Fabien FOUREAULT | Sciences Po, Paris (original) (raw)
Papers by Fabien FOUREAULT
British Journal of Sociology, 2022
Status attainment theories assert that individuals are recruited based on the length and function... more Status attainment theories assert that individuals are recruited based on the length and functional background of their training. Elite theories assume that top managers often deviate from these socially acceptable mechanisms of status attainment to entrench their advantage. In this study, focusing on the US financial sector, we investigate whether educational institution prestige-rather than the subject or length of education-increasingly influences appointments to top executive positions. We analyze 1987 US top executive managers affiliated with 147 firms from both financial and non-financial sectors in 2005 and 2018. Our study demonstrates that alumni of prestigious universities have a strikingly higher likelihood of attaining a top executive role in finance than in non-finance. Within finance it is no longer investment banking, but private equity, that contains the highest proportion of elite university graduates. Our findings suggest that notwithstanding the major power shifts between finance and non-finance-and also within the finance sector-elite groups still dominate the most symbolically valued education, and as a result, top managerial positions.
Annales des Mines - Gérer et comprendre, 2022
Depuis le début des années 1980, le modèle LBO s’est imposé comme un nouveau mode de financement ... more Depuis le début des années 1980, le modèle LBO s’est imposé comme un nouveau mode de financement et de gouvernance des entreprises. Or, le fort levier d’endettement utilisé dans ce type de montage et le changement d’actionnariat tendent à modifier durablement le niveau de vulnérabilité des entreprises sous LBO. Cette recherche s’appuie sur une étude de cas croisée entre deux entreprises de taille intermédiaire évoluant dans le secteur de l’optronique. Nous proposons un cadre d’analyse propre aux LBO, qui définit la vulnérabilité selon trois dimensions : financière, opérationnelle et relationnelle. L’étude approfondie de ces deux cas montre que le degré de vulnérabilité varie suivant deux paramètres principaux : les conditions financières initiales du montage et l’ampleur de l’aléa économique, qui peut produire des effets positifs ou négatifs.
Actuel Marx, 2022
Cette note entend faire une critique constructive de la thèse du « mode de production managérial ... more Cette note entend faire une critique constructive de la thèse du « mode de production managérial », due à Gérard Duménil et Dominique Lévy. Tout en reconnaissant les mérites de leurs travaux, la note essaye de montrer qu’il existe une disproportion entre leur proposition théorique, de grande ampleur, et sa base empirique, trop faible pour la soutenir. Trois contre-arguments sont développés en ce sens. D’abord, les auteurs ne se fondent pratiquement que sur le constat de la montée de la part des salaires dans les hauts revenus aux États-Unis, une évolution qui peut être remise en cause en catégorisant correctement les revenus des cadres dirigeants. Ensuite, ils négligent des données et des indicateurs alternatifs qui donnent des images fort différentes de l’évolution historique. Enfin, ils n’étudient pas l’évolution des formes organisationnelles qui sont au fondement des théories sur l’évolution de la structure de classe, qui relativisent l’importance de la bureaucratie. Deux contreexemples sont données à l’encontre de la thèse du managérialisme : les associés des fonds de capitalinvestissement constituent des nouveaux capitalistes financiers ; les dirigeants des plus grandes entreprises multinationales sont des dirigeants actionnaires.
Revue française de sociologie, 2020
Dans cet article, nous concevons le droit des affaires comme un processus agonistique de coproduc... more Dans cet article, nous concevons le droit des affaires comme un processus agonistique de coproduction de règles, entre les représentants des autorités publiques et ceux d'intérêts privés. L'interdépendance asymétrique entre les agents qui exercent le pouvoir d'instituer les règles y compris celles de l'accumulation de capital et les intermédiaires financiers qui se disputent les moyens de son allocation explique la miseen place, à la fin des années 1990, d'une niche fiscale favorable au capital-investissement les contrats d'assurance-vie DSK. Notre approche, qui ne considère l'État ni comme une sorte d'arbitre ni comme l'instrument des capitalistes, permet ainsi de restituer les rivalités entre financiers, ainsi que les différends entre administrations centrales, cabinets ministériels et élus. Ces antagonismes indiquent que les règles de droit comme leurs usages ne sont pas extérieurs à l'activité économique, mais bien constitutifs des manières de faire du profit. Dans les affaires, établir la règle du jeu fait partie du jeu.
