Le financement des Capital-Investisseurs et Business Angels et l'effet sur l'innovation des entreprises (original) (raw)
Related papers
By Stéphane KOFFEL and Jonathan LABBÉ, 2020
Cet article vise à étudier les effets d’un financement par Business Angels et par Capital-Investissement sur l’innovation. Dans cette étude, nous proposons une définition stratégique du concept d’innovation en lien avec le besoin en financement des entreprises. De cette manière, nous tentons d’identifier si certains modes de financement ont un impact sur celle-ci. Pour cela, nous avons constitué une base de données regroupant un ensemble d’entreprises financées par Capital-Investissement et par Business Angels dans sept pays européens. En prenant comme mesure de l’innovation le niveau des dépenses de recherche et développement (R&D) et le nombre de dépôt de brevets, nous mettons en évidence trois éléments principaux. La présence de ces investisseurs a un impact positif sur les dépôts de brevets (toutefois non significatif pour les Capital-Investisseurs) et un impact négatif sur le niveau des dépenses de R&D (significatif uniquement pour les Capital-Investisseurs). Ces résultats tendent à montrer qu’il n’existe pas de différence significative entre l’effet du financement des B.A. et C.I. sur l’innovation des entreprises. This study examines how private equity financing and business angel financing affect innovation. In this study, we propose a strategic definition of the concept of innovation in line with firms’ financing requirements. In this way, we try to identify whether certain methods of financing have an impact on innovation. To achieve this, we have set up a database bringing together a sample of firms funded by private equity and business angels in seven European countries. Taking the level of R&D expenditure and the number of patent applications as the measure for innovation, we highlight three main elements. The presence of these investors has a positive impact on the number of patent applications (however not significant for private equity) and a negative impact on the level of R&D expenditure (only significant for private equity). These results tend to indicate that there is no significant difference in the effect of private equity financing and business angel financing on innovation.
Le rôle des Business Angels dans le financement de la croissance des PME innovantes
Annales des Mines - Réalités industrielles, 2010
Le rôle des Business Angels dans le financement de la croissance des PME innovantes Que faut-il changer, en France et en Europe, pour que nos PME réussissent et deviennent des géants industriels ? Eric Berthaud, président d'une dizaine d'entreprises technologiques dans le monde, et Business Angel investissant dans l'avenir, nous donne son point de vue… Interview d'Éric BERTHAUD* par Bernard NEUMEISTER**
Revue d'économie industrielle
Ce travail a bénéficié d'une aide de l'État gérée par l'Agence nationale de la recherche au titre du programme Investissements d'avenir portant la référence ANR-10-EQPX-17 (Centre d'accès sécurisé aux données-CASD). Nous remercions Sylvie Chevrier et Muriel Jougleux (IRG, Université Paris Est Marne-la-Vallée) pour leurs conseils sur la partie qualitative de cet article. La présente version a également bénéficié des remarques et suggestions des participants au 20 e CIFEMPE, octobre 2016, Université du Québec à Trois-Rivières. Les auteurs remercient enfin les deux rapporteurs anonymes dont la lecture attentive et les recommandations ont permis d'améliorer la version initiale soumise à la revue. Comme il est d'usage, nous restons responsables des erreurs et omissions qui demeurent.
Revue de l’Entrepreneuriat, 2006
Distribution électronique Cairn.info pour Académie de l'Entrepreneuriat et de l'Innovation. © Académie de l'Entrepreneuriat et de l'Innovation. Tous droits réservés pour tous pays. La reproduction ou représentation de cet article, notamment par photocopie, n'est autorisée que dans les limites des conditions générales d'utilisation du site ou, le cas échéant, des conditions générales de la licence souscrite par votre établissement. Toute autre reproduction ou représentation, en tout ou partie, sous quelque forme et de quelque manière que ce soit, est interdite sauf accord préalable et écrit de l'éditeur, en dehors des cas prévus par la législation en vigueur en France. Il est précisé que son stockage dans une base de données est également interdit.
Comparative analysis of financing by Private Equity or Business Angels: An effect on innovation?
