艺术（是艺术吧？）的价值链 (original) (raw)

投资其实粗粗可以分成三类，风险也各不相同：

Benjamin Graham / Walter Schloss的“捡破烂”派：这一派保守到极致，连现金流都认为不靠谱，直接算现在的资产如果折价出售，是不是比股价还能高出1/3。

Charlie Munger / Warren Buffett融合了Philip Fisher流派的“特许经营”派：这一派本身还是算现金折现，机会则分为两种（按照Marathon的理论）：一种是别人认为无法增长但实际上经营得当还是不断维持甚至增长利润的，一种是增长比认为认为更快更持续的。

George Soros / John Maynard Keynes / 李笑来的“反身选美SB共识”派：这种自我实现的预言式的判断既不需要资产，也不需要现金流，需要的是识别和引导人心的能力（掌握钱的少数人或没什么钱的很多人）。

在三类中，艺术品投资应该在“反身选美SB共识”派里也算风险大的。黄金多重大家可以达成共识，但艺术品是不是有价值、是不是真的，都要（大量的）中介说了算，毕竟连画的正反都不重要。

每一个中介的出现，就是一次“委托代理冲突”出现的契机。中介关心的是自己利益的最大化，而中介利益的最大化往往是竭泽而渔+合理推诿。所以只要能钓到鱼，所有的中介只会说好好好，毕竟只要有action大家才能分猪肉。当然，为了保护自己的长期利益，态度表面上只要应该是“谨慎乐观”，同时还要精通的是“双手”论（on one hand……on the other hand……）以及“三种可能性”论（upside, likely, downside）。只有这样的精神，才能让人有自信在法庭上信口雌黄，以及在片子里基本上也没怎么被指责。

当然，要想成为中介，本身门槛也高，以Knoedler为例，其是纽约最古老的画廊，在1971年以250万美元的价格售给Hammer家族，截止2011年有150年以上的历史。这样的画廊才能一幅假画卖500万美元。同样一副假画，直接操盘的Glafira Rosales就卖不出去这样高价，只能让Konedler先买下再去忽悠。

Knoedler“搭台子”的价格不菲，虽然有老板Michael Hammer上下其手（其子则喜欢另一种的上下其手），但估计维持逼格成本也高，所以13年造完了数千万美元。按照片中的介绍，画廊销售额7,000万美元，利润3,300万美元。虽然公司倒闭，但最后老板个人似乎全身而退，可见Hammer本人downside有限。

成本的3,700万美元中又有四分之一给了“唱戏”的Ann Freedman。Ann Freedman 年薪30万美元，分红15%，等于不承担任何风险还能分享upside，但如果没有她穿针引线，Knoedler也赚不了那么多钱，毕竟他需要先从骗子手中低价采购画，找到足够“专家”背书（同时打击异己），然后（也是最重要的一步）把画卖出去并持续造市。当然，她也承担了部分downside，不过看到她还在开画廊应该downside还好。

Rosales虽然拿走了15%-30%左右（一幅500万美元的话她最少也拿走70万美元），但实际上她个人承担了全部downside（因为逃税被抓也足够美国）。真正作假的钱培琛在片中被吹成天才，但国内评论都表示其水平也就那么回事，由此更可见所有人都在顺水推舟。其一幅画收入只有数千美元（一幅画的0.1%），但如果考虑到他自己办画展原创也就卖出这个价钱，也说明他获得的利润是符合其市场价值的。

出钱的和承做的，是冤大头的两段。价值链中各种承接的和中介，才是肥缺，尽量无风险而提高揩油的机会才是王道。

这篇影评有剧透