Macide Çiçek - Academia.edu (original) (raw)

Papers by Macide Çiçek

Finans ekonomi ve sosyal araştırmalar dergisi, Mar 31, 2024

Süleyman Demirel Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, Sep 1, 2011

DergiPark (Istanbul University), Sep 1, 2011

International Journal of Scientific and Technological Research, 2021

In this study, the relationship between the financial development and the income inequality in Tu... more In this study, the relationship between the financial development and the income inequality in Turkey is investigated by testing the validity of Financial Kuznets Curve Hypothesis. To examine this relationship for the period of 1987-2017, the variables of the public final consumption expenditures, the modern sector share, the inflation and the human capitalare also added to the model setted as control variables, and the long-term relationships among the variables are analyzed by using the ARDL (The Autoregressive Distributed Lag) Boundary Test approach. Empirical evidence refers to the validity of the Financial Kuznets Curve Hypothesis in Turkey, in other words, there is an inverse-U shaped relationship between the financial development and the income inequality. Accordingly, while the financial development raises the inequality in income distribution to a certain threshold level, it reduces the inequality after this threshold level in Turkey. Moreover, in the long run increases in the modern sector share, the public final consumption expenditures and in the trade openness help to reducing income inequality but increases in the inflation and in the human capital make worse income inequality.

Iktisat Islet Finans, 2005

Iktisat Islet Finans, 2008

Iktisat Islet Finans, 2006

Central banks intervene in foreign exchange markets despite the empirical studies suggesting that... more Central banks intervene in foreign exchange markets despite the empirical studies suggesting that these intervention operations do not systematically alter the exchange rates. Since the Turkish lira was floated in February 2001, the Central Bank of the Republic of Turkey (CBRT) has engaged in foreign exchange operations. Applying an event study methodology we evaluate the effectiveness of these operations over the period 2002-2005. Our results indicate that intervention operations by the CBRT have been partly successful in affecting TL/USD exchange rate.

Bu çal mada Türkiye de 2000:01-2004:12 dönemi ayl k verileriyle enflasyon ile birim emek maliyetl... more Bu çal mada Türkiye de 2000:01-2004:12 dönemi ayl k verileriyle enflasyon ile birim emek maliyetleri, üretim aç (talep oklar n n temsilcisi), reel efektif döviz kuru (arz oklar n n temsilcisi) ve fiyat beklentileri aras ndaki ba lant y ara t rmak amac yla Beklentilerle Geni letilmi Philips E risi Modeli kullan lmaktad r. Çal mada uygulanan metodoloji s ras yla birim kök testi; modeldeki de i kenler aras nda olas uzun dönem ili kilerin incelenmesi için Johansen E bütünle me Testi ve enflasyonun k sa dönem dinamiklerinin ara t r lmas için EKK Yöntemi ile sadece enflasyon denklemi için tahmin edilen hata düzeltme modelidir. Çal mada uzun dönemde birim emek maliyetlerinin üzerinde ürün fiyatland rmas eklindeki markup fiyatlama davran n n enflasyonun temel nedeni oldu u, döviz kurunun enflasyonun dü ü ünde oldukça önemli bir etkisi oldu u ve talep oklar n n fiyatlarda art a yol açmad bulunmu tur. Enflasyon denkleminin k sa dönem dinamikleri k sa dönemde arz oklar n n enflasyonun belirleyicisi oldu unu göstermektedir. Çal mada ayr ca k sa dönemde döviz kurunun en h zl enflasyon düzeltmesine yol açan de i ken oldu u bulunmu tur.