Terrains & Travaux, 2019
L’organisation par projets, qui a été pensée contre le modèle bureaucratique, est devenue un des ... more L’organisation par projets, qui a été pensée contre le modèle bureaucratique, est devenue un des modes d’organisation les plus légitimes dans les entreprises. En dégageant de manière inductive le mécanisme de régulation qui explique la trajectoire de deux projets aéronautiques, nous montrons que le projet constitue un mode de gouvernement économique du travail professionnel. Dans une visée de rentabilité, la hiérarchie gouverne le projet en ajustant sa tension – ressources engagées par rapport aux risques perçus – lors de crises dans le développement des systèmes sociotechniques. Ces interventions hiérarchiques portent tant sur le niveau de ressources du projet que sur l’insularisation vis-à-vis de son environnement. Notre hypothèse est que l’organisation par projets a été intégrée à l’ordre hiérarchique qui caractérise les grandes entreprises bureaucratiques.
Entreprises et histoire, 2018
Distribution électronique Cairn.info pour ESKA. © ESKA. Tous droits réservés pour tous pays.
Terrains & Travaux, 2018
Cet article tente d’identifier les modalités du pouvoir actionnarial en prenant l’exemple d’une e... more Cet article tente d’identifier les modalités du pouvoir actionnarial en prenant l’exemple d’une entreprise sous LBO confrontée à la crise économique et au départ de son patron. La conception du contrôle des fonds d’investissement permet de rendre compte de la cause et de la nature du changement, i.e. de l’appartenance du successeur à la même coalition que le prédécesseur et à l’inflexion de son profil. Dépendants des cadres dirigeants pour mettre en œuvre les stratégies de profit, ces actionnaires sont amenés à intervenir dans les crises du contrôle pour prendre la tête du processus de succession et amener des dirigeants en accord avec leurs objectifs. Le pouvoir des fonds d’investissement relève moins d’une colonisation de la direction que l’administration indirecte de l’entreprise.
ARCS - Analyse de réseaux pour les sciences sociales, 2018
Cet article traite du pouvoir structurel des banques en prenant le cas du marché des opérations d... more Cet article traite du pouvoir structurel des banques en prenant le cas du marché des opérations d’acquisition avec effet de levier (Leveraged Buy-Out ou LBO) en France dans les années 2000. Il tente d’opérationnaliser le concept d’hégémonie financière de manière originale, à partir de l’idée de vulnérabilité d’un graphe en certain de ses points et il présente une méthode permettant de modéliser un réseau social suivant ce critère (cohesive blocking). L’analyse montre que les banques occupent non seulement les places centrales, mais aussi les positions les plus vulnérables dans le système d’interdépendance par rapport aux entreprises et aux fonds d’investissement participant aux opérations de LBO. La crise de 2007-2008 a permis aux banques d’imposer leurs conditions et de rétablir fermement l’hégémonie quelque peu remise en cause durant la période de bulle. La structure qui en résulte a néanmoins des implications ambiguës sur le risque systémique.
![Research paper thumbnail of « Temporalités étagées », Temporalités [En ligne], 27 | 2018](https://attachments.academia-assets.com/57055927/thumbnails/1.jpg)
](Temporalités, 2018
On analyse ici la structure et la dynamique d’un champ économique : le champ des opérations de LB... more On analyse ici la structure et la dynamique d’un champ économique : le champ des opérations de LBO (acquisition d’entreprises par endettement) en France dans les années 2000. À partir de données relationnelles et de documents couvrant la période 2000-2010, nous tentons d’en expliquer l’explosion et l’implosion en identifiant trois mécanismes opérant à des échelles de temps distinctes et superposées : l’hégémonie financière, la coopération entre concurrents et la réaction aux crises. L’article illustre une manière d’utiliser l’analyse de réseaux sociaux afin de formaliser un champ organisationnel et d’articuler structure et processus dans des ordres sociaux de niveau intermédiaire.
