Stefan van Hemmen - Academia.edu (original) (raw)
Uploads
Papers by Stefan van Hemmen
Innovar: Revista de Ciencias Administrativas y Sociales, 2013
Entrepreneurship literature frequently identifies entrepreneurs as possessing a charismatic perso... more Entrepreneurship literature frequently identifies entrepreneurs as possessing a charismatic personality. Charisma is broadly defined as a combination of the talent to foresee market opportunities and the ability to motivate other people in the materialization of these opportunities. Business organizations also provide the context for developing skills and knowledge, which is particularly valuable for potential entrepreneurs who identify business opportunities. Using a sample of 41 countries, we show that higher rates of charismatic leadership at the country level are positively associated with entrepreneurial activity. This outcome suggests that both business-oriented and educational organizations that promote charismatic leadership play a significant role in the development of entrepreneurial incubators.
Castillo and an anonymous referee for their useful comments and suggestions. We thank as well sem... more Castillo and an anonymous referee for their useful comments and suggestions. We thank as well seminar participants at Banco de España. We are also grateful to Arnaud Atoch and Marcos Marchetti for technical assistance and computational advice. This work was partly carried out while Juan S. Mora-Sanguinetti was working at the Economics Department of the OECD. The views expressed in the paper are the responsibility of the authors and, therefore, do not necessarily coincide with those of the Banco de España, the Eurosystem or the OECD. Documentos de Trabajo. N.º 1315 2013 The Working Paper Series seeks to disseminate original research in economics and fi nance. All papers have been anonymously refereed. By publishing these papers, the Banco de España aims to contribute to economic analysis and, in particular, to knowledge of the Spanish economy and its international environment. The opinions and analyses in the Working Paper Series are the responsibility of the authors and, therefore, ...
I would like to thank the comments by the seminar participants at Autonomous University of Barcel... more I would like to thank the comments by the seminar participants at Autonomous University of Barcelona, III BBV Financial Economics Conference (Bilbao) and X Conference ACEDE 2000 (Oviedo), for their useful comments. The ECASS at University of Essex (UK) and PB97-0185-C03-01 sponsored this study with their resources. This study has been supervised by Doctor Antoni Serra Ramoneda and Doctor Vicente Salas Fumás. Acknowledgement also goes to the ECASS and Mercantile Registry of Barcelona people for their support and assistance. I would also like to thank Fernando Cerdà, Alvaro Espina, Jorge Padilla and Alejandro In this study we analyze the factors which, once a bankruptcy procedure begins in Spain, explain the results observed after the re-negotiation of the contracts between the debtor and the creditors, in a similar manner to that carried out in other countries (Casey et al., 1986,
Estudios DE …, 2006
... Planteamiento del problema 1.2. Objetivos de la investigación 1.3. Metodología de la investig... more ... Planteamiento del problema 1.2. Objetivos de la investigación 1.3. Metodología de la investigación 1.4. Justificación de la investigación 1.5. Estructura de la tesis Capítulo 2. Marco teórico: la teoría económica institucional. 2.1. Evolución de la teoría económica institucional 2.2. ...
La reciente entrada en vigor de la denominada Ley Concursal ( LC) tiene entre sus principales obj... more La reciente entrada en vigor de la denominada Ley Concursal ( LC) tiene entre sus principales objetivos penalizar la mala gestion que se efectue en la empresa. Asi administradores y altos directivos estan en el punto de mira de esta Ley. Los administradores pueden llegar a ser apartados e inhabilitados para su labor, mientras que los altos directivos podran ser suspendidos o extinguidos de sus contratos.
La escasa iniciativa de los acreedores constituye una de las particularidades mas destacables de ... more La escasa iniciativa de los acreedores constituye una de las particularidades mas destacables de nuestro sistema concursa!: solamente entre un 50% y un 100% de los concursos son necesarios; y en los dos ultimos ejercicios el numero de convenios aprobados a propuesta suya es practicamente nulo. Por su parte, los deudores mantienen la administracion de sus actividades en la mayoria de concursos voluntarios, entre un 92% en 2006 y un 97,50% en 2010, si bien sucede lo contrario en los concursos necesarios (con un minimo del 7,4% en 2006, un maximo del 30% en 2009, y una cifra del 22% en 2010). A lo largo del periodo 2006 - 2010 los datos confirman el caracter liquidatorio del concurso (entre un 90 y un 95 por ciento de los casos), realidad que resulta incompatible con los objetivos inicialmente planteados por la Ley Concursa! (entre otros, la anticipacion del concurso y el convenio como solucion normal del mismo). Muchas de las fases de liquidacion (entre un 17% y un 28% del total, segu...