Journal of Applied Finance and Banking, 2014

This study examines the effects of the Central Bank of the Republic of Turkey’s foreign exchang... more This study examines the effects of the Central Bank of the Republic of Turkey’s foreign exchange interventions via auctions on the level and volatility of the Turkish lira/US dollar exchange rate between February 02, 2009 and January 31, 2014 with daily data. In order to study the impact of interventions on the Turkish lira, this study employs the Exponential GARCH (1,1) framework. The results suggest that interventions have no significant impact on the level of the exchange rate, ever so leading the Turkish lira to appreciate. Regarding volatility, the presence of the Central Bank in the market alone is not statistically significant, however, intervention volume has a weak significant impact on the exchange rate volatility in negative direction, although still the magnitude of impact is indifferent from zero. Also, the leverage effect is found insignificant, may be referring to non–active central bank intervention in the market during the period.

Journal of Applied Finance and Banking, 2013

This study investigates the presence of the day-of-the-week effect on the return and return volat... more This study investigates the presence of the day-of-the-week effect on the return and return volatility of the BIST (Borsa Istanbul) stock indexes, those of the BIST-100, the BIST-Financials, the BIST-Services, the BIST-Industrials, and the BIST-Technology for the period January 7, 2008 to December 28, 2012 in Turkey. Empirical findings obtained from EGARCH (1,1) model show that the returns on Mondays are positive and the highest during the week for all indexes, and only the BIST-Financials index returns do not show the significant Monday effect. There isn’t any evidence of the day-of-the-week effect on the BIST-Financials returns. The BIST-100 Industrials returns also show a significant positive Tuesday and Wednesday effects, while the BIST-Technology shows a positive Tuesday effect. On Fridays, all index returns are positive and not significant except the BIST-Services. Return volatility increases the most on Mondays, while decreases the most on Fridays for each index. This is st...

International Journal of Management Economics and Business, 2017

ÖZET Çalışmada yabancı portföy yatırımlarının bazı ekonomik faktörlere olan etkilerinden yola çık... more ÖZET Çalışmada yabancı portföy yatırımlarının bazı ekonomik faktörlere olan etkilerinden yola çıkarak Tobin vergisinin Türkiye için gereklilik durumu araştırılmıştır. Türkiye'ye yönelik yabancı portföy yatırımları ile döviz kuru arasındaki ilişki 2006Q1: 2016Q4 dönemi ele alınarak VAR analizi ile test edilmiştir. Etki-tepki fonksiyonu çerçevesinde ise Tobin vergisinin etkinliği ve gerekliliği incelenmiştir. Analizler sonucunda yabancı portföy yatırımlarında meydana gelen bir şokun döviz kurunu %3 düzeyinde düşürdüğü tespit edilmiştir. Varyans ayrıştırma sonuçlarına göre ise döviz kurunu gelecekte etkilemesi beklenen en önemli değişken %38'lik pay ile yabancı portföy yatırımlarıdır. Bulgular ışığında yabancı portföy yatırımlarının döviz kuru üzerinde çok etkili olduğu gözlemlenmektedir. Dolayısıyla bu etkinin kontrol altına alınabilmesi için Türkiye'de Tobin vergisinin gerekli olduğu söylenebilir.

Ankara Üniversitesi SBF Dergisi, 2010

Bu çalışmada Türkiye'de devlet iç borçlanma senetleri, döviz ve hisse senedi piyasaları arasındak... more Bu çalışmada Türkiye'de devlet iç borçlanma senetleri, döviz ve hisse senedi piyasaları arasındaki fiyat ve oynaklık yayılma etkileri Çok Değişkenli EGARCH Modeline dayanarak incelenmiştir. Ulaşılan ampirik sonuçlar şöyledir: (i) Devlet iç borçlanma senetleri ve hisse senedi piyasalarından döviz piyasasına doğru anlamlı fiyat yayılma etkisi mevcuttur, fakat döviz piyasasından diğer iki piyasaya doğru fiyat yayılma etkisinin bulunduğuna dair bir kanıt bulunamamıştır, (ii) Devlet iç borçlanma senetleri ve hisse senedi piyasaları arasında çift yönlü fiyat yayılma etkisi bulunmaktadır, (iii) Sonuçlar hisse senedi ve döviz piyasalarından devlet iç borçlanma senetleri piyasasına doğru anlamlı oynaklık yayılması ve asimetrik etkiler bulunduğunu göstermektedir, fakat devlet iç borçlanma senetleri piyasasından diğer ikisine doğru anlamlı bir oynaklık yayılması bulunmamaktadır, (iv) Hisse senedi ve döviz piyasaları arasındaki oynaklık yayılması etkisi çift yönlüdür, (v) Kaldıraç etkisi tüm piyasalar için yüksek derecede anlamlıdır, (vi) Oynaklık şokları hisse senedi ve döviz piyasalarında son derece kalıcı, fakat devlet iç borçlanma senetleri piyasasında kalıcı değildir, (vi) Bu çalışmanın sonuçları, ayrıca, üç piyasa arasında uzun dönemde bir ilişki olmadığını da göstermiştir.

