Türkiye'de Menkul Kıymetleştirme Uygulaması, Etkileri, Sorunlar ve Çözüm Önerileri (original) (raw)
Related papers
Yapılandırılmış Varlık Fonlama Tekniği Olarak Menkul Kıymetleştirme ve Türkiye'deki Uygulamaları
2019
Fon saglayabilme ve kurumlarin tasidigi risk bu kurumlari riski transfer etme ve yeni fon tedariki yontemlerine yonlendirmistir. Risk transferi piyasalarin onemli ozelliklerinden birisidir. Herhangi bir finansal islemin barindirdigi risk, onu ustlenmeye razi kisi ve kurumlara aktarilabilmektedir. Bu anlamda olusan risk ticareti, yapilandirilmis finansin gelismesiyle sonuclanmistir. Yapilandirilmis finans, finansal kurumlarca komplike islemlerin kullanimi ile gerceklesen ve firmalarin ozel finansmana olan gereksinimlerine cevap verebilmek adina olusturulan hizmetleri ifade etmektedir. Menkul kiymetlestirme, ifade edilen bu yapilandirilmis finans tekniklerinden birini olusturmaktadir ve bu islem, bir havuzda bir araya getirilen likit olmayan varliklara dayali olarak odeme gerceklestiren varliklarin, likit olan menkul kiymetlere donusturulmesi islemi olarak tanimlanmaktadir. Calismanin temel amaci Turkiye’deki menkul kiymetlestirme uygulamalarinin incelenmesidir. Bu kapsamda ise menkul...
2016
Ulke riskinin bir gostergesi olarak kullanilan ve diger risk gostergelerine gore daha dogru sonuclar sunan kredi temerrut swaplari (CDS), alacaklinin, borclunun borcunu odememesi/odeyememesi riskinden kendisini korumak icin baska bir ifadeyle alacagini garanti etmek uzere yaptirdigi sigorta islemi olarak dusunulebilir. Calismada, gelismis ve gelismekte olan on ulkeye ait CDS primleri ile borsa kapanis endeksleri arasindaki etkilesim incelenmektedir. Calismanin ilk bolumunde, kredi turev piyasalari ve temerrut swaplarina teorik ve kavramsal olarak yer verilmis olup analiz kisminda Regresyon Egrisi Tahmini Modelleri kullanilarak verilerin analizi gerceklestirilmistir. Analiz bulgularina gore degiskenler arasinda Irlanda 0,90 R 2 degeri ile en guclu iliskiye sahipken Şili, Endonezya gibi gelismekte olan ulkelerde degiskenler arasindaki R 2 degerinin 0,10’un altinda oldugu tespit edilmistir.
Beta Katsayılarının İstikrarı İstanbul Menkul Kıymetler Borsası'nda Bir Uygulama
Muhasebe ve Finansman Dergisi, 2007
Bu çalışmanın amacı, İMKB hisse senedi piyasasında beta katsayısının iyi bir tahmin aracı olup olmadığı, bir başka değişle zaman içinde istikrarlı olup olmadığı hipotezinin test edilmesidir. Böylece, beta katsayısının ülkemiz piyasasında güvenilir bir biçimde kullanılıp kullanılamayacağı ortaya konulacaktır. Bu amaçla, çalışmanın birinci bölümünde beta katsayısı ve hesaplanmasına yönelik bilgiler verilecektir. İkinci bölümde, beta katsayısının istikrarının önemi üzerinde durulacak ve konu ile ilgili olarak geçmişte yapılan çalışmalar ve bu çalışmaların sonuçları anlatılacaktır. Çalışmanın uygulama kısmı olan üçüncü bölümde ise, İstanbul Menkul Kıymetler Borsası'nda (İMKB) işlem gören hisse senetlerinin geçmiş yıllardaki aylık getirilerinden yararlanarak farklı dönemler için beta katsayıları hesaplanacaktır. Her hisse senedinin betası hesaplanmakla birlikte bu hisse senetlerinden oluşturulan portföylerin betalarının da hesaplanması sonucu, beta katsayılarının zaman içinde ne ölçüde istikrarlılık gösterdiği hisse senedi ve portföy bazında araştırılacaktır. Uygulama sonuçları beta katsayısının ülkemiz hisse senedi piyasasında ne ölçüde etkin olarak kullanılabileceğini ortaya koyacaktır. Anahtar Sözcükler: Beta katsayısı, Pearson korelasyonu, Spearman sıra korelasyonu. Abtract: (The Stability of Beta Coefficient: An Aplication of Istanbul Stock Exchange (ISE)) Aim of this study is to test whether beta coefficient is stable within time frame and a good tool for making predictions. Hence, we will present our finding that wheter beta coefficient can be used in our financial markets. With this purpose, in the first phase of the study information about how to calculate beta coefficient will be presented. In the second phase, stability issues of the beta coefficient will be discussed and previous studies as well as their results will also be presented. In the application section of the study by using monthly returns of stocks that are traded in ISE have been used to calculate beta coefficient for different periods. Stocks and portfolios that are included in the study will be used for calculations of respective beta coefficients. Then how these beta coefficient would be stable within time frame in turns of stocks and portfolios coefficients respectively. Results of this research will shade light on the question of how efficiently and reliably these coefficients can be used in Turkish Financial Markets.