Revue Française de Sociologie, 2018
Cet article traite de la financiarisation des entreprises françaises à partir du cas spécifique d... more Cet article traite de la financiarisation des entreprises françaises à partir du cas spécifique des fonds d'investissement et des opérations d'acquisition avec effet de levier (Leveraged Buy-Out ou LBO). Il tente d'évaluer deux thèses en présence : celle du changement par invasion d'acteurs étrangers et celle du changement par conversion de l'élite économique française. Dans ce but, il analyse la structure du champ des fonds d'investissement en France dans les années 2000 – en particulier son mode de différentiation et d'intégration – puis décrit les conditions – économiques, politiques et idéologiques – qui ont favorisé son émergence et son intégration dans le capitalisme français depuis les années 1980. La thèse de l'invasion n'est pas adéquate en raison de la structure particulière du champ qui n'est pas totalement dominé par les acteurs anglo-américains. La thèse de la conversion est plus pertinente mais n'est pas totalement satisfaisante : la conversion de masse se fait dans les années 1990, lorsque le champ a déjà émergé et s'est stabilisé. L'émergence de ce champ d'action stratégique serait plutôt due à la fusion de segments centraux et périphériques, et il a pu élargir son périmètre à la faveur de la modification du contexte structurel des années 1990-2000.
![Research paper thumbnail of « Enrôler les dirigeants pour contrôler l’entreprise : le répertoire d’action des fonds d’investissement », Revue de la régulation [En ligne], 22 | 2nd semestre / Automn 2017.](https://attachments.academia-assets.com/55720031/thumbnails/1.jpg)
](Revue de la régulation, 2017
Cet article traite des relations entre actionnaires et dirigeants, et entre propriété et contrôle... more Cet article traite des relations entre actionnaires et dirigeants, et entre propriété et contrôle des entreprises dans le capitalisme financier. Un des principaux vecteurs de la financiarisation est la prise de contrôle des entreprises par des investisseurs qui tentent de réorienter leurs stratégies dans un sens favorable à leurs intérêts. Le cas des opérations de Leveraged Buy-Out (LBO) mis en œuvre par des fonds d’investissement montre comment les investisseurs élaborent et mettent en œuvre une conception du contrôle par l’administration indirecte de l’entreprise et l’enrôlement des dirigeants - qui doivent passer du rôle de cadre dirigeant à celui d’entrepreneur capitaliste. Le contrôle politique est effectif dans la mesure où ils arrivent à trouver un équilibre entre stratégies de contrôle distant et stratégies de contrôle rapproché qui délimitent une zone de compromis fragile entre ces deux fractions de classe.
Book chapters by Fabien FOUREAULT
En sociologie, les concepts de concurrence et de coopération entretiennent traditionnellement des... more En sociologie, les concepts de concurrence et de coopération entretiennent traditionnellement des rapports étroits avec ceux de marché et d'organisation. La concurrence et la coopération sont des relations dont la stabilisation progressive fait émerger des structures sociales appelées « marchés » ou « organisations » (François, 2008 ; Martin, 2009). Les marchés peuvent être définis comme des formations sociales dans lesquelles les acteurs entrent en concurrence pour des opportunités d'échange (François, 2008 ; Weber, [1921] 2003) et les organisations celles dans lesquelles les acteurs coopèrent pour atteindre un même but (Barnard, [1938] 1971 Selznick, 1948). Les études empiriques ont montré la labilité de ces frontières théoriques, que ce soit du côté des organisations ou bien des marchés (Friedberg, [1993(Friedberg, [ ] 1997. Par exemple, les travaux de sociologie économique montrent que l'existence même des marchés dépend de conditions extraéconomiques comme la coopération ou même l'altruisme. Emmanuel Lazega (2009) a ainsi parlé de « coopération entre concurrents » : les relations sociales sont utilisées -consciemment ou non -par les acteurs comme un moyen de contrer les effets destructeurs de la concurrence sur l'ordre marchand.
Thesis Chapters by Fabien FOUREAULT
Book Reviews by Fabien FOUREAULT
Public Administration, 2020
Sarah Quinn has written an interesting book about the history of credit in the USA through the le... more Sarah Quinn has written an interesting book about the history of credit in the USA through the lenses of both federal credit programmes and the financial technique of securitization in the twin areas of land and housing. American Bonds is grounded in economic and political sociology, but it is also cultural (focused on moral economy) and historical: the US case is studied over more than two centuries, as the country shifted from agriculture to an urbanized economy. The book is organized in two parts that are both chronological and analytical.