Ankara Üniversitesi SBF Dergisi, 2007

Bu çalışmada Türkiye'de net yabancı hisse senedi yatırımlarının YTL/ABD Doları döviz kurunun düze... more Bu çalışmada Türkiye'de net yabancı hisse senedi yatırımlarının YTL/ABD Doları döviz kurunun düzeyi ve volatilitesi üzerindeki etkisi Çok Değişkenli GARCH (1,1)-M modeli kullanılarak, dalgalı kur sistemine geçiş sonrası 23.02.2001-29.12.2006 dönemine ait günlük verilerle incelenmiştir. Model bağımsız değişkenler olarak net yabancı hisse senedi yatırımlarını, net uluslararası rezervleri ve Japon Yeni/ABD Doları döviz kurunu, bağımlı değişken olarak YTL/ABD Doları döviz kurunu kapsamaktadır. Ampirik sonuçlar şu şekilde özetlenebilir: i) Net yabancı hisse senedi yatırımları döviz kuru volatilitesini anlamlı bir şekilde etkilememesine karşılık; net yabancı hisse senedi yatırımlarındaki belirsizlik döviz kuru düzeyi üzerinde anlamlı ve negatif bir etki yapmaktadır. Bu etki sıfırdan farksızdır, ii) YTL/Dolar döviz kuru düzeyi net uluslararası rezervlerdeki volatiliteye yüksek derecede duyarlıdır, fakat net uluslararası rezervlerin döviz kuru volatilitesi üzerine etkisi sıfıra yakındır. Modelde YTL/Dolar döviz kuru düzeyinin en önemli belirleyicisi, net uluslararası rezervlerdeki belirsizliktir, iii) Yen/Dolar döviz kuru YTL/Dolar kuru üzerinde anlamlı bir etkiye sahip değildir.

Asian Economic and Financial Review, 2014

This study examines the within-country market efficiency of the Turkish foreign exchange markets ... more This study examines the within-country market efficiency of the Turkish foreign exchange markets on the basis of the forward rate unbiasedness hypothesis, in case of the Turkish lira/US dollar and the Turkish lira/Euro for the period February 5, 2005 through July 26, 2013 by Johansen cointegration method. Unit root test results support the market efficiency in its weak-form. However, the existence of cointegration between the forward rates and its corresponding future spot rates with a unitary cointegrating vector and there exists no systematic expectation errors provide evidence for forward rate unbiasedness hypothesis and thus against market efficiency in semi-strong form. In the Turkish lira/US dollar foreign exchange market, the speed of adjustment towards long run equilibrium is a bit faster, and also the forward rates explain a bit more proportion of the movements of the spot rates in comparison with the Turkish lira/Euro market.

İktisat İşletme ve Finans, 2005

Bu çalışmada Türkiye'de parasal aktarım mekanizması VAR (vektör otoregresyon) metodolojisi k... more Bu çalışmada Türkiye'de parasal aktarım mekanizması VAR (vektör otoregresyon) metodolojisi kullanılarak incelenmiştir. Bu çalışmanın amacı, özellikle para politikası şokları ile bu şokların reel aktivite ve fiyatlar üzerindeki etkisi arasındaki zaman gecikmelerini ...