Hacienda Publica Espanola, 1997
El sistema concursal espanol esta a punto de experimentar el cambio legislativo mas importante de... more El sistema concursal espanol esta a punto de experimentar el cambio legislativo mas importante desde la aparicion, en 1.922, de la ley de suspension de pagos. La nueva Ley Concursal (LC) entrara en vigor el dia 1 de septiembre de 2004. el proposito de este articulo es exponer los rasgos principales de esta ley, resaltando los aspectos de mayor interes para los acreedores. La nueva Ley Concursal proporciona medidas para favorecer la solicitud del Concurso tan pronto aparezcan los primeros signos de la insolvencia, lo que previsiblemente aumentara en el futuro el numero de crisis empresariales resueltas judicialmente. Por otra parte, se reduciran las posibilidades de expropiacion de los acreedores menos protegidos (los ordinarios) al reducir las opciones de control del deudor sobre la gestion de la empresa; al aumentar los niveles de proteccion del patrimonio frente a acciones de recuperacion de acreedores privilegiados; y al reducir al minimo la prioridad de cualquier credito aportad...
El objetivo ha consistido en establecer una aproximacion al funcionamiento del sistema concursal ... more El objetivo ha consistido en establecer una aproximacion al funcionamiento del sistema concursal espanol a partir de una muestra de empresas del entorno industrial de Barcelona que han pasado por un procedimiento de suspension de pagos (SP) o de quiebra (Q). Los resultados obtenidos han permitido mostrar algunos de los problemas que plantea la actual legislacion. La duracion observada en las fases de valoracion y negociacion en la SP es excesiva, retrasando la reasignacion de recursos (mediante liquidacion) en los casos de mayor deterioro, asi como la oportuna correccion en toma de decisiones cuando aun existan posibilidades de supervivencia. Las empresas que entran el a SP se encuentran mas capitalizadas que las que entran en la Q. Aquellas que se reestructuran muestran una calidad economica superior a las que se liquidan (independientemente del procedimiento: SP o Q), sugiriendo que los resultados observados no son aleatorios. Los acuerdos de reestructuracion reflejan mayor preocu...
Innovar-revista De Ciencias Administrativas Y Sociales, 2013
La preferencia del deudor por evitar la seccion de calificacion esta dando lugar a un gran numero... more La preferencia del deudor por evitar la seccion de calificacion esta dando lugar a un gran numero de fases de convenio fallidas, esto es, fases de convenio que luego derivan a una fase de liquidacion. Si bien ya hemos apuntado este problema en otro trabajo, aqui aportamos datos adicionales que revelan que este error asignativo (temporal) es especialmente frecuente en los concursos necesarios: como posible explicacion apuntamos que la iniciativa de los acreedores puede asociarse facilmente con el incumplimiento por el deudor del deber de solicitar la declaracion del concurso y el consiguiente agravamiento del estado de insolvencia (art. 165.1o LC)
The design of bankruptcy institutions influences the extent to which parties to the defaulted con... more The design of bankruptcy institutions influences the extent to which parties to the defaulted contracts are attracted to judicial procedures (instead of privately renegotiating their contracts). Interestingly, Claessens and Klapper (2005, ALER) show the existence of a large variation in the use of bankruptcy institutions across countries, with rates decreasing in systems which promote restructuring (as opposed to liquidation) and where debtors’ management is favoured. While macroeconomic data imply that this is the case in Spain, in our study we use a large firm level dataset to explore for the possible causes. In particular, we present a decision model based on three observable outcomes: restructuring, failed restructuring within the procedure, and direct liquidation. We observe that, once the firm’s financial characteristics are controlled for, the initiative of creditors petitioning for bankruptcy (in which case the procedure is legally defined as necessary) is positively related...