Revue Française de Sociologie, 2017
Revue Française de Sociologie, 2012
Drafts by Fabien FOUREAULT
British Journal of Sociology, 2022
Status attainment theories assert that individuals are recruited based on the length and function... more Status attainment theories assert that individuals are recruited based on the length and functional background of their training. Elite theories assume that top managers often deviate from these socially acceptable mechanisms of status attainment to entrench their advantage. In this study, focusing on the US financial sector, we investigate whether educational institution prestige-rather than the subject or length of education-increasingly influences appointments to top executive positions. We analyze 1987 US top executive managers affiliated with 147 firms from both financial and non-financial sectors in 2005 and 2018. Our study demonstrates that alumni of prestigious universities have a strikingly higher likelihood of attaining a top executive role in finance than in non-finance. Within finance it is no longer investment banking, but private equity, that contains the highest proportion of elite university graduates. Our findings suggest that notwithstanding the major power shifts between finance and non-finance-and also within the finance sector-elite groups still dominate the most symbolically valued education, and as a result, top managerial positions.
Annales des Mines - Gérer et comprendre, 2022
Depuis le début des années 1980, le modèle LBO s’est imposé comme un nouveau mode de financement ... more Depuis le début des années 1980, le modèle LBO s’est imposé comme un nouveau mode de financement et de gouvernance des entreprises. Or, le fort levier d’endettement utilisé dans ce type de montage et le changement d’actionnariat tendent à modifier durablement le niveau de vulnérabilité des entreprises sous LBO. Cette recherche s’appuie sur une étude de cas croisée entre deux entreprises de taille intermédiaire évoluant dans le secteur de l’optronique. Nous proposons un cadre d’analyse propre aux LBO, qui définit la vulnérabilité selon trois dimensions : financière, opérationnelle et relationnelle. L’étude approfondie de ces deux cas montre que le degré de vulnérabilité varie suivant deux paramètres principaux : les conditions financières initiales du montage et l’ampleur de l’aléa économique, qui peut produire des effets positifs ou négatifs.
Actuel Marx, 2022
Cette note entend faire une critique constructive de la thèse du « mode de production managérial ... more Cette note entend faire une critique constructive de la thèse du « mode de production managérial », due à Gérard Duménil et Dominique Lévy. Tout en reconnaissant les mérites de leurs travaux, la note essaye de montrer qu’il existe une disproportion entre leur proposition théorique, de grande ampleur, et sa base empirique, trop faible pour la soutenir. Trois contre-arguments sont développés en ce sens. D’abord, les auteurs ne se fondent pratiquement que sur le constat de la montée de la part des salaires dans les hauts revenus aux États-Unis, une évolution qui peut être remise en cause en catégorisant correctement les revenus des cadres dirigeants. Ensuite, ils négligent des données et des indicateurs alternatifs qui donnent des images fort différentes de l’évolution historique. Enfin, ils n’étudient pas l’évolution des formes organisationnelles qui sont au fondement des théories sur l’évolution de la structure de classe, qui relativisent l’importance de la bureaucratie. Deux contreexemples sont données à l’encontre de la thèse du managérialisme : les associés des fonds de capitalinvestissement constituent des nouveaux capitalistes financiers ; les dirigeants des plus grandes entreprises multinationales sont des dirigeants actionnaires.
Revue française de sociologie, 2020
Dans cet article, nous concevons le droit des affaires comme un processus agonistique de coproduc... more Dans cet article, nous concevons le droit des affaires comme un processus agonistique de coproduction de règles, entre les représentants des autorités publiques et ceux d'intérêts privés. L'interdépendance asymétrique entre les agents qui exercent le pouvoir d'instituer les règles y compris celles de l'accumulation de capital et les intermédiaires financiers qui se disputent les moyens de son allocation explique la miseen place, à la fin des années 1990, d'une niche fiscale favorable au capital-investissement les contrats d'assurance-vie DSK. Notre approche, qui ne considère l'État ni comme une sorte d'arbitre ni comme l'instrument des capitalistes, permet ainsi de restituer les rivalités entre financiers, ainsi que les différends entre administrations centrales, cabinets ministériels et élus. Ces antagonismes indiquent que les règles de droit comme leurs usages ne sont pas extérieurs à l'activité économique, mais bien constitutifs des manières de faire du profit. Dans les affaires, établir la règle du jeu fait partie du jeu.