İktisat İşletme ve Finans, 2012

Bu çalışmada Türkiye’de TL/ABD doları döviz vadeli işlem piyasası, İstanbul Menkul Kıymetler Bors... more Bu çalışmada Türkiye’de TL/ABD doları döviz vadeli işlem piyasası, İstanbul Menkul Kıymetler Borsası Ulusal 30 hisse senedi endeksi vadeli işlem piyasası ve Gösterge-DİBS faiz oranı vadeli işlem piyasasının para politikası sürprizlerine tepkisi Nisan 2006-Nisan 2010 dönemi için T-GARCH (1,1) modeli kullanılarak incelenmiştir. Piyasalardaki vadeli işlem sözleşmelerinin nakdi uzlaşma fiyatları kullanılmıştır. Ampirik sonuçlara göre; parasal sürprizler ortalama döviz vadeli sözleşme fiyatlarını

İktisat İşletme ve Finans, 2008

Bu çalışmada Türkiye’de devlet iç borçlanma senetleri piyasasının mevsimselliği ve koşullu riskin... more Bu çalışmada Türkiye’de devlet iç borçlanma senetleri piyasasının mevsimselliği ve koşullu riskin mevsimsellik üzerindeki etkisi incelenmiştir. Ocak 2004-Ekim 2007 dönemine ait günlük İstanbul Menkul Kıymetler Borsası Devlet İç Borçlanma Senetleri Fiyat Endeksleri kullanılarak, bu çalışmada EGARCH (1,1) modeli ile devlet tahvili ve hazine bonolarının günlük getirileri üzerindeki haftanın günü, yılın ayı, ayın haftası ve tatil etkilerinin varlığı araştırılmış ve EGARCH (1,1)-M modeli ile koşullu riskin bu takvimsel etkiler üzerindeki etkisi belirlenmiştir. Karşılaştırma amacıyla, beş endeks (3, 6, 9, 12 ve 15 aylık endeksler) araştırılmıştır. Bu çalışmanın sonuçları tatil etkisi dışında üç mevsimselliğin mevcut olduğuna işaret etmektedir. Çalışmanın bulguları şöyle özetlenebilir: i) 12 ve 15 aylık endeks getirileri hariç olmak üzere, anlamlı pozitif getiriler Çarşamba günü gerçekleşmektedir ve Pazartesi etkisi anlamlıdır, ii) Eylül ayı yıl içindeki en yüksek anlamlı pozitif getiriyi sağlamaktadır. Ocak etkisi sadece 6 ve 9 aylık endeks getirileri üzerinde bulunmaktadır, iii) Ayların dördüncü haftasındaki getiriler anlamsızdır, iv) Çoğu durumda takvimsel etkiler doğrudan koşullu risk ile ilişkili değildir, fakat piyasa riskinin yanında getirilerin anlamlı olmasına yol açan başka faktörler mevcuttur, v) Kaldıraç etkisi yüksek derecede anlamlı ve volatilite şokları son derece kalıcıdır.

İktisat İşletme ve Finans, 2006

... Author Info. Macide ÇİÇEK (Dumlupınar Üniversitesi) Abstract. ... Enflasyon hedeflemesinin te... more ... Author Info. Macide ÇİÇEK (Dumlupınar Üniversitesi) Abstract. ... Enflasyon hedeflemesinin temel özellikleri konusunda literatürde bir fikir birliğine rastlanmasına karşın, rejimin operasyonel yönünün detaylarına ilişkin olarak aynı şey geçerli değildir. ...

İktisat İşletme ve Finans, 2006

Bu çalışmada Türkiye'de ödeme kartı kullanımının işlem güdüsüyle talep edilen nakit miktarın... more Bu çalışmada Türkiye'de ödeme kartı kullanımının işlem güdüsüyle talep edilen nakit miktarını nasıl etkilediği, 2003:01-2005:09 dönemine ait aylık verilerle araştırılmıştır. Bu çalışma, geleneksel para talebi modellerini genişleterek ...

