Kırılgan Beşli Ülkelerinin Menkul Kıymet Borsalarının Kaotik Yapısının İncelenmesi (original) (raw)
Related papers
Kırılgan Beşli Ülkelerinin Hisse Senedi Piyasaları Arasındaki Eşbütünleşme Analizi
Morgan Stanley tarafından hazırlanan 1 Ağustos 2013 tarihli araştırma raporunda Brezilya, Endonezya, Güney Afrika, Hindistan ve Türkiye “Kırılgan Beşli” veya BIITS olarak gruplandırılmıştır. Böyle bir sınıflandırma yapılmasının temel nedenleri ise yüksek enflasyon, zayıflayan büyüme oranları, dış ticaret açıkları ve dolaylı yatırımlara olan yüksek bağımlılıkları nedeniyle bu beş ülkenin para birimlerinin 2013 yılında ABD Doları karşısında aşırı değer kaybetmeleridir. Bu çalışmada, Kırılgan Beşli ülkeleri hisse senedi piyasa endekslerinin Kasım 2000- Aralık 2013 dönemindeki haftalık kapanış verileri kullanılarak Johansen eşbütünleşme analizi ile Granger nedensellik testi yapılmıştır. Sonuç olarak, bu beş ülkenin sermaye piyasaları arasında kısa ve uzun dönemli bir eşbütünleşme ve nedensellik ilişkisinin varlığı tespit edilmiştir.
Yönetim ve Ekonomi: Celal Bayar Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 2017
ÖZ 1990'lı yıllarda hayata geçirilen finansal liberalizasyon politikaları, sermaye hareketliliğinin önüne engel oluşturan pek çok uygulamanın terkedilmesine yol açmıştır. Bu doğrultuda finansal işlemler, ulusal para ve sermaye piyasalarının ötesine taşınmış ve ülkelerin dış dünyaya entegrasyon seviyesinde artış gözlenmiştir. Ancak entegrasyon düzeyindeki bu artış, ülkelerden birinde ortaya çıkacak bir sorunun diğer ülkelere de yansımasına neden olmuş ve özellikle yükselen piyasa ekonomilerinin menkul kıymetler borsalarında benzer hareketler ortaya çıkmıştır.
Kurumsal Yapı ve Ekonomik Performans İlişkisi: Kırılgan Beşli Ülkeleri
Kastamonu Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 2020
Bu çalışmanın amacı, Eski ve Yeni Kırılgan Beşli olarak nitelendirilen ülkelere dair kurumsal yapı faktörlerinin ekonomik performanslarına etkisini analiz etmektir. Morgan Stanley’in 2013’teki raporunda belirttiği (Eski) Kırılgan Beşli ülkeleri içerisinde Güney Afrika, Türkiye, Brezilya, Hindistan ve Endonezya yer almaktadır. 2017’de Standard and Poor’s’a ait analiz dokümanında Yeni Kırılgan Beşli ülkeleri içerisinde Türkiye, Arjantin, Pakistan, Mısır ve Katar gösterilmiştir. Türkiye her iki Kırılgan Beşli içerisinde yer alan tek ülkedir. Bu doğrultuda iki raporun işaret ettiği dokuz kırılgan ülke, ICRG veri tabanından temin edilen 2002-2015 yılları arasındaki politik risk derecesi, ekonomik risk derecesi ve finansal risk derecesine ilişkin yıllık verilerle, panel veri analizi kullanılarak analiz edilmiştir. Analizde önce Sabit ve Rassal Etkiler modelleri ve ardından Dirençli Model Tahmincileri (Arellano, Froot, Rogers ve Newey-West) kullanılmıştır. Modellerden elde edilen bulgular, kurumsal yapıya ilişkin faktörler ve ekonomik performans arasında pozitif ve anlamlı bir ilişki olduğunu ortaya koymaktadır. Buna göre ilgili kırılgan ülkelerin kurumsal yapılarında meydana gelecek iyileşmeler, ekonomik performanslarını olumlu yönde etkileyecektir.
Kırılgan Beşli Ülkelerinde Portföy Yatırımları ile Ekonomik Büyüme Arasındaki İlişkinin Analizi
Özet: 22 Mayıs 2013'de FED'in tahvil alımlarını azaltacağı açıklama-sından sonra bazı gelişmekte olan ülkelerin para ve sermaye piyasala-rında dalgalanmalar görülmüştür. Bu ülkeler, yüksek cari açık, yüksek enflasyon oranı, ulusal paralarında değer kaybı, yüksek faizler ve dü-şük büyüme oranları gibi ortak özelliklere sahiptir. Ağustos 2013'de yapılan bir çalışmadan sonra bu ülkeler Kırılgan Beşli (Brezilya, Hin-distan, Endonezya, Türkiye, Güney Afrika / BIITS) olarak anılmaya başlanmıştır. Bu çalışmada, Kırılgan Beşli ülkelerinde portföy yatırımı ile ekonomik büyüme arasındaki ilişki panel regresyon yöntemi kulla-nılarak tahmin edilmeye çalışılmıştır. Elde edilen bulgulara göre, hisse senetlerinin GSYİH üzerine pozitif yönlü doğrusal bir etkisi tespit edilmişken, tahvillerle GSYİH arasında bir ilişki tespit edilememiştir.