Terrains & Travaux, 2019
L’organisation par projets, qui a été pensée contre le modèle bureaucratique, est devenue un des ... more L’organisation par projets, qui a été pensée contre le modèle bureaucratique, est devenue un des modes d’organisation les plus légitimes dans les entreprises. En dégageant de manière inductive le mécanisme de régulation qui explique la trajectoire de deux projets aéronautiques, nous montrons que le projet constitue un mode de gouvernement économique du travail professionnel. Dans une visée de rentabilité, la hiérarchie gouverne le projet en ajustant sa tension – ressources engagées par rapport aux risques perçus – lors de crises dans le développement des systèmes sociotechniques. Ces interventions hiérarchiques portent tant sur le niveau de ressources du projet que sur l’insularisation vis-à-vis de son environnement. Notre hypothèse est que l’organisation par projets a été intégrée à l’ordre hiérarchique qui caractérise les grandes entreprises bureaucratiques.
Entreprises et histoire, 2018
Distribution électronique Cairn.info pour ESKA. © ESKA. Tous droits réservés pour tous pays.
Terrains & Travaux, 2018
Cet article tente d’identifier les modalités du pouvoir actionnarial en prenant l’exemple d’une e... more Cet article tente d’identifier les modalités du pouvoir actionnarial en prenant l’exemple d’une entreprise sous LBO confrontée à la crise économique et au départ de son patron. La conception du contrôle des fonds d’investissement permet de rendre compte de la cause et de la nature du changement, i.e. de l’appartenance du successeur à la même coalition que le prédécesseur et à l’inflexion de son profil. Dépendants des cadres dirigeants pour mettre en œuvre les stratégies de profit, ces actionnaires sont amenés à intervenir dans les crises du contrôle pour prendre la tête du processus de succession et amener des dirigeants en accord avec leurs objectifs. Le pouvoir des fonds d’investissement relève moins d’une colonisation de la direction que l’administration indirecte de l’entreprise.
ARCS - Analyse de réseaux pour les sciences sociales, 2018
Cet article traite du pouvoir structurel des banques en prenant le cas du marché des opérations d... more Cet article traite du pouvoir structurel des banques en prenant le cas du marché des opérations d’acquisition avec effet de levier (Leveraged Buy-Out ou LBO) en France dans les années 2000. Il tente d’opérationnaliser le concept d’hégémonie financière de manière originale, à partir de l’idée de vulnérabilité d’un graphe en certain de ses points et il présente une méthode permettant de modéliser un réseau social suivant ce critère (cohesive blocking). L’analyse montre que les banques occupent non seulement les places centrales, mais aussi les positions les plus vulnérables dans le système d’interdépendance par rapport aux entreprises et aux fonds d’investissement participant aux opérations de LBO. La crise de 2007-2008 a permis aux banques d’imposer leurs conditions et de rétablir fermement l’hégémonie quelque peu remise en cause durant la période de bulle. La structure qui en résulte a néanmoins des implications ambiguës sur le risque systémique.
Temporalités, 2018
On analyse ici la structure et la dynamique d’un champ économique : le champ des opérations de LB... more On analyse ici la structure et la dynamique d’un champ économique : le champ des opérations de LBO (acquisition d’entreprises par endettement) en France dans les années 2000. À partir de données relationnelles et de documents couvrant la période 2000-2010, nous tentons d’en expliquer l’explosion et l’implosion en identifiant trois mécanismes opérant à des échelles de temps distinctes et superposées : l’hégémonie financière, la coopération entre concurrents et la réaction aux crises. L’article illustre une manière d’utiliser l’analyse de réseaux sociaux afin de formaliser un champ organisationnel et d’articuler structure et processus dans des ordres sociaux de niveau intermédiaire.