Journal Of History School, 2014
Özet Ülkelerin ekonomik gelişmişlik düzeyi noktasındaki en önemli göstergelerinden biri gelişmiş, olgunlaşmış ve güçlenmiş finansal piyasalardır. Finansal piyasaların gelişmesini sağlamak için hem bireysel yatırımcıların hem de kurumsal yatırımcıların piyasada daha fazla rol almalarının sağlanması gerekmektedir. Türkiye'de henüz gelişme süreci içerisinde bulunan ekonominin ve dolayısıyla finansal piyasaların, daha güçlü hale gelebilmesi için daha fazla tasarruf ve yatırıma, özellikle de kurumsal yatırımlara gereksinim duyulmaktadır. Makalenin ana amacı; menkul kıymet yatırım fonlarının tanım, kapsam, getiri, vade, fayda ve risk açısından incelenerek, güncellenen çalışma üzerinden bireysel yatırımcıların sağlayacağı fayda, getiri ve risk bileşimlerini ortaya koymaktır.
Bankalarda Sabi̇t Geti̇ri̇li̇ Menkul Kiymetleri̇n Değerlemesi̇ Ve Muhasebe Uygulamalari
2012
Sabit getirili menkul kiymetler yatirimcilar tarafindan ragbet goren ve gunumuzde halen onemini koruyan finansal enstrumanlardir. Turkiye’de tuzel kisilik olarak bankalar kaynaklarinin en buyuk kismini kredilerden sonra sabit getirili menkul kiymetlere ozellikle de DIBS’lere plase etmektedirler. Mali tablolar acisindan bakildiginda, bankalarin aktifinde onemli bir paya sahip olan soz konusu kiymetlerle ilgili olarak, farkli degerleme yontemleri kullanilmasinin mali tablo sonuclarini onemli olcude farklilastirdigi soylenebilir. Finansal tablolarin hazirlanma surecinin eksiksiz ve dogru bir sekilde tamamlanmasi, ulusal ve uluslararasi yatirimcilar, kredi derecelendirme kuruluslari, BDDK, SPK ve vergi otoritesi gibi finansal tablo kullanicilari acisindan onem arz etmektedir. Bu nedenle calismada, sabit getirili menkul kiymetlerin degerlemesi ve muhasebe uygulamalari ulusal mevzuat ve uluslararasi standartlar cercevesinde ele alinmistir.
Futbolcuların Piyasa Değerleri Üzerinden Menkul Kıymetleştirme Çalışması
Bilecik Şeyh Edebali Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi, 2019
Bu çalışma ile Türkiye Süper Lig'de mücadele eden Beşiktaş, Fenerbahçe, Galatasaray ve Trabzonspor takımlarının 30.09.2019 tarihi itibari ile kadrolarında bulunan futbolcularının finansal değerleri üzerinden varlığa dayalı menkul kıymetleştirme işleminin yapılması amaçlanmıştır. Kulüplerin kadrolarında bulunan futbolcular oynadıkları mevkiilere göre kaleci, defans, orta saha ve forvet mevkileri olmak üzere 4 mevkiiye göre sınıflandırılmıştır. Çalışma için transfermarkt sitesinin verileri kullanılmış, değerlemenin yapıldığı tarihten futbolcuların doğum tarihleri çıkartılması ile yaş-ay zamanına göre transfermarkt değeri bulunmuştur. Tüm futbolcular için 16 yaş 01 ay ve 37 yaş 12 ay arasında futbol oynadıkları varsayılmıştır. Transfermarkt sitesi futbolcu değerlemelerini sürekli yapmadığı için veri olmayan yaş-ay zaman dilimi için kübik spline (şerit) interpolasyon yöntemi ile belirlenen yaş aralıkları için tüm aylar için değerler tahmin edilmiştir. Eğri uydurma işlemi için Eviews 10 programı kullanılmıştır. Çalışmada 4 takım için de kaleci, defans, orta saha ve forvet mevkiinde oynayan futbolcuların değerlerinin en yüksek olduğu yaş-ay zamanı tespit edilmiştir. Transfermarkt verilerine göre Galatasaray takımı kadrosunda bulundurduğu futbolcular ile birlikte en değerli takım olduğu tespit edilmiştir. Ayrıca fonksiyon ile elde edilen verilere göre de tüm mevkiiler için en yüksek ortalamaların da Galatasaray takımına ait olduğu görülmüştür. Elde edilen verilere göre Trabzonspor takımının kaleci mevkii için menkul kıymetleştirme işlemi yapılmış ve bir örnek ile açıklanmaya çalışılmıştır.
