Efekt dobrej passy na rynku funduszy (original) (raw)
Related papers
Integracja giełd europejskich i optymalne horyzonty inwestycyjne w świetle analizy falkowej
Acta Universitatis Nicolai Copernici, 2009
W artykule prezentuje się wyniki badania procesu integracji giełd europejskich z użyciem dwu metod analizy falkowej: dekompozycji wariancji i korelacji falkowych. W szczególności odpowiada się na pytania o zmiany ryzyka inwestycyjnego oraz możliwość międzynarodowej dywersyfikacji portfeli przy uwzględnieniu różnych horyzontów inwestycyjnych. Badanie pokazuje, że ma miejsce proces konwergencji giełd środkowoeuropejskich, ale rynki te jako całość wykazują pewną segmentację. Daje to możliwość międzynarodowej dywersyfikacji portfeli, przede wszystkim dla dłuższych horyzontów inwestycyjnych. S ł o w a k l u c z o w e: integracja giełd, analiza czasowo-skalowa, wariancje i korelacje falkowe † Praca finansowana z grantu MNiSW nr N N111 285135. 1 Patrz Kim i in. (2005).
Ekonomiczno-organizacyjne efekty UEFA Euro 2012
Ekonomia XXI Wieku, 2014
Streszczenie: UEFA Euro 2012 było największym przedsięwzięciem organizacyjnym, sportowym i gospodarczym w historii Polski. Mistrzostwa Europy w piłce nożnej to elitarna impreza sportowa, o której organizację starają się najbogatsze i najszybciej rozwijające się państwa w Europie. Europejski czempionat w piłce nożnej odbywający się na boiskach Polski oraz Ukrainy to pierwszy taki turniej zlokalizowany w Europie Środkowo-Wschodniej. Celem niniejszej pracy jest analiza UEFA Euro 2012 pod kątem korzyści ekonomicznych, społecznych, a także opłacalności zrealizowanych inwestycji. Zastosowane metody badawcze to przede wszystkim analiza krytyczna raportów i sprawozdań spółek odpowiedzialnych za przygotowanie i przebieg turnieju, analiza źródeł literaturowych, własne obserwacje oraz statystyka. Obiektem badań są mistrzostwa Europy w piłce nożnej, które odbyły się w Polsce i na Ukrainie na przełomie czerwca i lipca 2012 roku. W ramach przygotowań do zawodów poczyniono wiele inwestycji, przede wszystkim w infrastrukturę transportową. Zmodernizowano porty lotnicze, stacje kolejowe, dworce autobusowe oraz zbudowano nowe, wielofunkcyjne obiekty sportowe. Jak wynika jednak z obliczeń oraz danych zawartych w raportach i sprawozdaniach, wiele inwestycji kosztowało więcej, niż powinno. Koszty budowy autostrad, czy Stadionu Narodowego były znacznie większe aniżeli podobnych obiektów w Europie. Z drugiej strony poprawił się wizerunek Polski na arenie międzynarodowej oraz znacznie zmniejszyły się czasy przejazdów między miastami gospodarzami oraz Krakowem, co bezpośrednio przyczyniło się do wzrostu komfortu podróżujących.
2015
Streszczenie: Cel-Celem opracowania jest sprawdzenie poprawności twierdzeń Hymana Minsky'ego o wpływie zmian stopy procentowej na sposób finansowania przedsiębiorstwa mającego kredyt o zmiennym oprocentowaniu. Zostanie również zbadane, czy wpływ wzrostu długu na graniczne stopy procentowe może zostać zrekompensowany przez wzrost popytu. Metodologia badania-Narzędziem analizy będą formuły na graniczne stopy procentowe dla finansowania hedge, spekulacyjnego i Ponziego jako funkcje wielkości kredytu. Zostaną również określone indyferentne funkcje stopy zmian popytu. Zostanie przyjęte, że zdolność spłaty kredytu przedsiębiorstwa nie jest określona, jak uważał Minsky, przez zyski kapitałowe brutto, lecz przez EBITDA. Zastosowany będzie również przykład liczbowy. Wynik-Jest możliwe przejście od finansowania hedge do finansowania spekulacyjnego w wyniku wzrostu stopy procentowej. Natomiast nie jest możliwe przejście od finansowania spekulacyjnego do finansowania Ponziego w wyniku wzrostu tej stopy. Wielkości granicznych stóp procentowych dla przeciętnych warunków, przyjętych w przykładzie liczbowym wskazuje na to, że przejścia takie są mało prawdopodobne. Oryginalność/wartość-W jednym z twierdzeń Minsky odrzucił możliwość przejścia od finansowania hedge do finansowania spekulacyjnego w wyniku wzrostu stopy procentowej. W innym z kolei stwierdził, że istnieje możliwość przejścia od finansowania spekulacyjnego do finansowania Ponziego w wyniku wzrostu stopy procentowej. W opracowaniu wykazano, że w obydwu przypadkach jest odwrotnie. Indyferentne stopy wzrostu popytu, które miały zrekompensować wpływ na graniczne stopy procentowe wzrostu zadłużenia, okazały się wielokrotnie niższe niż stopy wzrostu długu. Te relacje oraz bezwzględne wielkości granicznych stóp procentowych oraz stopy ich wzrostu względem początkowej stopy procentowej wskazują na to, że wzrosty stóp procentowych nie są głównym czynnikiem zmieniającym strukturę finansowania przedsiębiorstw w stopniu przypisywanym im przez Hymona Minsky'ego. Słowa kluczowe: graniczna stopa procentowa; finansowanie hedge, spekulacyjne i Ponzi'ego; indyferentna stopa wzrostu popytu
Wpływ kierownictwa wyższego szczebla i komitetu audytu na wartość dodaną audytu wewnętrznego
2016
Streszczenie: Współcześnie oczekuje się, że audyt wewnętrzny będzie tworzył wartość dla organizacji przez wykonywanie zadań atestacyjnych i doradczych. Jednak wcześniejsze badania wykazały, że audyt wewnętrzny nie zawsze osiąga swoje cele. Niniejszy artykuł ma na celu omówienie podstaw teoretycznych do badania roli kierownictwa wyższego szczebla i komitetu audytu w tworzeniu przez audyt wewnętrzny wartości dla organizacji. Z analizy literatury wynika, że audyt wewnętrzny w Polsce nie zawsze tworzy wartość dla organizacji. Na tę wartość mogą mieć wpływ: wsparcie kierownictwa wyższego szczebla oraz działania komitetu audytu. Przyszłe badania powinny skoncentrować się na tym, które działania kierownictwa wyższego szczebla i komitetu audytu faktycznie mają wpływ na wartość dodaną audytu wewnętrznego w polskim sektorze publicznym i prywatnym.
