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Papers by Laurence Scialom
Revue D Economie Politique, 1994
International Economics, 2015
This paper reviews the various mechanisms and rules that has been proposed to build a banking uni... more This paper reviews the various mechanisms and rules that has been proposed to build a banking union in Europe. We argue that the banking union is a promising solution to the Eurozone crisis because it completes the unification of the Euro currency, forms a solution to both the financial and monetary fragmentation of the Euro area financial markets and helps breaking the vicious circle created by domestic banking system impairments and the sovereign debt crisis. We underline not only the shortcomings and hurdles to reach a fully‐ fledged banking union, and the hazards created by the inconsistencies between their phasing‐in in the sequential schedule decided by states. To reduce the loopholes induced by the sequential approach, we propose to implement a rule of shared‐bailout during the transition period that consist in a loss‐sharing rule among countries hosting an entity of a bank group and indicted in the living wills of the systemic banking companies.
Cahiers D Economie Politique Papers in Political Economy, Sep 1, 2003
Distribution électronique Cairn.info pour L'Harmattan. © L'Harmattan. Tous droits réservés pour t... more Distribution électronique Cairn.info pour L'Harmattan. © L'Harmattan. Tous droits réservés pour tous pays.
Integracion Comercio, 2004
Economies Et Societes, 2002
As a result of cross-sector and cross-border integration, European financial systems have become ... more As a result of cross-sector and cross-border integration, European financial systems have become more interwoven, both nationally and internationally. More particularly, they have become more complex in terms of risk interdependencies. Financial stability is obviously affected by these financial changes. Based on a critical analysis of the current European prudential framework?s ability to face this new risk profile, we argue
Contrary to literature on the prevention of bank crisis which is very developed, literature on ba... more Contrary to literature on the prevention of bank crisis which is very developed, literature on bank resolution policies and insolvency law is still relatively small even if academic interest is growing. Because of the systemic repercussions of bank crisis which can dramatically affect both financial and real sectors, banks are subject to specific supervision and regulation by prudential authorities. The
Revue française d'économie, 1993
[fre] L'assurance-dépôts a pour vocation de préserver la stabilité du système bancaire. Cett... more [fre] L'assurance-dépôts a pour vocation de préserver la stabilité du système bancaire. Cette fonction étant renforcée par le processus de globalisation financière. Il est donc nécessaire d'imaginer un système spécifique d'assurance-dépôts pour la future union monétaire européenne. Cet article, se référant à la littérature récente sur le sujet, essaie de proposer quelques principes d'organisation et de fonctionnement pour une assurance-dépôts proprement communautaire. [eng] Deposit insurance aims to preserve the stability of the banking system. This function is reinforced by the process of financial globalization. Thus, it is necessary to design a specific system of deposit insurance for the future European monetary union. This article, using the recent literature on this topic, try to propose some principles of organization for a European deposit insurance.
Revue française d'économie, 1991
ABSTRACT [fre] Laurence Scialom Banque centrale européenne et fonction de prêteur en dernier ress... more ABSTRACT [fre] Laurence Scialom Banque centrale européenne et fonction de prêteur en dernier ressort. L'objet de cet article consiste à émettre quelques suggestions quant à la mise en œuvre de la fonction de prêteur en dernier ressort dans le futur système européen de banques centrales, en mettant notamment l'accent sur la possibilité d'une certaine décentralisation des compétences dans ce domaine. Cette réflexion prend pour base l'expérience américaine, dont l'exploitation est justifiée dans la première partie de l'article par la mise en exergue des similitudes existant entre les conditions de la création du Système Fédéral de Réserve au début du siècle et celles qui prévalent actuellement en Europe. [eng] Laurence Scialom European central bank and the function of lender of last resort. This article aims to discuss some suggestions regarding the implementation of the function of lender of last resort in the futur European system of central banks. The main focus of the article will be on the possibility of a decentralisation of these responsabilities within such a system. The discussion will be based on the U.S. experience, the use of which will be justified in the first part of the article by pointing out the similarities that exist between the conditions of the creation of the Federal Reserve System at the beginning of the century, and those that are currently prevailing in Europe.
