Parasal Aktarım Mekanizması: Firma Bilanço Kanalı ve Türkiye (original) (raw)
Related papers
MPRA Paper, 2014
According to the firm balance-sheet channel of monetary transmission mechanism, since external finance is costly than internal finance, financially constrained firms chose internal finance. Monetary and fiscal authorities should consider the existence of the firm balance-sheet channel, when they design policies if it operates. A rise in real interest rates causes a rise in firm's debt, fall in net worth and as a result of these changes, a rise in the marginal cost of external financing occurs. Consequently firms' ability for investing and job creation decreases. In an economy in which investment is positively related with cash flow, an increase in firm's cash flow results with an inrease in firm's investment. In this paper we examined the effect of real interest rate, real exchange rate, cash flow and sales on the investment behaviour of the firm. The panel data analysis, performed by using Central Bank of Turkey's firm balance sheet database, shows that the firm balance-sheet channel operates in Turkey.
Parasal Aktarim Mekani̇zmasi: Türki̇ye’De Dövi̇z Kuru Kanalinin Var Anali̇zi̇
Dokuz Eylul Universitesi Iktisadi Ve Idari Bilimler Fakultesi Dergisi, 2013
Son zamanlarda para teorisi alanında yapılan çalışmalar içerisinde parasal aktarım mekanizması konusunun öneminin arttığı görülmektedir. Zira parasal aktarım mekanizması hakkında elde edilecek detaylı bilgiler para politikasının başarısı açısından büyük önem taşımaktadır. Bu çalışma Türkiye ekonomisi özelinde Vektör Otoregresyon (VAR) modelini kullanarak 1990:1-2007:9 dönemi için döviz kuru kanalını incelemektir. Çalışmada para politikası şokunun ardından reel döviz kuru, net ihracat, üretim ve fiyatların dinamik tepkisi tahmin edilmektedir. VAR modellerinin kullanılma sebebi, para politikası şokları ve incelenen değişkenlerin tepkileri arasındaki dinamik gösterimi ve bu tepkilerin nispi önemini belirlemeyi mümkün kılmasıdır. Sonuçlar Türkiye'de para politikası şoklarının fiyatlar üzerinde önemli bir etkiye sahip olduğunu ve döviz kurunun parasal aktarım mekanizmasında önemli rol oynadığını göstermektedir.
7.PARASAL Aktarim Mekani̇zmasi: Türki̇ye Ekonomi̇si̇ İçi̇n Beklenti̇ Kanalinin Geçerli̇li̇ği̇
2015
Parasal aktarim mekanizmasi, uygulanan para politikasinin reel ekonomiyi hangi kanallar uzerinden, ne kadar surede ve ne olcude etkiledigini ifade etmektedir. Baslica parasal aktarim mekanizmasi kanallari; faiz kanali, tuketim kanali, reel servet etkisi kanali, doviz kuru kanali, kredi kanali ve beklentiler kanali seklinde gruplandirilmaktadir. Soz konusu kanallarin hangisinin daha etkin calistigi ulke ekonomilerinin yapisi, buyuklugu ve disa aciklik derecesine baglidir ve ulkeden ulkeye degisiklik gosterir. Bu calismada, parasal aktarim kanallarindan beklenti kanalinin Turkiye ekonomisi icin gecerli olup olmadigi test edilmistir. Calismada, 2007:01-2014:01 donemi icin aylik olarak elde edilen rezerv para, reel kesim guven endeksi ve sanayi uretim endeksine iliskin seriler ADF ve DF-GLS birim kok testine tabi tutulmustur. Degiskenler arasindaki nedensellik iliskisi, Toda ve Yamamoto (1995) tarafindan gelistirilen nedensellik analizi ile test edilmistir. Analiz sonuclarina gore, reel...
Yönetim ve Ekonomi, 2012
Monetary transmission mechanism used by monetary authorities in determining the relationship between real economy and monetary targets are fundamentally classified as traditional interest rate channel, other asset prices channel, expectations channel and credit channel. Exchange rate channel which is analyzed under the scope of other asset prices channel and effective on the net export volume, has gained importance through widespread use of flexible exchange rate system with the increase of globalization. In this study, the effectiveness of monetary transmission mechanism exchange rate channel on total output and price level is analyzed by using VAR model for Turkey which has adopted flexible exchange rate regime. As a result of the test with a total of five macroeconomic variables, short-run interest rate, real effective exchange rate, net export volume, consumer price index and industrial production index, for the period of 2003:01-2010:08, it is found that the exchange rate chann...