Finans ekonomi ve sosyal araştırmalar dergisi, Mar 31, 2024

Süleyman Demirel Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, Sep 1, 2011

DergiPark (Istanbul University), Sep 1, 2011

International Journal of Scientific and Technological Research, 2021

In this study, the relationship between the financial development and the income inequality in Tu... more In this study, the relationship between the financial development and the income inequality in Turkey is investigated by testing the validity of Financial Kuznets Curve Hypothesis. To examine this relationship for the period of 1987-2017, the variables of the public final consumption expenditures, the modern sector share, the inflation and the human capitalare also added to the model setted as control variables, and the long-term relationships among the variables are analyzed by using the ARDL (The Autoregressive Distributed Lag) Boundary Test approach. Empirical evidence refers to the validity of the Financial Kuznets Curve Hypothesis in Turkey, in other words, there is an inverse-U shaped relationship between the financial development and the income inequality. Accordingly, while the financial development raises the inequality in income distribution to a certain threshold level, it reduces the inequality after this threshold level in Turkey. Moreover, in the long run increases in the modern sector share, the public final consumption expenditures and in the trade openness help to reducing income inequality but increases in the inflation and in the human capital make worse income inequality.

Iktisat Islet Finans, 2005

Iktisat Islet Finans, 2008

Iktisat Islet Finans, 2006

Central banks intervene in foreign exchange markets despite the empirical studies suggesting that... more Central banks intervene in foreign exchange markets despite the empirical studies suggesting that these intervention operations do not systematically alter the exchange rates. Since the Turkish lira was floated in February 2001, the Central Bank of the Republic of Turkey (CBRT) has engaged in foreign exchange operations. Applying an event study methodology we evaluate the effectiveness of these operations over the period 2002-2005. Our results indicate that intervention operations by the CBRT have been partly successful in affecting TL/USD exchange rate.

Bu çal mada Türkiye de 2000:01-2004:12 dönemi ayl k verileriyle enflasyon ile birim emek maliyetl... more Bu çal mada Türkiye de 2000:01-2004:12 dönemi ayl k verileriyle enflasyon ile birim emek maliyetleri, üretim aç (talep oklar n n temsilcisi), reel efektif döviz kuru (arz oklar n n temsilcisi) ve fiyat beklentileri aras ndaki ba lant y ara t rmak amac yla Beklentilerle Geni letilmi Philips E risi Modeli kullan lmaktad r. Çal mada uygulanan metodoloji s ras yla birim kök testi; modeldeki de i kenler aras nda olas uzun dönem ili kilerin incelenmesi için Johansen E bütünle me Testi ve enflasyonun k sa dönem dinamiklerinin ara t r lmas için EKK Yöntemi ile sadece enflasyon denklemi için tahmin edilen hata düzeltme modelidir. Çal mada uzun dönemde birim emek maliyetlerinin üzerinde ürün fiyatland rmas eklindeki markup fiyatlama davran n n enflasyonun temel nedeni oldu u, döviz kurunun enflasyonun dü ü ünde oldukça önemli bir etkisi oldu u ve talep oklar n n fiyatlarda art a yol açmad bulunmu tur. Enflasyon denkleminin k sa dönem dinamikleri k sa dönemde arz oklar n n enflasyonun belirleyicisi oldu unu göstermektedir. Çal mada ayr ca k sa dönemde döviz kurunun en h zl enflasyon düzeltmesine yol açan de i ken oldu u bulunmu tur.

Journal of Applied Finance and Banking, 2014

This study examines the effects of the Central Bank of the Republic of Turkey’s foreign exchang... more This study examines the effects of the Central Bank of the Republic of Turkey’s foreign exchange interventions via auctions on the level and volatility of the Turkish lira/US dollar exchange rate between February 02, 2009 and January 31, 2014 with daily data. In order to study the impact of interventions on the Turkish lira, this study employs the Exponential GARCH (1,1) framework. The results suggest that interventions have no significant impact on the level of the exchange rate, ever so leading the Turkish lira to appreciate. Regarding volatility, the presence of the Central Bank in the market alone is not statistically significant, however, intervention volume has a weak significant impact on the exchange rate volatility in negative direction, although still the magnitude of impact is indifferent from zero. Also, the leverage effect is found insignificant, may be referring to non–active central bank intervention in the market during the period.