Revue d'économie financière, 2011
Revue d'économie financière (English ed.), 2000
ABSTRACT Financial markets are integrating fast with the advent of the euro. To cope with accrued... more ABSTRACT Financial markets are integrating fast with the advent of the euro. To cope with accrued competition, financial intermediaries have developed mergers. Credit and market risk are so correlated it poses problem to prudential regulation. This article proposes some ways of reforms. JEL Classifications : G28
Revue d'économie financière, 2000
ABSTRACT For a prudential regulation policy Financial markets are integrating fast with the adven... more ABSTRACT For a prudential regulation policy Financial markets are integrating fast with the advent of the euro. To cope with accrued competition, financial intermediaries have developed mergers. Credit and market risk are so correlated it poses problem to prudential regulation. This article proposes some ways of reforms. Classification JEL : G28
Revue d'économie financière, 1998
ABSTRACT Towards a new prudential doctrine The purpose of this paper is to underline the irreleva... more ABSTRACT Towards a new prudential doctrine The purpose of this paper is to underline the irrelevance of the neo-classical theory of contracts to treat the control of banking risks in a liberalised and global financing system. Following a theoretical discussion supporting our assertion, we illustrate our point of view by analysing two important and specific problems of prudential regulation. On one side, we study the question of derivative markets and the correlation recognition of bank’s internal control models by the supervisor. On the other side, we emphasize the prudential problems generated by the constitution of financial conglomerates.
Revue économique, 2007
Distribution électronique Cairn.info pour Presses de Sciences Po.
Le dispositif prudentiel européen de prévention et de gestion des crises bancaires souffre de gra... more Le dispositif prudentiel européen de prévention et de gestion des crises bancaires souffre de graves carences (Aglietta M, Scialom L 2003, Scialom L, 2006. Ce point fait largement consensus parmi les économistes travaillant sur la question même si les autorités européennes peinent à reconnaître cet état de fait (cf : rapports Brouwer, 2000(cf : rapports Brouwer, , 2001. Pour autant, étrangement, la question des lois sur les faillites bancaires et la critique de la Directive sur la réorganisation et la liquidation des institutions de crédit adoptée en avril 2001 et transposée en Droit national en 2004 sont très largement absentes de ce débat sur l'adéquation des dispositifs prudentiels européens. Le silence académique sur cette question est étonnant dans la mesure où, dans le même temps, parmi les propositions récurrentes visant à remédier aux carences des dispositifs prudentiels européens, l'adoption d'une politique d'actions correctives précoces (A.C.P) a les faveurs de nombre d'académiques. Or, ce type de politique n'est envisageable opérationnellement que si le cadre légal est compatible avec ses préconisations. En particulier, comme nous le verrons, l'A.C.P. implique que la loi sur les faillites bancaires soit explicitement intégrée dans l'architecture prudentielle et soit conçue dans un continuum avec la politique prudentielle. Le régulateur ou l'assurance-dépôts doivent être dotés des pouvoirs légaux tant sur les mesures de pré-faillite que sur la procédure de liquidation elle-même. Ce qui n'est pas le cas actuellement dans les pays de l'Union Européenne. La politique d'actions correctives précoces trouve son origine dans la réforme proposée par Benston et Kaufman dès 1988 qui inspira -bien que dans une version édulcorée -le FDICIA aux Etats Unis en 1991. Ce type de politique prudentielle fait l'objet d'un net regain d'intérêt, en particulier dans l'Union Européenne. Ainsi, le European Shadow Financial Regulatory Committee (ESFRC) 1 , dès son premier rapport en juin 1998 préconisait une approche du traitement des banques à problèmes apparentée à la politique d'action corrective précoce à l'oeuvre aux Etats-Unis (Benink H. and Schmidt R.H. 2004). Cette 1 Le ESFRC a été créé en Mars 1998 lors d'une réunion à Bruxelles. Sa fonction essentielle est de produire une analyse critique de la politique et des pratiques en matière de régulation financière dans l'Union Européenne. Il produit régulièrement des rapports et des recommandations sur la réglementation et la politique prudentielle en Europe.
