Determinantes da defasagem na divulgação das demonstrações contábeis das companhias abertas brasileiras (original) (raw)
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O presente estudo teve como objetivo verificar quais fatores determinam a perda do prazo de divulgação dos relatórios financeiros das companhias abertas brasileiras. Para isto, foram utilizadas as empresas inadimplentes no que tange a divulgação dos seus relatórios financeiros, todas com perda no prazo de divulgação. Foram encontradas 68 empresas que perderam o prazo de divulgação nos anos de 2010 a 2015. Foram selecionadas mais 68 empresas com as mesmas características acerca do setor de atuação, ano de publicação dos relatórios e nível de faturamento. Totalizaram 136 observações acerca de empresas que perderam ou não o prazo de divulgação. Os fatores considerados na pesquisa foram: tamanho; tipo de auditoria; endividamento; prejuízo reportado; e recorrência na perda do prazo de divulgação. Foi utilizado o modelo de regressão logística para verificar os fatores relacionados à perda do prazo, atribuindo-se 1 a empresas que perderam o prazo e 0 caso contrário. Os resultados obtidos apontam que empresas auditadas por alguma Big Four tendem a não perder o prazo de divulgação. Também, os resultados denotam que companhias com prejuízo no ano de reporte da informação tendem a perder o prazo de divulgação dos seus relatórios. Por fim, as empresas com recorrência na perda do prazo de divulgação têm maior probabilidade de perder o prazo novamente no próximo período. As demais variáveis não obtiveram resultado estatístico significante.
Determinantes do nível de disclosure de instrumentos financeiros derivativos em firmas brasileiras
Revista Contabilidade & Finanças, 2011
A pesquisa teve por objetivo verificar a existência de associação entre a divulgação de informações acerca de instrumentos financeiros derivativos e características econômicas de sociedades brasileiras de Capital Aberto. Para tanto, realizou-se levantamento em demonstrações financeiras padronizadas de 75 companhias listadas nos Níveis Diferenciados de Governança Corporativa da BM&FBovespa. Na primeira etapa, pesquisa documental identificou as informações acerca dos instrumentos financeiros derivativos divulgados pelas empresas, adotando-se métrica desenvolvida a partir dos dispositivos constantes do Pronunciamento Técnico CPC 14 - Instrumentos Financeiros: Reconhecimento, Mensuração e Evidenciação. Em análise preliminar, verificou-se que nenhuma das empresas da amostra apresentou todos os itens de evidenciação requeridos, bem como que apenas 11, dos 30 itens de evidenciação, foram divulgados por mais de 50% das companhias constantes da amostra. Em seguida, procedeu-se à Análise de C...
O estudo objetiva identificar os fatores relacionados com o nível de disclosure das companhias brasileiras de capital aberto. A literatura disponível aponta diversos fatores possivelmente relacionados com o nível de divulgação das empresas. Os fatores utilizados no estudo foram: tamanho da empresa; internacionalização; alavancagem; controle acionário; rentabilidade dos ativos; empresas auditadas por big four; nível de governança corporativa; setor de atuação; e presença de investidores institucionais. A pesquisa é constituída por 49 empresas existentes na última carteira Ibovespa, com informações alusivas ao ano de 2015. As informações foram extraídas das Demonstrações Financeiras Anuais, Notas Explicativas e Formulários de Referência da CVM. Utilizaram-se 27 informações referentes à divulgação corporativa para a construção de um score disclosure para as companhias, dispondo de informações obrigatórias e voluntárias. Com o intuito de verificar a relação entre o nível de disclosure com os demais fatores, foi utilizado o teste de regressão linear múltipla. A análise apontou que o único fator relacionado positivamente com o nível de divulgação das companhias foi a internacionalização, ou seja, empresas com ações negociadas na bolsa de valores dos Estados Unidos possuem maior divulgação. O retorno sobre os ativos denotou um vínculo negativo com o nível de divulgação, evidenciando que uma rentabilidade limitada motiva que as empresas elevem a divulgação de informações como método compensatório. A variável “investidores institucionais” encontra-se desfavoravelmente associada ao nível de divulgação das companhias. A alavancagem também obteve relação negativa com o nível de disclosure, o que legitima alguns estudos anteriores que também obtiveram relação similar.