Türkiye'de faiz kanalı ile parasal aktarım mekanizması
Eskişehir Osmangazi Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi dergisi, 2009
Parasal otoritenin kısa vadeli faiz oranlarında yapacağı bir değişiklik, doğrudan sermaye kullanım maliyetini etkileyerek firmaların yatırım davranışını ve hane halkının dayanıklı tüketim malları harcamalarını etkiler. Para politikası literatüründe, söz konusu etkileşim süreci, parasal aktarımın faiz kanalı kavramı ile ifade edilir. Bu çalışmada, faiz kanalının işleyişi Türkiye özelinde incelenmektedir. Bu amaçla, 1995:01-2007:09 dönemine ilişkin veriler kullanılarak VAR metodolojisinden yararlanılmıştır. Elde edilen bulgular, faiz oranı kanalının parasal aktarım sürecinde önemli bir rol oynadığını göstermektedir.
Parasal Aktarım Mekanizmasının İşleyişi ve Etkinliği
2020
Parasal aktarim mekanizmasi, parasal politikalarin reel ekonomik faaliyetler uzerindeki etkisinin cesitli kanallarla ortaya konulmasini ifade eder. Ekonomik serbestlik duzeyi, kamunun ekonomideki rolu ve agirligi, finansal sistemin yapisi ve derinligi gibi etkenler parasal aktarim mekanizmasinin isleyis ve etkinligi uzerinde etkili olmaktadir. 1960’li yillari takiben cok sayida calismayla literaturde incelenen parasal aktarim mekanizmasi konusu, para teorisi alanindaki yerini bugunlerde de korumakta ve onemini surdurmektedir. Kuskusuz bu onem, mekanizmanin etkinligine ait bilgilerin para politikasinin basarisinda buyuk oneme sahip olmasindan ileri gelmektedir. Bu calismanin amaci, parasal aktarim mekanizmasinin isleyis ve etkinligini Turkiye Cumhuriyet Merkez Bankasi (TCMB) ve Avrupa Merkez Bankasi (AMB) uygulamalari esliginde incelemektir. Calismada izlenen yontem, konuyla ilgili literatur incelemesini takiben, Turkiye ve Avrupa Birligi parasal aktarim mekanizmasi uygulamalarinin l...
Monetary Transmission Mechanism: Firm Balance Sheet Channel and Turkey
2014
Parasal aktarim mekanizmasinin firma bilanco kanalina gore finansal kisiti olan firmalar dis finansman daha pahali oldugu icin ic finansmana yonelmektedir. Firma bilanco kanalinin calismasi para ve maliye politikasi yapicilarinin aldiklari kararlarda bu kanalin yaratacagi etkileri dikkate almalarini gerektirmektedir. Reel faizlerin artmasi firmalarin borclarinin artmasina, net degerlerinin dusmesine ve dolayisiyla dis finansmanin marjinal maliyetinin artmasina yol acmaktadir. Bu durumun dogal sonucu ise firmanin yatirim yapma ve istihdam yaratma kabiliyetlerinin azalmasidir. Yatirimlarin nakit akimina duyarli ve bununla pozitif iliskili oldugu bir ortamda firma bazinda nakit akiminin artmasi yatirimlarin artmasi anlamina gelmektedir. Bu calismada firma yatirimlarinin reel faiz, reel kur, nakit akimi ve satislar ile iliskileri arastirilmistir. Panel veri analizi ile TCMB’nin veri tabani kullanilarak yapilan calisma ve bulgular cercevesinde Turkiye icin firma bilanco kanalinin calisti...
Banka Kredi Kanalı Ve Türkiye Uygulaması
Cukurova Universitesi Sosyal Bilimler Enstitusu Dergisi, 2012
Para otoritelerinin uyguladığı para politikalarının makro ekonomik değişkenler üzerindeki etkisini ifade eden parasal aktarım mekanizmasıyla ilgili çalışmalar özellikle son yıllarda artış göstermektedir. Parasal aktarım mekanizması hakkında elde edilecek detaylı bilgiler para politikasının başarısı açısından büyük önem taşımaktadır. Parasal aktarım mekanizması önceleri sadece para arzı ve faiz oranındaki değişmelerle ilgilenmekteydi. Faiz kanalında para politikasının ekonomiyi etkileme şekli Keynesci IS-LM modelinde ifade edildiği gibi sadece para ve tahvilden oluşur. Geleneksel faiz kanalından farklı olarak banka kredi kanalında; para, menkul kıymet ve banka kredisinden oluşmak üzere üç varlık dikkate alınmaktadır. Bu çalışmanın amacı, banka kredileri kanalının Türkiye'de işleyişini analiz etmektir. Çalışmada VAR yöntemi ile banka kredi kanalının geçerliliği, 1990:Q1-2010:Q4 dönemine ait makro veriler kullanılarak incelenmektedir. VAR modeli oluşturulmuş ve etki tepki fonksiyonlarına dayalı sonuçlar verilmiştir. Elde edilen sonuçlara göre, Türkiye'de kredi kanalı kısmen işlemektedir.