Revue D Economie Politique, 1994
International Economics, 2015
This paper reviews the various mechanisms and rules that has been proposed to build a banking uni... more This paper reviews the various mechanisms and rules that has been proposed to build a banking union in Europe. We argue that the banking union is a promising solution to the Eurozone crisis because it completes the unification of the Euro currency, forms a solution to both the financial and monetary fragmentation of the Euro area financial markets and helps breaking the vicious circle created by domestic banking system impairments and the sovereign debt crisis. We underline not only the shortcomings and hurdles to reach a fully‐ fledged banking union, and the hazards created by the inconsistencies between their phasing‐in in the sequential schedule decided by states. To reduce the loopholes induced by the sequential approach, we propose to implement a rule of shared‐bailout during the transition period that consist in a loss‐sharing rule among countries hosting an entity of a bank group and indicted in the living wills of the systemic banking companies.
Cahiers D Economie Politique Papers in Political Economy, Sep 1, 2003
Distribution électronique Cairn.info pour L'Harmattan. © L'Harmattan. Tous droits réservés pour t... more Distribution électronique Cairn.info pour L'Harmattan. © L'Harmattan. Tous droits réservés pour tous pays.
Integracion Comercio, 2004
Economies Et Societes, 2002
As a result of cross-sector and cross-border integration, European financial systems have become ... more As a result of cross-sector and cross-border integration, European financial systems have become more interwoven, both nationally and internationally. More particularly, they have become more complex in terms of risk interdependencies. Financial stability is obviously affected by these financial changes. Based on a critical analysis of the current European prudential framework?s ability to face this new risk profile, we argue
Contrary to literature on the prevention of bank crisis which is very developed, literature on ba... more Contrary to literature on the prevention of bank crisis which is very developed, literature on bank resolution policies and insolvency law is still relatively small even if academic interest is growing. Because of the systemic repercussions of bank crisis which can dramatically affect both financial and real sectors, banks are subject to specific supervision and regulation by prudential authorities. The
Revue française d'économie, 1993
[fre] L'assurance-dépôts a pour vocation de préserver la stabilité du système bancaire. Cett... more [fre] L'assurance-dépôts a pour vocation de préserver la stabilité du système bancaire. Cette fonction étant renforcée par le processus de globalisation financière. Il est donc nécessaire d'imaginer un système spécifique d'assurance-dépôts pour la future union monétaire européenne. Cet article, se référant à la littérature récente sur le sujet, essaie de proposer quelques principes d'organisation et de fonctionnement pour une assurance-dépôts proprement communautaire. [eng] Deposit insurance aims to preserve the stability of the banking system. This function is reinforced by the process of financial globalization. Thus, it is necessary to design a specific system of deposit insurance for the future European monetary union. This article, using the recent literature on this topic, try to propose some principles of organization for a European deposit insurance.
Revue française d'économie, 1991
ABSTRACT [fre] Laurence Scialom Banque centrale européenne et fonction de prêteur en dernier ress... more ABSTRACT [fre] Laurence Scialom Banque centrale européenne et fonction de prêteur en dernier ressort. L'objet de cet article consiste à émettre quelques suggestions quant à la mise en œuvre de la fonction de prêteur en dernier ressort dans le futur système européen de banques centrales, en mettant notamment l'accent sur la possibilité d'une certaine décentralisation des compétences dans ce domaine. Cette réflexion prend pour base l'expérience américaine, dont l'exploitation est justifiée dans la première partie de l'article par la mise en exergue des similitudes existant entre les conditions de la création du Système Fédéral de Réserve au début du siècle et celles qui prévalent actuellement en Europe. [eng] Laurence Scialom European central bank and the function of lender of last resort. This article aims to discuss some suggestions regarding the implementation of the function of lender of last resort in the futur European system of central banks. The main focus of the article will be on the possibility of a decentralisation of these responsabilities within such a system. The discussion will be based on the U.S. experience, the use of which will be justified in the first part of the article by pointing out the similarities that exist between the conditions of the creation of the Federal Reserve System at the beginning of the century, and those that are currently prevailing in Europe.