Doğuş Üniversitesi Dergisi, 2022
Öz: Çalışmada, kırılgan beşli ülkelerinde uluslararası ticaret ve finansal gelişmenin ekonomik büyüme üzerindeki uzun ve kısa vadeli etkilerinin ve değişkenler arasındaki nedenselliğin yönünün belirlenmesi amaçlanmıştır. İlk aşamada, heterojen panel ARDL yöntemi ile uzun vadeli eşbütünleşme ilişkisi modellenmiş, ikinci aşamada, heterojen panel nedensellik testleri gerçekleştirilmiştir. Çalışmanın ampirik bulguları şunlardır: i. kırılgan beşli ekonomilerinde uluslararası ticaretin ve ticari açıklığın ekonomik büyüme üzerinde uzun vadede güçlü pozitif etkileri kabul edilirken, kısa vadeli etkileri ise geçersiz bulunmaktadır, ii. finansal gelişmenin büyüme üzerindeki uzun vadeli etkisi beklenenin aksine negatiftir, kısa vadede ise kısmi ve düşük bir pozitif etki söylenebilmektedir, iii. uluslararası ticaretin pozitif etkisi, finansal gelişmenin negatif etkisini baskılamaktadır, iv. panel ARDL bulguları ile de uyumlu olarak, finansal gelişmeden ve uluslararası ticaretten ekonomik büyümeye doğru tek yönlü nedensellik sadece %10 düzeyinde kabul edilebilmekte, uluslararası ticaretten finansal gelişmeye doğru ise tek yönlü nedensellik ilişkisi dikkat çekmektedir. Çalışmanın bu bulguları, kırılgan beşli ekonomilerinde ticaretin uzun dönemli pozitif etkilerini ortaya koyarken, finansal gelişmenin pozitif etkilerinin sağlanabilmesine yönelik politikalara daha çok ağırlık verilmesi gerekliliğini ortaya koymaktadır.
Kirilgan Beşli̇ Ülkeleri̇n Dövi̇z Kuru Açisindan Nedenselli̇k Anali̇zi̇
2018
Bu calismanin amaci, Standard and Poor’s (SP Turkiye, Arjantin, Misir, Katar ve Pakistan ulkelerinin para birimlerinin birbirleri arasindaki iliskilerini ortaya koymaktir. Arastirma, 02 Ocak 2008-31 Aralik 2017 tarihleri arasi gunluk is gunu verilerini kapsamaktadir. Bu amacla oncelikle kirilgan besli ulkelerin dolar bazinda parite getirilerine, Augmented Dickey Fuller testi ve ardindan Granger nedensellik testi uygulanmistir. Arastirma sonuclarina gore; Turk lirasindan, Arjantin Pezosundan ve Misir poundundan Katar riyaline; Pakistan rupisinden Turk lirasina; Pakistan rupisinden Misir pounduna ve Arjantin pezosundan Pakistan rupisine dogru tek yonlu nedensellik iliskilerinin varligina ulasilmistir.
Kırılgan Beşli Ülkelerde Hisse Senedi Piyasası Gelişimi ve Ekonomik Büyüme İlişkisi
İşletme ve iktisat çalışmaları dergisi, 2019
Düşük gelirli ülkelerde sosyal koruma teorisi ve pratiği, son on yılda hızlı bir şekilde ilerlemiştir. Sosyal korumanın, düşük gelirli ülkelerdeki yoksulluk ve kırılganlığa etkili bir cevap oluşturduğu, ekonomik ve sosyal kalkınma stratejilerinin önemli bir bileşeni olduğu görüşü etrafında bir fikir birliği bulunmaktadır. Sosyal koruma yükselişi küresel eğilimlere bir cevap oluşturmaktadır. Bu çalışmada sosyal korumanın ekonomik büyüme üzerindeki etkisi Panel ARDL yöntemi ile araştırılmıştır. 2006-2016 döneminde 21 düşük gelirli ülkeye ilişkin veri seti ile ekonometrik uygulamalar gerçekleştirilmiştir. Çalışmadan elde edilen bulgular, ele alınan sosyal koruma değişkeninin, meydana gelen kısa dönemli şoklarla uzun dönem ekonomik büyüme ortalamasına yakınsadığını göstermektedir yani düşük gelirli ülkelerin ekonomik büyümesinde sosyal korumanın önemli bir etken olduğuna ekonomik büyüme üzerinde olumlu bir etkiye sahip olduğuna işaret etmektedir. Bu bağlamda düşük gelirli ülkelerde sosyal korumaya ilişkin politikaların ekonomik büyümeyi teşvik edici önemli bir politika aracı olduğunu söylemek mümkündür. Sosyal koruma sürdürülebilir yoksulluğu azaltarak büyümeyi artıran bir stratejinin potansiyel olarak önemli bir parçasıdır.