Journal of Applied Finance and Banking, 2013

This study investigates the presence of the day-of-the-week effect on the return and return volat... more This study investigates the presence of the day-of-the-week effect on the return and return volatility of the BIST (Borsa Istanbul) stock indexes, those of the BIST-100, the BIST-Financials, the BIST-Services, the BIST-Industrials, and the BIST-Technology for the period January 7, 2008 to December 28, 2012 in Turkey. Empirical findings obtained from EGARCH (1,1) model show that the returns on Mondays are positive and the highest during the week for all indexes, and only the BIST-Financials index returns do not show the significant Monday effect. There isn’t any evidence of the day-of-the-week effect on the BIST-Financials returns. The BIST-100 Industrials returns also show a significant positive Tuesday and Wednesday effects, while the BIST-Technology shows a positive Tuesday effect. On Fridays, all index returns are positive and not significant except the BIST-Services. Return volatility increases the most on Mondays, while decreases the most on Fridays for each index. This is st...

International Journal of Management Economics and Business, 2017

ÖZET Çalışmada yabancı portföy yatırımlarının bazı ekonomik faktörlere olan etkilerinden yola çık... more ÖZET Çalışmada yabancı portföy yatırımlarının bazı ekonomik faktörlere olan etkilerinden yola çıkarak Tobin vergisinin Türkiye için gereklilik durumu araştırılmıştır. Türkiye'ye yönelik yabancı portföy yatırımları ile döviz kuru arasındaki ilişki 2006Q1: 2016Q4 dönemi ele alınarak VAR analizi ile test edilmiştir. Etki-tepki fonksiyonu çerçevesinde ise Tobin vergisinin etkinliği ve gerekliliği incelenmiştir. Analizler sonucunda yabancı portföy yatırımlarında meydana gelen bir şokun döviz kurunu %3 düzeyinde düşürdüğü tespit edilmiştir. Varyans ayrıştırma sonuçlarına göre ise döviz kurunu gelecekte etkilemesi beklenen en önemli değişken %38'lik pay ile yabancı portföy yatırımlarıdır. Bulgular ışığında yabancı portföy yatırımlarının döviz kuru üzerinde çok etkili olduğu gözlemlenmektedir. Dolayısıyla bu etkinin kontrol altına alınabilmesi için Türkiye'de Tobin vergisinin gerekli olduğu söylenebilir.

Ankara Üniversitesi SBF Dergisi, 2010

Bu çalışmada Türkiye'de devlet iç borçlanma senetleri, döviz ve hisse senedi piyasaları arasındak... more Bu çalışmada Türkiye'de devlet iç borçlanma senetleri, döviz ve hisse senedi piyasaları arasındaki fiyat ve oynaklık yayılma etkileri Çok Değişkenli EGARCH Modeline dayanarak incelenmiştir. Ulaşılan ampirik sonuçlar şöyledir: (i) Devlet iç borçlanma senetleri ve hisse senedi piyasalarından döviz piyasasına doğru anlamlı fiyat yayılma etkisi mevcuttur, fakat döviz piyasasından diğer iki piyasaya doğru fiyat yayılma etkisinin bulunduğuna dair bir kanıt bulunamamıştır, (ii) Devlet iç borçlanma senetleri ve hisse senedi piyasaları arasında çift yönlü fiyat yayılma etkisi bulunmaktadır, (iii) Sonuçlar hisse senedi ve döviz piyasalarından devlet iç borçlanma senetleri piyasasına doğru anlamlı oynaklık yayılması ve asimetrik etkiler bulunduğunu göstermektedir, fakat devlet iç borçlanma senetleri piyasasından diğer ikisine doğru anlamlı bir oynaklık yayılması bulunmamaktadır, (iv) Hisse senedi ve döviz piyasaları arasındaki oynaklık yayılması etkisi çift yönlüdür, (v) Kaldıraç etkisi tüm piyasalar için yüksek derecede anlamlıdır, (vi) Oynaklık şokları hisse senedi ve döviz piyasalarında son derece kalıcı, fakat devlet iç borçlanma senetleri piyasasında kalıcı değildir, (vi) Bu çalışmanın sonuçları, ayrıca, üç piyasa arasında uzun dönemde bir ilişki olmadığını da göstermiştir.