Türkiye’de Sanal Para Değerinin Belirleyicileri: Bitcoin Üzerine Bir Uygulama
Recep Tayyip Erdoğan Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi, 2019
Çalışmada Türkiye'deki seçili bazı finansal değişkenlerle (USD, EURO, POUND, SDR, BİST 100, Cumhuriyet Altını, M1 ve M2 para arzları) sanal para birimi Bitcoin (BTC) arasındaki ilişki incelenmiştir. Bu kapsamda 2013-2019 dönemine ait aylık veriler kullanılmıştır. Analizler sonucunda değişkenlerin birinci farklarının durağan olduğu tespit edilmiş, diğer taraftan Bitcoin ile diğer finansal değişkenler arasında uzun dönemli bir eşbütünleşmenin varlığı belirlenmiştir. Değişkenler arasında nedenselliğin araştırıldığı Granger Nedensellik testi ile de Bitcoin'in bağımlı değişken olduğu denklemde SDR ve USD 'den BTC'ye doğru %5 anlamlılık düzeyinde; Euro ve BIST 100 değişkeninden BTC'ye doğru ise %10 anlamlılık seviyesinde bir nedenselliğin varlığı tespit edilmiştir.
Kamu Değeri̇ Yöneti̇mi̇: Uygulamaya Yöneli̇k Bi̇r Yöntem Öneri̇si̇
2020
Bu çalışmada Kamu Değeri Yönetimi'nin Kamu Özel Ortaklıkları bağlamında bir uygulama yönteminin sunulması ve bu yöntemin tartışılması amaçlanmıştır. Uygulama yöntemi önerisi özel sektördeki benzer yönetim yaklaşımlarından esinlenerek ortaya konmuştur. Konunun daha iyi anlaşılabilmesi açısından çalışmanın başında kamu değeri yönetimi kavramından özet olarak bahsedilmiştir. Yaklaşımın uygulama konusundaki sıkıntılarına istinaden öncelikle risk ve fırsatlar ortaya konmuştur. Bu şekilde olası bir yöntemin uygulanabilirliği değerlendirilmiştir. Yöntemin oluşturulması esnasında yardımcı olabilecek çeşitli özel sektör uygulamalarından da bahsedilmiştir. Gerek bu yöntemlerin uyarlanması gerekse özgün öneriler neticesinde sadece Kamu Özel Ortaklıkları alanında uygulanmak üzere bir yöntem önerisi geliştirilmiştir. Böylece hem konunun geliştirilmesine yönelik kavramsal bir girdi oluşturulması hem de daha sonra yapılacak uygulamaya yönelik çalışmalar için bir katkı sunulması amaçlanmıştır.
Entelektüel Sermaye Türkiye'de Bir Uygulama
Ekonomi, Politika & Finans Araştırmaları Dergisi, 2020
Bu çalışmayla; büyük ölçekli işletmelerin performans göstergeleri ile entelektüel sermaye bileşenleri arasındaki ilişkilerin araştırılması amaçlanmıştır. Çalışma kapsamında, Türkiye'de kimya sektöründe faaliyet gösteren seçilmiş büyük ölçekli işletmelerin 2009-2016 arası döneme ilişkin verileri analiz edilmiştir. Söz konusu işletmelerin entelektüel sermaye hesaplamasında, Ante Pulic'in entelektüel katma değer katsayısı yönteminden yararlanılmıştır. Çalışmanın sorunsalı, kimya sektöründe faaliyet gösteren işletmelerin performans göstergeleri (ekonomik katma değer, verimlilik, aktif kârlılık, büyüme ve aktif devir hızı) ile entelektüel sermaye bileşenleri arasında istatistiksel ilişkilerin varlığının araştırılmasıdır. Değişkenler arasındaki ilişkiler araştırılırken, korelasyon ve regresyon analizleri kullanılmıştır. Analiz sonucunda; ekonomik katma değer, aktif kârlılık ve verimlilik parametreleri ile entelektüel sermaye katsayısı arasında anlamlı ve pozitif yönlü ilişkiler tespit edilmiştir. Analizde öne çıkan sonuçlardan biri, ekonomik katma değer yaratma potansiyeli yüksek işletmelerin benzer şekilde yüksek piyasa değerlerine sahip olmasıdır. Entelektüel sermaye bileşenleri ile kimya sektörü işletmelerinin performans göstergeleri üzerinde etkili olduğu görülmüştür. Büyüme ve aktif devir hızı göstergeleri ile entelektüel sermaye bileşenleri arasında ise anlamlı bir ilişki bulunamamıştır.