Impacto do nível de disclosure corporativo na volatilidade das ações de companhias abertas no Brasil
Revista de Economia e Administração, 2011
Aparentemente, uma das formas de reduzir o risco (volatilidade) de um investimento em ações seria a divulgação de informações mais completas sobre a empresa, reduzindo a incerteza derivada da assimetria informacional, de modo que os usuários externos pudessem tomar melhores decisões acerca de seus investimentos. Portanto, a priori, o nível de disclosure corporativo e a volatilidade deveriam possuir uma relação inversa. Este trabalho procurou testar empiricamente tal relação e teve como objetivo de pesquisa identificar o impacto do nível de disclosure corporativo na volatilidade das ações de companhias abertas no Brasil. A amostra do estudo é composta pelas 100 maiores companhias abertas e não financeiras com ações negociadas na BM&FBOVESPA. A análise do disclosure foi realizada a partir das Demonstrações Financeiras Padronizadas (DFPs), dos exercícios findos em 2006, 2007 e 2008 por meio da análise de conteúdo. Para isso, utilizou-se uma métrica composta por 89 itens, dividida em duas grandes dimensões: econômica (42) e socioambiental (47). As análises dos resultados evidenciaram que o nível de disclosure corporativo impacta na volatilidade das ações das empresas. Isso ocorre principalmente com o disclosure econômico e com o disclosure total (econômico + socioambiental). Já o disclosure socioambiental, apesar de também possuir relação inversa com a volatilidade, não é estatisticamente significativo.
O Impacto De Disclosure Sobre O Desempenho Das Empresas Brasileiras Listadas Na Nyse
REUNA, 2017
Os mecanismos de transparência das informações contábeis garantem a credibilidade das empresas com seus investidores, assim, este artigo analisa se os requisitos de governança corporativa definidos pela Bolsa de Valores de São Paulo (BM&FBOVESPA) e pela New York Stock Exchange (NYSE) contribuem para a evidenciação dos recursos alocados em projetos sociais aos investidores. Para tanto, foram coletados dados referentes a 44 empresas brasileiras listadas na NYSE e no Novo Mercado da BM&FBOVESPA, por meio da base de dados da Economática, utilizaram-se os balanços de fechamentos contábeis publicados nos anos de 2011 a 2014, e para o nível de disclosure foram utilizadas o conjunto completo das demonstrações contábeis das empresas. A análise dos dados foi realizada por meio do método de Regressão Linear Múltipla por dados em painel. Os resultados da pesquisa sugerem que a emissão de ADRs pouco influencia no desempenho das empresas, pois o mesmo se apresentou, negativamente, relacionada ao Q de Tobin. Desta forma, um melhor nível de disclosure impactou positivamente no desempenho das empresas.
Disclosure Sobre Impairment: Uma Análise Comparativa Das Companhias Abertas Brasileiras Em 2008
Revista De Contabilidade Do Mestrado Em Ciencias Contabeis Da Uerj, 2011
A primeira aplicação do teste de Impairment of Assets pelas companhias abertas brasileiras representa uma importante marca no início do processo de convergência das práticas contábeis brasileiras aos padrões contábeis internacionais. Nesse sentido, o objetivo deste estudo é analisar empiricamente a evidenciação das informações sobre o impairment na estrutura das Demonstrações Contábeis e Notas Explicativas de uma amostra de132 companhias abertas que possuem ações negociadas na BMF&Bovespa. Para auxiliar a análise, foram elaboradas tabelas que serviram de base para organizar e apresentar as informações disponibilizadas pelas companhias. Os resultados obtidos mostram que é mister a implementação de melhorias no nível de disclosure das demonstrações contábeis, de forma a atender plenamente os requisitos de divulgação dispostos no CPC 01, bem como, buscar maior adesão das empresas de capital aberto.