Revue Française de Sociologie, 2018
Cet article traite de la financiarisation des entreprises françaises à partir du cas spécifique d... more Cet article traite de la financiarisation des entreprises françaises à partir du cas spécifique des fonds d'investissement et des opérations d'acquisition avec effet de levier (Leveraged Buy-Out ou LBO). Il tente d'évaluer deux thèses en présence : celle du changement par invasion d'acteurs étrangers et celle du changement par conversion de l'élite économique française. Dans ce but, il analyse la structure du champ des fonds d'investissement en France dans les années 2000 – en particulier son mode de différentiation et d'intégration – puis décrit les conditions – économiques, politiques et idéologiques – qui ont favorisé son émergence et son intégration dans le capitalisme français depuis les années 1980. La thèse de l'invasion n'est pas adéquate en raison de la structure particulière du champ qui n'est pas totalement dominé par les acteurs anglo-américains. La thèse de la conversion est plus pertinente mais n'est pas totalement satisfaisante : la conversion de masse se fait dans les années 1990, lorsque le champ a déjà émergé et s'est stabilisé. L'émergence de ce champ d'action stratégique serait plutôt due à la fusion de segments centraux et périphériques, et il a pu élargir son périmètre à la faveur de la modification du contexte structurel des années 1990-2000.
Revue de la régulation, 2017
Cet article traite des relations entre actionnaires et dirigeants, et entre propriété et contrôle... more Cet article traite des relations entre actionnaires et dirigeants, et entre propriété et contrôle des entreprises dans le capitalisme financier. Un des principaux vecteurs de la financiarisation est la prise de contrôle des entreprises par des investisseurs qui tentent de réorienter leurs stratégies dans un sens favorable à leurs intérêts. Le cas des opérations de Leveraged Buy-Out (LBO) mis en œuvre par des fonds d’investissement montre comment les investisseurs élaborent et mettent en œuvre une conception du contrôle par l’administration indirecte de l’entreprise et l’enrôlement des dirigeants - qui doivent passer du rôle de cadre dirigeant à celui d’entrepreneur capitaliste. Le contrôle politique est effectif dans la mesure où ils arrivent à trouver un équilibre entre stratégies de contrôle distant et stratégies de contrôle rapproché qui délimitent une zone de compromis fragile entre ces deux fractions de classe.
En sociologie, les concepts de concurrence et de coopération entretiennent traditionnellement des... more En sociologie, les concepts de concurrence et de coopération entretiennent traditionnellement des rapports étroits avec ceux de marché et d'organisation. La concurrence et la coopération sont des relations dont la stabilisation progressive fait émerger des structures sociales appelées « marchés » ou « organisations » (François, 2008 ; Martin, 2009). Les marchés peuvent être définis comme des formations sociales dans lesquelles les acteurs entrent en concurrence pour des opportunités d'échange (François, 2008 ; Weber, [1921] 2003) et les organisations celles dans lesquelles les acteurs coopèrent pour atteindre un même but (Barnard, [1938] 1971 Selznick, 1948). Les études empiriques ont montré la labilité de ces frontières théoriques, que ce soit du côté des organisations ou bien des marchés (Friedberg, [1993(Friedberg, [ ] 1997. Par exemple, les travaux de sociologie économique montrent que l'existence même des marchés dépend de conditions extraéconomiques comme la coopération ou même l'altruisme. Emmanuel Lazega (2009) a ainsi parlé de « coopération entre concurrents » : les relations sociales sont utilisées -consciemment ou non -par les acteurs comme un moyen de contrer les effets destructeurs de la concurrence sur l'ordre marchand.
Public Administration, 2020
Sarah Quinn has written an interesting book about the history of credit in the USA through the le... more Sarah Quinn has written an interesting book about the history of credit in the USA through the lenses of both federal credit programmes and the financial technique of securitization in the twin areas of land and housing. American Bonds is grounded in economic and political sociology, but it is also cultural (focused on moral economy) and historical: the US case is studied over more than two centuries, as the country shifted from agriculture to an urbanized economy. The book is organized in two parts that are both chronological and analytical.
Revue Française de Sociologie, 2017
Revue Française de Sociologie, 2012