Innovar: Revista de Ciencias Administrativas y Sociales, 2013
Entrepreneurship literature frequently identifies entrepreneurs as possessing a charismatic perso... more Entrepreneurship literature frequently identifies entrepreneurs as possessing a charismatic personality. Charisma is broadly defined as a combination of the talent to foresee market opportunities and the ability to motivate other people in the materialization of these opportunities. Business organizations also provide the context for developing skills and knowledge, which is particularly valuable for potential entrepreneurs who identify business opportunities. Using a sample of 41 countries, we show that higher rates of charismatic leadership at the country level are positively associated with entrepreneurial activity. This outcome suggests that both business-oriented and educational organizations that promote charismatic leadership play a significant role in the development of entrepreneurial incubators.
Castillo and an anonymous referee for their useful comments and suggestions. We thank as well sem... more Castillo and an anonymous referee for their useful comments and suggestions. We thank as well seminar participants at Banco de España. We are also grateful to Arnaud Atoch and Marcos Marchetti for technical assistance and computational advice. This work was partly carried out while Juan S. Mora-Sanguinetti was working at the Economics Department of the OECD. The views expressed in the paper are the responsibility of the authors and, therefore, do not necessarily coincide with those of the Banco de España, the Eurosystem or the OECD. Documentos de Trabajo. N.º 1315 2013 The Working Paper Series seeks to disseminate original research in economics and fi nance. All papers have been anonymously refereed. By publishing these papers, the Banco de España aims to contribute to economic analysis and, in particular, to knowledge of the Spanish economy and its international environment. The opinions and analyses in the Working Paper Series are the responsibility of the authors and, therefore, ...
I would like to thank the comments by the seminar participants at Autonomous University of Barcel... more I would like to thank the comments by the seminar participants at Autonomous University of Barcelona, III BBV Financial Economics Conference (Bilbao) and X Conference ACEDE 2000 (Oviedo), for their useful comments. The ECASS at University of Essex (UK) and PB97-0185-C03-01 sponsored this study with their resources. This study has been supervised by Doctor Antoni Serra Ramoneda and Doctor Vicente Salas Fumás. Acknowledgement also goes to the ECASS and Mercantile Registry of Barcelona people for their support and assistance. I would also like to thank Fernando Cerdà, Alvaro Espina, Jorge Padilla and Alejandro In this study we analyze the factors which, once a bankruptcy procedure begins in Spain, explain the results observed after the re-negotiation of the contracts between the debtor and the creditors, in a similar manner to that carried out in other countries (Casey et al., 1986,
Estudios DE …, 2006
... Planteamiento del problema 1.2. Objetivos de la investigación 1.3. Metodología de la investig... more ... Planteamiento del problema 1.2. Objetivos de la investigación 1.3. Metodología de la investigación 1.4. Justificación de la investigación 1.5. Estructura de la tesis Capítulo 2. Marco teórico: la teoría económica institucional. 2.1. Evolución de la teoría económica institucional 2.2. ...
La reciente entrada en vigor de la denominada Ley Concursal ( LC) tiene entre sus principales obj... more La reciente entrada en vigor de la denominada Ley Concursal ( LC) tiene entre sus principales objetivos penalizar la mala gestion que se efectue en la empresa. Asi administradores y altos directivos estan en el punto de mira de esta Ley. Los administradores pueden llegar a ser apartados e inhabilitados para su labor, mientras que los altos directivos podran ser suspendidos o extinguidos de sus contratos.
La escasa iniciativa de los acreedores constituye una de las particularidades mas destacables de ... more La escasa iniciativa de los acreedores constituye una de las particularidades mas destacables de nuestro sistema concursa!: solamente entre un 50% y un 100% de los concursos son necesarios; y en los dos ultimos ejercicios el numero de convenios aprobados a propuesta suya es practicamente nulo. Por su parte, los deudores mantienen la administracion de sus actividades en la mayoria de concursos voluntarios, entre un 92% en 2006 y un 97,50% en 2010, si bien sucede lo contrario en los concursos necesarios (con un minimo del 7,4% en 2006, un maximo del 30% en 2009, y una cifra del 22% en 2010). A lo largo del periodo 2006 - 2010 los datos confirman el caracter liquidatorio del concurso (entre un 90 y un 95 por ciento de los casos), realidad que resulta incompatible con los objetivos inicialmente planteados por la Ley Concursa! (entre otros, la anticipacion del concurso y el convenio como solucion normal del mismo). Muchas de las fases de liquidacion (entre un 17% y un 28% del total, segu...
