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d'obtenir de bonnes performances dans un type de tâche donnée. Un marché financier est donc effic... more d'obtenir de bonnes performances dans un type de tâche donnée. Un marché financier est donc efficient s'il remplit son rôle, c'est-à-dire permet le financement des entreprises et assure une réallocation des ressources ».

3.5 Les résultats du modèle à six facteurs __________________________________________________ 61 ... more 3.5 Les résultats du modèle à six facteurs __________________________________________________ 61 3.5.1 Le modèle ________________________________________________________________________ 61 3.5.2 Les rentabilités anormales ___________________________________________________________ 62 3.6 Interprétations d'ordre général ________________________________________________________ 63 CHAPITRE 4 : COMPRENDRE LES RÉSULTATS ANORMAUX SIGNIFICATIFS AVEC LA FINANCE COMPORTEMENTALE _____________ 66 4.1 Introduction _______________________________________________________________________ 66 4.2 Des éléments de finance comportementale ______________________________________________ 66 4.2.1 La bulle spéculative_________________________________________________________________ 66 4.2.2 Des visions à court-terme ____________________________________________________________ 67 4.2.3 L'excès de confiance ________________________________________________________________ 69 4.2.4 L'aversion aux pertes et le comportement des masses _____________________________________ 70 CONCLUSION ________________________________________________________________________________ 72 BIBLIOGRAPHIE ______________________________________________________________________________ 74 TABLE DES MATIÈRES DES ANNEXES _____________________________________________________________ 85 2. La seconde partie du mémoire reposera sur notre analyse empirique qui sera basée sur des études d'évènements. Le premier chapitre de cette partie expliquera la crise du secteur financier. Nous commencerons par les causes, ensuite nous décrirons le déroulement de la crise, pour terminer avec les mesures prises pour sortir de cette dernière. Avec les enseignements du chapitre précédent, nous expliquerons la méthodologie de notre étude empirique dans le second chapitre. Pour réaliser nos études d'évènements, nous choisirons 10 actions financières américaines et analyserons le comportement de leurs rentabilités du 2 Juin 2008 au 30 Janvier 2009. Ces rentabilités observées seront comparées à quatre différents modèles pour déceler des rentabilités anormales qui seraient expliquées à l'aide de la finance comportementale. Dans les deux chapitres suivants, nous présenterons et interpréterons tout d'abord les résultats de nos études empiriques. Par après, nous justifierons quelques chocs anormaux à l'aide de l'enseignement de la finance comportementale.

d'obtenir de bonnes performances dans un type de tâche donnée. Un marché financier est donc effic... more d'obtenir de bonnes performances dans un type de tâche donnée. Un marché financier est donc efficient s'il remplit son rôle, c'est-à-dire permet le financement des entreprises et assure une réallocation des ressources ».

3.5 Les résultats du modèle à six facteurs __________________________________________________ 61 ... more 3.5 Les résultats du modèle à six facteurs __________________________________________________ 61 3.5.1 Le modèle ________________________________________________________________________ 61 3.5.2 Les rentabilités anormales ___________________________________________________________ 62 3.6 Interprétations d'ordre général ________________________________________________________ 63 CHAPITRE 4 : COMPRENDRE LES RÉSULTATS ANORMAUX SIGNIFICATIFS AVEC LA FINANCE COMPORTEMENTALE _____________ 66 4.1 Introduction _______________________________________________________________________ 66 4.2 Des éléments de finance comportementale ______________________________________________ 66 4.2.1 La bulle spéculative_________________________________________________________________ 66 4.2.2 Des visions à court-terme ____________________________________________________________ 67 4.2.3 L'excès de confiance ________________________________________________________________ 69 4.2.4 L'aversion aux pertes et le comportement des masses _____________________________________ 70 CONCLUSION ________________________________________________________________________________ 72 BIBLIOGRAPHIE ______________________________________________________________________________ 74 TABLE DES MATIÈRES DES ANNEXES _____________________________________________________________ 85 2. La seconde partie du mémoire reposera sur notre analyse empirique qui sera basée sur des études d'évènements. Le premier chapitre de cette partie expliquera la crise du secteur financier. Nous commencerons par les causes, ensuite nous décrirons le déroulement de la crise, pour terminer avec les mesures prises pour sortir de cette dernière. Avec les enseignements du chapitre précédent, nous expliquerons la méthodologie de notre étude empirique dans le second chapitre. Pour réaliser nos études d'évènements, nous choisirons 10 actions financières américaines et analyserons le comportement de leurs rentabilités du 2 Juin 2008 au 30 Janvier 2009. Ces rentabilités observées seront comparées à quatre différents modèles pour déceler des rentabilités anormales qui seraient expliquées à l'aide de la finance comportementale. Dans les deux chapitres suivants, nous présenterons et interpréterons tout d'abord les résultats de nos études empiriques. Par après, nous justifierons quelques chocs anormaux à l'aide de l'enseignement de la finance comportementale.

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