomiki, 2008
The article presents an empirical investigation of the impact of the Balassa-Samuelson effect on ... more The article presents an empirical investigation of the impact of the Balassa-Samuelson effect on the real ruble appreciation in 1999-2007. We consider long-run, supply-side determinants of the real ruble exchange rate, such as changes in terms of trade and labor productivity. Using Russian and German data on price and productivity differentials between tradable and non-tradable sectors of the two economies, we estimate the significance of oil price shocks and the Balassa-Samuelson effect for the real ruble appreciation. Our study demonstrates that, on average, about 1/3 of the observed appreciation can be attributed to the Balassa-Samuelson effect. The cointegrating relationship between the productivity differential and the real exchange rate provides evidence of the healthy nature of the economic growth, which took place in Russia during the time period under investigation. These findings suggest that exchange rate adjustments should be used by the Central Bank of Russia mainly as ...
Voprosy Ekonomiki, 2015
Long-term trends in oil price are discussed in the article. We find out that both short- and long... more Long-term trends in oil price are discussed in the article. We find out that both short- and long-term projections mainly extrapolate into the future current developments in hydrocarbon prices. Meanwhile both historical data and analysis of fundamental economic mechanisms reveal supercycles - price waves with large amplitude and length amounting to several decades. Implications for fiscal policy from oil price swings are considered. We demonstrate in particular that these swings ensure high returns on the oil fund operations due to substantial gap between exchange rates at the periods of fund replenishment and withdrawal. This makes the oil Reserve fund mechanism by far more profitable for the government than other potential investment tools.
Financial Journal, 2018
The paper considers impact of population ageing on the economic growth and sustainability of pens... more The paper considers impact of population ageing on the economic growth and sustainability of pension systems. The analysis demonstrates that ageing has negative effect on the labor force and labor productivity, and thus results in a slowdown of economic growth and an increase of public spending. The most effective policy option is to raise the retirement age, while an increase in contribution rates or other taxes is the worst reaction. This recommendation is relevant for any countries at different stages of aging process, for all types of pension systems, for different demographic scenarios. Simultaneously with the raising of the retirement age, it is necessary to implement the policy aimed at improvement of the human capital quality.
Russian Journal of Economics, 2016
This article is an attempt to find a grounded answer to the question of why many large-scale econ... more This article is an attempt to find a grounded answer to the question of why many large-scale economic development programs worked out in Russia from 2000 through 2010 have failed to yield the expected results. To this end, the author has diagnosed the Russian economy, including a comparative analysis against 20 countries at similar levels of development and analyzed both the Russian and global experience in developing and implementing economic programs. The author concludes that the development of the Russian economy is currently hindered by a rigid institutional framework and that growth cannot accelerate without removing it as part of the political process. Based on the analysis of various types of institutional reforms, specific measures are proposed that can ensure the country's evolutional development and can mitigate the economic and social risks threatening Russia if the status quo is maintained.
Boletin Economico De Ice Informacion Comercial Espanola, 2011
Russian Journal of Economics, 2015
The problems underlying the current slowdown of the Russian economy are of a persistent nature ta... more The problems underlying the current slowdown of the Russian economy are of a persistent nature tal reason for these problems is the weak market environment dominated by public and quasi-public companies. A new growth model should be based upon strong incentive for the business, as well as the building such a model.
This paper is the lead chapter of "Managing Volatility and Crises: A Practitioner's Guide." This ... more This paper is the lead chapter of "Managing Volatility and Crises: A Practitioner's Guide." This volume is the outcome of a recent World Bank-financed study, and encompasses 11 chapters contributed by World Bank and academic economists. We thank Yaw Ansu, Gobind Nankani and Zia Qureshi for their support and encouragement throughout this endeavor.