ANALYSE dES CANAUX dE TRANSMISSION dE LA POLITIQUE MONÉTAIRE AU MAROC (original) (raw)
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LA NOUVELLE POLITIQUE MIGRATOIRE MAROCAINE
L’ouvrage issue d'une recherche codirigée par Jean-Noël Ferrié et Mehdi Alioua et financée par la KAS au sein de l'Université Internationale de Rabat se propose de faire le point sur la Nouvelle politique migratoire marocaine, lancée en 2013 avec la première campagne de régularisation des migrants. Dans un premier temps, il aborde les étapes de la conception de cette politique ainsi que sa relation avec la diplomatie africaine du Maroc (chapitres I, II et III). Dans un second temps, il s’intéresse à la perception des migrants subsahariens par les Marocains (chapitres IV et V). Il insiste sur la particularité de la politique migratoire marocaine d’être, du moins pour l’instant, faiblement investie par le débat politique, ce qui donne une plus grande liberté à ses initiateurs
Cet article présente un modèle d'équilibre partiel du marché de crédit, où un duopole bancaire à la Cournot est astreint à des normes prudentielles, lui imposant d'observer un capital réglementaire proportionnel à ses actifs pondérés par le risque. Les résultats du modèle font ressortir une hétérogénéité de la transmission de la politique monétaire, due à la disparité des méthodes internes d'évaluation du risque qu'adoptent les banques. En effet, la statique comparative menée sur les valeurs optimales du modèle montre un affaiblissement de l'ampleur du canal de crédit à cause des biais intra-bancaires d'estimation du risque, conjugués à des écarts interbancaires entre les méthodes adoptées. Cet article met en lumière l'enjeu stratégique de la marge de manoeuvre concédée aux banques dans la détermination de leur capital réglementaire, mettant en perspective la conciliation entre la réglementation micro-prudentielle et la politique macroéconomique en vue d'une régulation macro-prudentielle. Mots-clés Politique monétaire, Canal du crédit bancaire, Régulation prudentielle. Abstract This article presents a partial equilibrium model of the credit market, with banking duopoly subject to a regulatory capital. The results of the model reveal a heterogeneity of monetary policy transmission, due to the disparity of internal rating based methods used by banks to calculate risk-weighted assets and capital requirement. The comparative statics exercise shows a weakening of the credit channel because of risk estimation bias and internal rating methods variability. Thus, the article highlights the strategic issue of the " laissez-faire " given to banks in determining their regulatory capital and calls for a reconciliation between micro
ESPACE FISCAL AU MAROC, ESSAI D'ÉVALUATION ÉCONOMETRIQUE SUR DONNÉES DE PANEL
Chef de division au ministère des finances (DEPF) Septembre 2014 2 Remerciements Merci à Dieu tout puissant... Je tiens à remercier profondément tous ceux qui ont contribué à la bonne marche et la réussite de ma formation, principalement mes professeurs du Master Ingénierie Financière Publique (IFP) de l'université Mohamed V Souissi, et spécialement Monsieur le Professeur Mohamed KARIM, qui a bien voulu diriger ce travail. Ses conseils et ses recommandations ont été d'une importance capitale. Les plus forts et profonds de mes remerciements reviennent à mes parents qui ont toujours été là pour moi quoi qu'il advienne. Merci de m'avoir soutenu jusqu'au dernier moment et de m'avoir supporté pendant les moments où ma compagnie pesait même à ma propre personne. Votre présence et vos conseils sont plus qu'indispensables dans ma vie et quoi je dise rien ne pourrait exprimer ma gratitude envers vous. La tache est plutôt ardue vue que nombreuses sont les personnes à remercier. C'est pourquoi, je préfère résumer et remercier tous ceux qui n'apparaissent pas sur cette page et qui m'ont aidé de près ou de loin dans l'élaboration de ce travail. Ils se reconnaitront surement. 3
L'evaluation Des Canaux De Transmission De La Politique Monetaire Dans La Zone Uemoa
Dans cette étude, nous nous sommes intéressés à l'effet des canaux de taux d'intérêt, de crédit et de taux de change sur la croissance et le niveau d'inflation à la suite d'une politique monétaire au sein de l'UEMOA. L'étude s'est appuyée sur un modèle auto régressif à retards échelonnés susceptible de faire ressortir, d'une part, l'ampleur avec laquelle une politique monétaire influence l'inflation et la croissance aussi bien à court qu'à long terme via les canaux de transmission. D'autre part la vitesse à laquelle une variable retrouve son niveau d'équilibre suite à un choc de politique monétaire. Les résultats obtenus montrent que les canaux de taux d'intérêt, de crédit et de taux de change ont une influence positive sur l'inflation et la croissance dans l'UEMOA. Toutefois, leur impact sur l'évolution des prix et l'activité économique est relativement faible et n'est généralement perceptible qu'à long terme. Néanmoins le taux d'intérêt réel reste le canal le plus actif en termes de stabilité des prix et le canal du crédit est le plus opérant en termes de relance de la production dans l'union. De plus, Les résultats suggèrent également une hétérogénéité entre les économies, du point de vue de leur capacité à retrouver leur niveau d'équilibre de long terme, en réponse à une décision de politique monétaire. Abstract In this study, we are interested in the effect of interest rate, credit and exchange rate channels on growth and the level of inflation following monetary policy within the WAEMU. The study was based on a self-regressive model with staggered lags likely to highlight, on the one hand, the extent to which a monetary policy influences inflation and growth, both in the short and in the long term, via the transmission channels. On the other hand, the speed at with a variable returns to its equilibrium level following a monetary policy shock. The results obtained show that the interest rate, credit and exchange rate channels have a positive influence on inflation and growth in the WAEMU. However, their impact on price developments and economic activity is relatively small and is generally only noticeable in the long term. However, the real interest rate remains the most active channel in terms of price stability and the credit channel is the most effective in terms of boosting union production. In addition, the results also suggest heterogeneity between economies, in terms of their long-term equilibrium level, in response to a monetary policy decision.