Fatores determinantes do disclosure de guidance das companhias listadas na BM&FBOVESPA
Revista Contemporânea de Contabilidade, 2013
Esta pesquisa teve por objetivo analisar os fatores determinantes do disclosure de guidance das companhias listadas na BM&FBovespa. A amostra reuniu 296 empresas, cujos níveis de disclosure de guidance foram identificados por meio de análise de conteúdo realizada no item 11 dos Formulários de Referência de 2012. Para a identificação dos fatores explicativos, procedeu-se a análise de regressão linear múltipla. Os achados indicaram que 81 empresas apresentaram alguma informação sobre guidance e que as empresas de maior porte, listadas em segmentos diferenciados de governança e que remuneram seus gestores por meio de stock options, são mais propensas a divulgar informações prospectivas.
RESUMO A literatura contábil apresenta evidências sobre a qualidade das informações contábeis quando da oferta pública de ações no Brasil, contudo, as debêntures apresentam o maior volume de negociações no mercado brasileiro. Portanto, torna-se relevante avaliar a qualidade das informações contábeis, quando da emissão pública dos diversos títulos emitidos pelas companhias brasileiras. Diante do exposto, pode-se levantar o seguinte problema de pesquisa: A qualidade das informações contábeis é afetada significativamente pela oferta pública de ações e debêntures? O objetivo deste trabalho é analisar a qualidade das informações contábeis nos períodos em torno da oferta pública de ações e debêntures pelas companhias abertas brasileiras, com o intuito de verificar se existem diferenças significativas. Para atingir o propósito deste trabalho, desenvolveu-se uma pesquisa empírica, buscando avaliar a qualidade das informações contábeis. A amostra foi formada por empresas que efetuaram oferta...
Esta pesquisa teve o propósito principal de ornecer evidências empíricas acerca dos atores que influenciam as decisões dos gestores quanto ao prazo de divulgação das demonstrações contábeis anuais das companhias não financeiras listadas na BM&FBOVESPA. O prazo de divulgação, chamado deasagem, oi medido como o intervalo em dias entre o encerramento do exercício social e a data da primeira apresentação das Demonstrações Financeiras Padronizadas (DFPs). O oco da pesquisa oi a influência, sobre a deasagem, dos seguintes atores não observáveis: monitoramento, complexidade contábil, governança corporativa, relatório de auditoria e perormance. Para a consecução dos objetivos, oram estimados modelos econométricos por meio dos métodos: (i) Mínimos Quadrados Ordinários (MQO) com dados em corte transversal; (ii) MQO com dados agrupados (OLS pooled); e (iii) painel de dados. Os testes oram aplicados sobre um painel balanceado de dados, ou seja, 644 observações de 322 companhias, reerentes aos exercícios 2010 e 2011. Os resultados das estimações revelaram que tendem a divulgar mais rapidamente companhias: (i) com maior número de acionistas; (ii) com maior nível de endividamento; (iii) que aderiram a um entre os níveis dierenciados de governança corporativa da BM&FBOVESPA; (iv) que possuem maiores proporções de diretores independentes na composição da diretoria (board); e (v) que oram auditadas por uma entre as firmas de auditoria do grupo Big-4. Por outro lado, constatou-se que tendem a atrasar companhias que: (i) estão sujeitas à consolidação de balanços; (ii) tiveram suas demonstrações contábeis ressalvadas pelos auditores independentes; (iii) e que registraram resultados negativos (prejuízos).
O Impacto Do Nível De Disclosure Sobre O Custo De Capital Próprio Das Companhias Abertas Brasileiras
Revista de Contabilidade e Organizações, 2015
O objetivo deste estudo foi analisar o nível de disclosure e sua relação com o custo de capital próprio das empresas de capital aberto, após a conversão das normas contábeis brasileiras para os IFRS. A principal teoria utilizada para sustentar os achados desta pesquisa quanto ao nível de disclosure foi a Teoria da Divulgação, demonstrando também a importância das informações contábeis para os seus diversos usuários. A pesquisa foi orientada através de uma análise descritiva e explicativa, onde foram analisadas 66 empresas entre os anos de 2005 até 2011, sendo calculado o custo de capital e o índice de disclosure para cada organização. Aplicou-se o método de regressão com dados em painel, com a finalidade de escolher um, dentre os três principais modelos, Pooled, Efeitos Fixos e Efeitos Aleatórios, que fosse mais adequado para demonstrar se e de que forma o nível de disclosure afeta no custo de capital das empresas.