Reducing Inflation through Inflation Targeting: The Mexican Experience1 (original) (raw)
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Reducing inflation through inflation targeting: the Mexican experience
Monetary Policy and Macroeconomic …, 2005
This paper reviews the role of monetary policy in the disinflation process that has taken place in the Mexican economy in recent years. The purpose is to show that, once an economy establishes a sustainable fiscal position, an inflation targeting framework can be ...
Econografos Escuela de Economía, 2022
This paper analyses the challenges that inflation targeting (INT) brought to the monetarist school of economic thought and its relationship with collateral damages as banking competition, income inequality, and technical freedom to face economic crisis. Moreover, this paper discusses how INT's implementation has faced new economic boundaries as negative interest rates and high inflation management. As a result, relationships are found between monetarism and the measurement of target inflation. However, contradictions are also found that make it necessary to reconsider and reassess the effectiveness and functioning of the policy, considering the economic conditions where it is applied and the multiple methods which economies could use to manage inflation, whenever this could be necessary.
POLÍTICA MONETARIA, INFLACIÓN Y EL CICLO ECONÓMICO
La presente monografía pretende ofrecer al lector una visión general de la moderna la teoría monetaria. Durante la última década, la economía monetaria ha sido uno de las áreas de investigación más fructíferas dentro de la macroeconomía. El esfuerzo de muchos los investigadores a entender la relación entre la política monetaria, la inflación, y el ciclo económico ha llevado al desarrollo de un marco-la llamó así- Nuevo modelo keynesiano-que es ampliamente utilizado para el análisis de la política monetaria. El siguientes capítulos ofrecen una introducción a la estructura básica y una discusión de sus implicaciones políticas.
Inflationary Rigidities and Orthodox Stabilization Policies: Lessons from Latin America
The World Bank Economic Review, 1988
Orthodox stabilization programs in Latin American countries have been notoriously unsuccessful in combating inflation, despite the imposition of stringent cuts in government deficits. In most cases inflation came down only slowly and temporarily, with concomitant declines in growth and employment. The Bolivian progam, one of the only Latin American successes, is contrasted with those of Argentina, Brazil, Chile, and Mexico. The problems of dealing with chronic inflation are compared with those of hyperinflationary countries, and the influence of price and wage rigidities, expectations, and credibility is explored. The study shows that fiscal restraint is a necessary but not sufficient condition for success, and that sound management of nominal variables (the exchange rate and money supply) are also necessary. The critical role of credibility is linked with price and wage rigidities in the chronic inflation countries, whereas the unsustainability of hyperinflation is seen to increase the credibility of and thus the potentialfor successful stabilization programs.
“Changes in Monetary Policy in Latin America post-pandemic (2022), the cases of Central Banks (Brazil, Chile and Mexico)” (Atena Editora), 2023
En América Latina, los Bancos Centrales de Brasil, Chile y México han adoptado medidas en su Política Monetaria para hacer frente a los altos niveles de inflación que afectan no solo a estas economías sino también al mundo en general. Estos países tienen como objetivo lograr la estabilidad de los precios, para lo cual han otorgado autonomía a sus Bancos Centrales desde la década de los 90, conocida como el periodo de la gran moderación. Si bien los países desarrollados han adoptado cambios en sus políticas monetarias después de la crisis del 2008, los países de América Latina han mantenido las mismas medidas implementadas antes de esta crisis, esperando obtener resultados positivos en sus economías. Sin embargo, en la nueva reconfiguración económica, es importante distinguir los posibles efectos que podrían surgir por las constantes altas tasas de interés que establecen los Bancos Centrales de América Latina. Es necesario analizar si estas medidas permitirán recuperar el control sobre los altos niveles inflacionarios o si se requerirá una mayor intervención por parte de la política fiscal para lograr reducir los niveles inflacionarios. En este sentido, resulta crucial evaluar los efectos de la flexibilización cuantitativa que se ha adoptado en los países desarrollados y si puede ser una alternativa para los países de América Latina.
Investigación económica / Escuela Nacional de Economía, Universidad Nacional Autónoma de México
The current international financial system is anchored on the United States dollar. Countries that do not issue the reserve currency must be able to acquire, and indeed accumulate, the currency they cannot issue to carry real and financial transactions. As a result, their external performance shapes and constrains to a significant extent their capacity to pursue domestic policies including fiscal and monetary policies. In this sense countries are said to be 'balanceofpayments' constrained. This paper examines, for the case of Chile, the limitations imposed by external conditions to the undertaking of a monetary policy strategy, inflation targeting, which focuses explicitly on a domestic objective, namely a low and stable rate of inflation. Chile adopted an inflation targeting strategy in 1991. Since, the adoption of the inflation targeting strategy followed two clear and distinct phases. The first one lasted from 1991 to 1999 and can be termed an Eclectic Inflation Targeti...
The 1987 Mexican Disinflation Program: An Exchange-Rate-Based Stabilization?
IMF Working Papers, 1996
We examine whether Mexico's disinflation experience during 1987-94 fits the widely accepted set of stylized facts of exchange-ratebased stabilization (ERBS) on inflation, the boom-recession business cycle, and the external sector. A cursory look at Mexican data shows that the experience fits quite closely the stylized facts of ERBS. However, the paper shows that there were some important differences and peculiarities of the Mexican case that deserve further study, especially regarding the role of the nominal anchor and the nature of the business cycle. two anonymous referees for comments and suggestions.
Inflation Targeting in Brazil, Chile, and Mexico: Performance, Credibility, and the Exchange Rate
Economía, 2002
Latinoamérica es parte de la tendencia mundial que ha llevado a un número creciente de países a adoptar un esquema de metas de inflación (MI). Este trabajo utiliza un marco empírico común para analizar la experiencia de Brasil, Chile y México bajo este esquema. El estudio muestra cómo el comportamiento de la inflación y de sus costos reales asociados tras la adopción de MI se comparan, para estos países, de manera favorable con un grupo de control formado por otros países. Además el trabajo presenta hechos que reflejan el aumento en credibilidad monetaria asociado a este régimen: el impacto significativo de las metas sobre la inflación esperada y efectiva, el bajo impacto de los shocks de inflación sobre la inflación subyacente y la caída en los errores de predicción de la inflación. ¿Ha estado el esquema de política en estos tres países asociados a un temor a la flotación cambiaria? No, considerando la volatilidad cambiaria relativamente alta y el nivel de reservas moderado observado en ellos. No, considerando la fuerte caída en el traspaso de devaluaciones a inflación y la poca evidencia de una respuesta significativa de la política monetaria a shocks cambiarios. Sí, considerando la frecuencia e intensidad de las intervenciones cambiarias esterilizadas en comparación a otros países con MI que mantienen una flotación más limpia.