EFFICACITE DE LA POLITIQUE MONETAIRE ET BUDGETAIRE : CAS DU MAROC.
International Journal of Advanced Research (IJAR), 2019
Cet article propose une ?valuation empirique de l?efficacit? relative aux politiques mon?taires etbudg?taires au Maroc ? l?aide d?un mod?le SVAR. Les r?sultats obtenus de l?estimation montrent qu?? courtet long terme la politique mon?taire et budg?taire influencent l?activit? ?conomique.la politique mon?taire men?e au Maroc est inefficace ? court terme, elle agit n?gativement sur la croissance ?conomique. Cependant, dans le long terme, nous remarquons que la politique mon?taire est bien men?e, en effet, un choc postifsurlamasse mon?taire agit postivement sur la croissance.Au niveau de la politique budg?taire, nous constatons que celle-ci est inefficace? long terme est n?agit pas sur la croissance ?conomique, n?anmoins ? court terme la politiquebudg?taire est meilleure pour la croissance ?conomique. Notamment une intervention de l??tat parune politique de relance budg?taire elle se traduit par l?augmentation de taux de croissance. Tous ces ?l?ments, nous am?nent ? contester la pertinence d?adopter pour le Maroc des r?glesstables de la politique mon?taire et budg?taire (inflation 2 %, d?ficit budg?taire autour de 3% duPIB, d?ficit public de 60% du PIB).
Canaux de transmission de la politique monétaire dans l'ue
Revue économique, 2006
L'etude porte sur les canaux de transmission de la politique monetaire (ctpm) en Hongrie, en Pologne et en Republique tcheque entre 1995 et 2004. Elle est basee sur une analyse vectorielle autoregressive incluant le credit parmi les varia bles endogenes. Les pays partagent un certain nombre de points communs en ter mes de ctpm : un impact rapide, mais faible, sur la production industrielle; la pre sence d'une ? enigme ? du taux de change plutot que des prix apres une hausse du taux d'interet; et un canal du credit encore balbutiant. Comparativement a la Republique tcheque et a la Hongrie, c'est en Pologne que les canaux du taux de change et du taux d'inter?t jouent le rdle le plus important sur la periode r¢e : le cout d'entree dans la zone euro pourrait done etre plus 6leve pour la Pologne. MONETARY POLICY TRANSMISSION MECHANISMS IN THE EU: THE CASES OF THREE NEWCOMERS A structural var model is used to investigate the relative importance of interest rate, exchange rate and credit channels in the monetary policy transmission in the Czech Republic, Hungary and Poland between 1995 and 2004. Main results are as follows. First, responses of industrial production to the monetary shocks are fast but are not long-lived. Second, there is no ? price-puzzle ? per se, but instead an ? exchange rate puzzle ?. Third, the credit channel is not yet very powerful. Over the recent period, the exchange rate and interest rate channels have played a more prominent role in Poland than in the Czech Republic and Hungary: entering emu may thus be more costly for Poland.
Analyse de la transmission des chocs de politique budgétaire au Maroc
RESUME L'objectif du présent article est d'analyser l'impact des chocs budgétaires sur l'activité économique au Maroc. Pour ce faire, une première section s'est attelée à présenter succinctement les débats théoriques autour de la question de l'efficacité de la politique budgétaire. Par la suite, quelques travaux empiriques dont les préoccupations sont semblables à la présente étude ont été exposés. Enfin, les résultats du modèle SVAR ont conclu à un impact positif d'une politique budgétaire expansionniste sur la croissance et la consommation des ménages au Maroc. ABSTRACT The objective of this paper is to analyze the impact of fiscal shocks on economic activity in Morocco. Thus, a first section focused on a brief presentation of the theoretical debates around the question of the effectiveness of fiscal policy. Subsequently, few empirical studies whose concerns are similar to this study were exposed. Finally, the results of SVAR model concluded that a positive impact of an expansionary fiscal policy on growth and household consumption in Morocco.
LA MAÂT AU FONDEMENT D'UNE NOUVELLE AXIOLOGIE POLITIQUE
Journal africain de communication scientifique et technologique , 2021
La fonction politique a perdu de son sens. Elle s'est écartée des valeurs fondamentales. Or, celles-ci passent pour être incontournables dans la redéfinition d'un espace créateur des conditions de réalisation de l'essence humaine. Il faut donc de nouveaux référents symboliques qui impulsent une orientation salvatrice. Se pose alors le besoin d'insuffler au politique une nouvelle axiologie qui s'inspire, dans les faits, des normes de gouvernance et de pouvoir qui ont fait leur preuve. La Maât égyptienne est un modèle illustratif à intérioriser pour la transformation qualitative de l'espace politique et social.