Revue d'économie financière, 2011
Revue d'économie financière (English ed.), 2000
ABSTRACT Financial markets are integrating fast with the advent of the euro. To cope with accrued... more ABSTRACT Financial markets are integrating fast with the advent of the euro. To cope with accrued competition, financial intermediaries have developed mergers. Credit and market risk are so correlated it poses problem to prudential regulation. This article proposes some ways of reforms. JEL Classifications : G28
Revue d'économie financière, 2000
ABSTRACT For a prudential regulation policy Financial markets are integrating fast with the adven... more ABSTRACT For a prudential regulation policy Financial markets are integrating fast with the advent of the euro. To cope with accrued competition, financial intermediaries have developed mergers. Credit and market risk are so correlated it poses problem to prudential regulation. This article proposes some ways of reforms. Classification JEL : G28
Revue d'économie financière, 1998
ABSTRACT Towards a new prudential doctrine The purpose of this paper is to underline the irreleva... more ABSTRACT Towards a new prudential doctrine The purpose of this paper is to underline the irrelevance of the neo-classical theory of contracts to treat the control of banking risks in a liberalised and global financing system. Following a theoretical discussion supporting our assertion, we illustrate our point of view by analysing two important and specific problems of prudential regulation. On one side, we study the question of derivative markets and the correlation recognition of bank’s internal control models by the supervisor. On the other side, we emphasize the prudential problems generated by the constitution of financial conglomerates.
Revue économique, 2007
Distribution électronique Cairn.info pour Presses de Sciences Po.
Le dispositif prudentiel européen de prévention et de gestion des crises bancaires souffre de gra... more Le dispositif prudentiel européen de prévention et de gestion des crises bancaires souffre de graves carences (Aglietta M, Scialom L 2003, Scialom L, 2006. Ce point fait largement consensus parmi les économistes travaillant sur la question même si les autorités européennes peinent à reconnaître cet état de fait (cf : rapports Brouwer, 2000(cf : rapports Brouwer, , 2001. Pour autant, étrangement, la question des lois sur les faillites bancaires et la critique de la Directive sur la réorganisation et la liquidation des institutions de crédit adoptée en avril 2001 et transposée en Droit national en 2004 sont très largement absentes de ce débat sur l'adéquation des dispositifs prudentiels européens. Le silence académique sur cette question est étonnant dans la mesure où, dans le même temps, parmi les propositions récurrentes visant à remédier aux carences des dispositifs prudentiels européens, l'adoption d'une politique d'actions correctives précoces (A.C.P) a les faveurs de nombre d'académiques. Or, ce type de politique n'est envisageable opérationnellement que si le cadre légal est compatible avec ses préconisations. En particulier, comme nous le verrons, l'A.C.P. implique que la loi sur les faillites bancaires soit explicitement intégrée dans l'architecture prudentielle et soit conçue dans un continuum avec la politique prudentielle. Le régulateur ou l'assurance-dépôts doivent être dotés des pouvoirs légaux tant sur les mesures de pré-faillite que sur la procédure de liquidation elle-même. Ce qui n'est pas le cas actuellement dans les pays de l'Union Européenne. La politique d'actions correctives précoces trouve son origine dans la réforme proposée par Benston et Kaufman dès 1988 qui inspira -bien que dans une version édulcorée -le FDICIA aux Etats Unis en 1991. Ce type de politique prudentielle fait l'objet d'un net regain d'intérêt, en particulier dans l'Union Européenne. Ainsi, le European Shadow Financial Regulatory Committee (ESFRC) 1 , dès son premier rapport en juin 1998 préconisait une approche du traitement des banques à problèmes apparentée à la politique d'action corrective précoce à l'oeuvre aux Etats-Unis (Benink H. and Schmidt R.H. 2004). Cette 1 Le ESFRC a été créé en Mars 1998 lors d'une réunion à Bruxelles. Sa fonction essentielle est de produire une analyse critique de la politique et des pratiques en matière de régulation financière dans l'Union Européenne. Il produit régulièrement des rapports et des recommandations sur la réglementation et la politique prudentielle en Europe.