Hacienda Publica Espanola, 1997
El sistema concursal espanol esta a punto de experimentar el cambio legislativo mas importante de... more El sistema concursal espanol esta a punto de experimentar el cambio legislativo mas importante desde la aparicion, en 1.922, de la ley de suspension de pagos. La nueva Ley Concursal (LC) entrara en vigor el dia 1 de septiembre de 2004. el proposito de este articulo es exponer los rasgos principales de esta ley, resaltando los aspectos de mayor interes para los acreedores. La nueva Ley Concursal proporciona medidas para favorecer la solicitud del Concurso tan pronto aparezcan los primeros signos de la insolvencia, lo que previsiblemente aumentara en el futuro el numero de crisis empresariales resueltas judicialmente. Por otra parte, se reduciran las posibilidades de expropiacion de los acreedores menos protegidos (los ordinarios) al reducir las opciones de control del deudor sobre la gestion de la empresa; al aumentar los niveles de proteccion del patrimonio frente a acciones de recuperacion de acreedores privilegiados; y al reducir al minimo la prioridad de cualquier credito aportad...
El objetivo ha consistido en establecer una aproximacion al funcionamiento del sistema concursal ... more El objetivo ha consistido en establecer una aproximacion al funcionamiento del sistema concursal espanol a partir de una muestra de empresas del entorno industrial de Barcelona que han pasado por un procedimiento de suspension de pagos (SP) o de quiebra (Q). Los resultados obtenidos han permitido mostrar algunos de los problemas que plantea la actual legislacion. La duracion observada en las fases de valoracion y negociacion en la SP es excesiva, retrasando la reasignacion de recursos (mediante liquidacion) en los casos de mayor deterioro, asi como la oportuna correccion en toma de decisiones cuando aun existan posibilidades de supervivencia. Las empresas que entran el a SP se encuentran mas capitalizadas que las que entran en la Q. Aquellas que se reestructuran muestran una calidad economica superior a las que se liquidan (independientemente del procedimiento: SP o Q), sugiriendo que los resultados observados no son aleatorios. Los acuerdos de reestructuracion reflejan mayor preocu...
Innovar-revista De Ciencias Administrativas Y Sociales, 2013
La preferencia del deudor por evitar la seccion de calificacion esta dando lugar a un gran numero... more La preferencia del deudor por evitar la seccion de calificacion esta dando lugar a un gran numero de fases de convenio fallidas, esto es, fases de convenio que luego derivan a una fase de liquidacion. Si bien ya hemos apuntado este problema en otro trabajo, aqui aportamos datos adicionales que revelan que este error asignativo (temporal) es especialmente frecuente en los concursos necesarios: como posible explicacion apuntamos que la iniciativa de los acreedores puede asociarse facilmente con el incumplimiento por el deudor del deber de solicitar la declaracion del concurso y el consiguiente agravamiento del estado de insolvencia (art. 165.1o LC)
The design of bankruptcy institutions influences the extent to which parties to the defaulted con... more The design of bankruptcy institutions influences the extent to which parties to the defaulted contracts are attracted to judicial procedures (instead of privately renegotiating their contracts). Interestingly, Claessens and Klapper (2005, ALER) show the existence of a large variation in the use of bankruptcy institutions across countries, with rates decreasing in systems which promote restructuring (as opposed to liquidation) and where debtors’ management is favoured. While macroeconomic data imply that this is the case in Spain, in our study we use a large firm level dataset to explore for the possible causes. In particular, we present a decision model based on three observable outcomes: restructuring, failed restructuring within the procedure, and direct liquidation. We observe that, once the firm’s financial characteristics are controlled for, the initiative of creditors petitioning for bankruptcy (in which case the procedure is legally defined as necessary) is positively related...