Sermaye ve Altın Piyasaları Arasındaki Yayılım Etkisi: Wavelet’e Dayalı Dinamik Koşullu Korelasyon Yaklaşımı (original) (raw)

Çalışmada, üst ve üst-orta gelir grubu ülkelerin hisse senedi piyasaları ve altın piyasası arasındaki dinamik ilişkiler farklı yatırım ufukları (kısa-orta-uzun dönem) dikkate alınarak wavelet'e dayalı DCC-GARCH yaklaşımı ile incelenmiştir. Analizler, 31.08.2000-31.12.2020 dönemi için günlük veri setine dayalı olarak yapılmıştır. Çalışma bulgularına göre, yatırımcıların portföy çeşitlendirmesinden elde edecekleri faydayı arttırabilmeleri için orta ve uzun dönemi tanımlayan zaman ölçeklerinde finansal varlık olarak altını portföylerine dahil etmeleri önerilmektedir. Kısa vadeli yatırım ufkunda ise üst-orta gelir grubu ülkelerin hisse senedi piyasalarına odaklanarak portföy riskini daha iyi yönetebilecekleri gözlemlenmiştir. Analizler sonucunda, portföy riskinin en yüksek olduğu zaman ölçeği tüm hisse senedi piyasaları ile altın piyasası arasındaki dinamik ilişkilerin güçlü olması nedeniyle, D2 zaman ölçeğine ait 4-8 günlük döngü süresi olarak belirlenmiştir.