Ankara Üniversitesi SBF Dergisi, 2007

Bu çalışmada Türkiye'de net yabancı hisse senedi yatırımlarının YTL/ABD Doları döviz kurunun düze... more Bu çalışmada Türkiye'de net yabancı hisse senedi yatırımlarının YTL/ABD Doları döviz kurunun düzeyi ve volatilitesi üzerindeki etkisi Çok Değişkenli GARCH (1,1)-M modeli kullanılarak, dalgalı kur sistemine geçiş sonrası 23.02.2001-29.12.2006 dönemine ait günlük verilerle incelenmiştir. Model bağımsız değişkenler olarak net yabancı hisse senedi yatırımlarını, net uluslararası rezervleri ve Japon Yeni/ABD Doları döviz kurunu, bağımlı değişken olarak YTL/ABD Doları döviz kurunu kapsamaktadır. Ampirik sonuçlar şu şekilde özetlenebilir: i) Net yabancı hisse senedi yatırımları döviz kuru volatilitesini anlamlı bir şekilde etkilememesine karşılık; net yabancı hisse senedi yatırımlarındaki belirsizlik döviz kuru düzeyi üzerinde anlamlı ve negatif bir etki yapmaktadır. Bu etki sıfırdan farksızdır, ii) YTL/Dolar döviz kuru düzeyi net uluslararası rezervlerdeki volatiliteye yüksek derecede duyarlıdır, fakat net uluslararası rezervlerin döviz kuru volatilitesi üzerine etkisi sıfıra yakındır. Modelde YTL/Dolar döviz kuru düzeyinin en önemli belirleyicisi, net uluslararası rezervlerdeki belirsizliktir, iii) Yen/Dolar döviz kuru YTL/Dolar kuru üzerinde anlamlı bir etkiye sahip değildir.

Asian Economic and Financial Review, 2014

This study examines the within-country market efficiency of the Turkish foreign exchange markets ... more This study examines the within-country market efficiency of the Turkish foreign exchange markets on the basis of the forward rate unbiasedness hypothesis, in case of the Turkish lira/US dollar and the Turkish lira/Euro for the period February 5, 2005 through July 26, 2013 by Johansen cointegration method. Unit root test results support the market efficiency in its weak-form. However, the existence of cointegration between the forward rates and its corresponding future spot rates with a unitary cointegrating vector and there exists no systematic expectation errors provide evidence for forward rate unbiasedness hypothesis and thus against market efficiency in semi-strong form. In the Turkish lira/US dollar foreign exchange market, the speed of adjustment towards long run equilibrium is a bit faster, and also the forward rates explain a bit more proportion of the movements of the spot rates in comparison with the Turkish lira/Euro market.

İktisat İşletme ve Finans, 2005

Bu çalışmada Türkiye'de parasal aktarım mekanizması VAR (vektör otoregresyon) metodolojisi k... more Bu çalışmada Türkiye'de parasal aktarım mekanizması VAR (vektör otoregresyon) metodolojisi kullanılarak incelenmiştir. Bu çalışmanın amacı, özellikle para politikası şokları ile bu şokların reel aktivite ve fiyatlar üzerindeki etkisi arasındaki zaman gecikmelerini ...