Bi̇tcoi̇n Geti̇ri̇leri̇ni̇n Kaoti̇k Yapisinin İncelenmesi̇
2018
Bitcoin acik kaynakli bir kod olarak yayinlanan ve blok zinciri (blockchain) teknolojisine dayanan ilk kriptopara birimidir. Kriptopara birimlerinin avantaji, merkezi olmayan yapilar olmasi ve bu sayede merkez bankalarina ihtiyac duymayip islem maliyetlerinin az olmasidir. Bu calismanin amaci, son zamanlarda populerligi artan ve en koklu kriptopara birimi olan Bitcoin getirilerinin kaotik yapiya sahip olup olmadigini tespit etmektir. Baslangic kosullarina asiri duyarli olan seriler kaotik dinamiklere sahiptir. Eger seriler kaotik ozelliklere sahipse, geleneksel yontemlerle incelenmeleri yaniltici sonuclar verebilmektedir. Bu amacla, 19.12.2011-29.01.2018 donemine ait Bitcoin getiri serisi kullanilarak ilk olarak BDS (Brock, Dechert ve Scheinkman) testi ile dogrusal olmayan bagimlilik test edilmis, ardindan serideki uzun donemli bellek yapisini belirlemek icin donusturulmus genislik (rescaled range-R/S) yontemi uygulanarak Hurst usteli elde edilmistir. Ardindan, yanlis en yakin komsu...
Bu çalışmanın amacı, kırılgan 12 Gelişmekte Olan Ülke (GOÜ)’nin döviz kurunu etkileyen faktörleri tespit etmektir. Bu amaçla 2000-2012 dönemi için, FED tarafından açıklanan kırılganlık endeksi kapsamında yer alan cari açık/Gayri Safi Yurtiçi Hasıla (GSYİH), brüt kamu borcu/GSYİH, özel sektör yurt içi kredi borcu/GSYİH, döviz rezervi/GSYİH, enflasyon oranı ve dış borç/ihracat değişkenlerinin döviz kuru üzerindeki etkileri standart hataları düzeltilmiş tahminciler ile panel veri analizi kullanılarak ekonometrik açıdan test edilmektedir. Analiz sonuçlarına göre, döviz kuru; cari açık/GSYİH, brüt kamu borcu/GSYİH, özel sektör yurt içi kredi borcu/GSYİH ve enflasyon oranı değişkenlerinden negatif, döviz rezervi/GSYİH ve dış borç/ihracat değişkenlerinden pozitif olarak etkilenmektedir. Ayrıca, döviz kurunu en fazla etkileyen değişken döviz rezervi/GSYİH’dir.
Hisse Senedi Piyasalarının Kaotik Yapısı ve Yapay Sinir Ağları ile öngörüsü: IMKB-100 örneği
Özet Bu çalışmada 23.10.1987-15.02.2011 döneminde İMKB-100 endeksi getirisinin kaotik yapıya sahip olup olmadığının belirlenmesi ve kaotik davranış biçiminin varlığı durumunda öngörüde en başarılı sonucu verecek olan modelin seçilmesi amaçlanmıştır. Buna yönelik olarak ilk olarak İMKB-100 endeksinde kaotik yapının varlığı çeşitli yaklaşımlarla incelenmiş ve yapılan analizlerin sonucunda İMKB-100 endeksinin kaotik karakteristik özelliklere sahip olduğu belirlenmiştir. Ardından GARCH, EGARCH, ileri beslemeli, yinelenen ve kaotik yapay sinir ağı kullanılarak 5 günlük ve 15 günlük öngörüler yapılmıştır. Modellerin öngörü başarıları, çeşitli ölçütler ve Diebold-Mariano testi ile karşılaştırılmıştır. Bulgular, İMKB-100 endeksi için kaotik yapay sinir ağı modelinin en başarılı sonucu verdiğini göstermiştir. Abstract. The Chaotic Structure of Stock Markets and Forecasting with Neural Networks: The case of ISE-100 In this study the aim is to determine whether there is a chaotic structure in the ISE-100 index return series for the period 23.10.1987-15.02.2011, and if it is determined that it exhibits chaotic behavior than the selection of the most successful prediction model. With this aim, first the existence of the chaotic behavior in the ISE-100 Index has been examined by several approaches and according to the results, it has been concluded that ISE-100 Index has chaotic characteristics. After, by using GARCH, EGARCH, feed-forward, recurrent and chaotic artificial neural network, forecasts have been performed for 5 and 15 days. The comparison of forecast successes has been made by various criterions and Diebold-Mariano Test. Findings proved that, the model of chaotic artificial neural network gives the most successful result for the ISE-100 Index.