HAL (Le Centre pour la Communication Scientifique Directe), 2020
HAL is a multidisciplinary open access archive for the deposit and dissemination of scientific research documents, whether they are published or not. The documents may come from teaching and research institutions in France or abroad, or from public or private research centers. L'archive ouverte pluridisciplinaire HAL, est destinée au dépôt et à la diffusion de documents scientifiques de niveau recherche, publiés ou non, émanant des établissements d'enseignement et de recherche français ou étrangers, des laboratoires publics ou privés.
2016
Nous analysons l’identification des opportunites d’investissement dans le cas specifique du financement de l’amorcage des firmes porteuses d’innovation. L’absence d’informations pertinentes et objectives au demarrage remet en cause la capacite postulee des investisseurs a evaluer objectivement la rentabilite des firmes entrepreneuriales. Ainsi, nous etudions la vraie strategie psycho-cognitive sous-jacente a la creation du sens autour du potentiel des projets en se focalisant sur un acteur specifique, le Business Angel (BA). Nous postulons que cet investissement suit un processus de jugement intuitif. L’analyse qualitative des notes d’observation et des entretiens permet de construire un modele decrivant la maniere dont le BA produit in situ de nouveaux construits utiles dans sa perception. Nous mettons aussi en evidence des comportements reflexifs reduisant l’erreur dans sa decision. Ainsi, l’intuition du BA doit etre vue comme une reelle approche de transformation situationnelle d...
Capital Investissement et Petites et Moyennes Entreprises
2016
This paper addresses the topic of Private Equity in two ways. First, we present the advantages of this financing for small and medium enterprises. Second, we show that unlike the microeconomic theory where decision maker has a rational behavior, the decision to accept or reject a case by an investor capital is not always rational and that in reality, many factors influence the decision-making mechanism of investor capital.
2010
A partir de l'approche integree de la gouvernance, cette etude de cas analyse le role dynamique des capacites cognitives d'investisseurs en capital risque a partir de leurs relations avec l'entrepreneur. Ces relations sont evolutives et font emerger differentes configurations d'investisseurs grâce au reseau. En phase d'amorcage, le choix du reseau par l'entrepreneur est determinant pour reduire la nature tacite des informations et des connaissances. Cette coordination cognitive influence le processus d'apprentissage de l'entreprise grâce aux differentes formes d'engagement mises en oeuvre par l'investisseur professionnel chef de file et par les co-investisseurs, plus ou moins engages dans le projet.
L'impact du marché financier sur l'innovation technologique des entrepreneurs
L'impact du marché financier sur l'innovation technologique des entrepreneurs, 2015
Cet article propose un modèle théorique pour l'entrepreneuriat et l'innovation fondé sur une revue de littérature. Il examine tout d'abord les éléments de preuve concernant la relation entre l'innovation et l’entrepreneuriat. Il se tourne alors vers la compréhension des conséquences des cycles du marché pour ces activités. L’objectif de ce travail est de combiner un aperçu sur les entrepreneurs technologiques et une revue de littérature sur la finance entrepreneuriale pour arriver à explorer la façon dont les considérations financières influencent la décision d'investissement de l'innovation, en particulier l'innovation dans les entreprises entrepreneuriales.
Working Papers FARGO, 2006
Dans la mesure où elle peut avoir une incidence sur la création de valeur, les capital investisseurs (CI) sont susceptibles d'intervenir dans la gestion des ressources humaines (GRH) des entreprises qu'ils financent. La littérature montre une implication des CI au niveau de la stratégie et de la gestion financière, mais peu d'études se sont intéressées spécifiquement à leur influence sur la GRH. Cette recherche vise par conséquent à mieux comprendre quelles sont les dimensions de la GRH influencées par les CI, comment s'opère cette influence (logiques disciplinaires et cognitives) et quelles sont les réactions des dirigeants des entreprises concernées (réactance psychologique et enracinement). La partie empirique consiste en une étude longitudinale de onze cas d'entreprises financées par CI. Des entretiens semi-directifs ont été menés auprès des représentants de quatre sociétés de CI et des onze dirigeants d'entreprises appartenant à leurs portefeuilles de participation.