İktisat İşletme ve Finans, 2012

Bu çalışmada Türkiye’de TL/ABD doları döviz vadeli işlem piyasası, İstanbul Menkul Kıymetler Bors... more Bu çalışmada Türkiye’de TL/ABD doları döviz vadeli işlem piyasası, İstanbul Menkul Kıymetler Borsası Ulusal 30 hisse senedi endeksi vadeli işlem piyasası ve Gösterge-DİBS faiz oranı vadeli işlem piyasasının para politikası sürprizlerine tepkisi Nisan 2006-Nisan 2010 dönemi için T-GARCH (1,1) modeli kullanılarak incelenmiştir. Piyasalardaki vadeli işlem sözleşmelerinin nakdi uzlaşma fiyatları kullanılmıştır. Ampirik sonuçlara göre; parasal sürprizler ortalama döviz vadeli sözleşme fiyatlarını

İktisat İşletme ve Finans, 2008

Bu çalışmada Türkiye’de devlet iç borçlanma senetleri piyasasının mevsimselliği ve koşullu riskin... more Bu çalışmada Türkiye’de devlet iç borçlanma senetleri piyasasının mevsimselliği ve koşullu riskin mevsimsellik üzerindeki etkisi incelenmiştir. Ocak 2004-Ekim 2007 dönemine ait günlük İstanbul Menkul Kıymetler Borsası Devlet İç Borçlanma Senetleri Fiyat Endeksleri kullanılarak, bu çalışmada EGARCH (1,1) modeli ile devlet tahvili ve hazine bonolarının günlük getirileri üzerindeki haftanın günü, yılın ayı, ayın haftası ve tatil etkilerinin varlığı araştırılmış ve EGARCH (1,1)-M modeli ile koşullu riskin bu takvimsel etkiler üzerindeki etkisi belirlenmiştir. Karşılaştırma amacıyla, beş endeks (3, 6, 9, 12 ve 15 aylık endeksler) araştırılmıştır. Bu çalışmanın sonuçları tatil etkisi dışında üç mevsimselliğin mevcut olduğuna işaret etmektedir. Çalışmanın bulguları şöyle özetlenebilir: i) 12 ve 15 aylık endeks getirileri hariç olmak üzere, anlamlı pozitif getiriler Çarşamba günü gerçekleşmektedir ve Pazartesi etkisi anlamlıdır, ii) Eylül ayı yıl içindeki en yüksek anlamlı pozitif getiriyi sağlamaktadır. Ocak etkisi sadece 6 ve 9 aylık endeks getirileri üzerinde bulunmaktadır, iii) Ayların dördüncü haftasındaki getiriler anlamsızdır, iv) Çoğu durumda takvimsel etkiler doğrudan koşullu risk ile ilişkili değildir, fakat piyasa riskinin yanında getirilerin anlamlı olmasına yol açan başka faktörler mevcuttur, v) Kaldıraç etkisi yüksek derecede anlamlı ve volatilite şokları son derece kalıcıdır.

İktisat İşletme ve Finans, 2006

... Author Info. Macide ÇİÇEK (Dumlupınar Üniversitesi) Abstract. ... Enflasyon hedeflemesinin te... more ... Author Info. Macide ÇİÇEK (Dumlupınar Üniversitesi) Abstract. ... Enflasyon hedeflemesinin temel özellikleri konusunda literatürde bir fikir birliğine rastlanmasına karşın, rejimin operasyonel yönünün detaylarına ilişkin olarak aynı şey geçerli değildir. ...

İktisat İşletme ve Finans, 2006

Bu çalışmada Türkiye'de ödeme kartı kullanımının işlem güdüsüyle talep edilen nakit miktarın... more Bu çalışmada Türkiye'de ödeme kartı kullanımının işlem güdüsüyle talep edilen nakit miktarını nasıl etkilediği, 2003:01-2005:09 dönemine ait aylık verilerle araştırılmıştır. Bu çalışma, geleneksel para talebi modellerini genişleterek ...