Sytuacja ogólnogospodracza a inwestycje śląskich przedsiębiorstw. Wyniki badania empirycznego
2013
Celem podjętego badania było rozpoznanie na podstawie badania pierwotnego przeprowadzonego na próbie 231 śląskich przedsiębiorstw zmian dokonywanych w inwestycjach przez przedsiębiorstwa podczas wahań aktywności gospodarczej. Zakres czasowy badania stanowiły lata 2008-2010. Opierając się na otrzymanych wynikach, wyciągnięto wnioski na temat zmian w inwestycjach rozwojowych i odtworzeniowych przedsiębiorstw, a także modyfi kacji, których przedsiębiorstwa dokonują w planach inwestycyjnych. Ponadto wskazano, że występuje zależność pomiędzy inwestycjami przedsiębiorstw oraz ich wielkością, zasięgiem i profi lem prowadzonej działalności.
Efektywnosc gospodarowania zapasami w przemysle spozywczym
Zagadnienia Ekonomiki Rolnej, 2012
Jednym z najważniejszych obszarów zarządzania operacyjnego jest zarządzanie zapasami. Skuteczna realizacja tej subfunkcji zarządczej umożliwia bowiem zaspokojenie na odpowiednim poziomie zgłaszanego popytu, a także poprzez stały monitoring i prognozowanie stanu zapasów, uniknięcie nadwyżek oraz niedoboru w produkcji. W problematyce efektywności zarządzania zapasami nieuzasadnione byłoby jednak ograniczenie się wyłącznie do wskazanych wyżej aspektów popytowo-logistycznych. Niejako naturalnie nasuwa się bowiem finansowy aspekt zarządzania zapasami, związany z koniecznością ich utrzymywania oraz z kosztami, jakie generują. Utrzymywanie zapasów wynika z wielu przesłanek, zróżnicowanych w zależności od rodzaju zapasów [15, 16, 17, 26]. Utrzymywanie zapasów surowców i materiałów wiąże się z koniecznością zapewnienia rytmiczności produkcji, z potencjalnymi korzyściami skali produkcji i dostaw, redukcją ryzyka związanego z niepewnością dostaw i czasu dostaw, dążenieniem do ograniczenia wpływu sezonowości dostaw i sezonowości popytu. Natomiast w przypadku zapasów produktów gotowych pierwszorzędną przesłanką jest zapewnienie ciągłości sprzedaży, której brak przekłada się na zmniejszenie zysku ze sprzedaży, spadek reputacji firmy, a w konsekwencji negatywnie wpływa na sytuację konkurencyjną przedsiębiorstwa. Jednak utrzymywanie zapasów skutkuje ponoszeniem różnego rodzaju kosztów związanych z ich utrzymywaniem i zamawianiem. Do najważniejszych z nich należą koszty magazynowania, przeładunku i przemieszczania, ubezpieczeń, koszty wynikające ze strat w zapasach, koszty utraty rabatu od wielkości zamówień, koszty wyczerpania zapasów, a także koszty kapitałowe (utraconych korzyści) wynikające z zamrożenia kapitału w zapasach. Wysoka ranga problematyki efektywnego zarządzania zapasami wynika także z ich udziału w strukturze aktywów. W większości przedsiębiorstw, poza sektorem finansowym i usług, zapasy stanowią znaczną część zarówno akty
Relacyjne aspekty prosumpcyjnej aktywności nabywców finalnych
2017
Głównym celem artykułu było określenie znaczenia wybranych aspektów relacyjnych z punktu widzenia zakresu aktywności prosumpcyjnej nabywców. Artykuł ma charakter teoretyczno-empiryczny. Do przygotowania części teoretycznej zastosowano metodę analizy poznawczo-krytycznej światowej literatury przedmiotu. Do przygotowania części empirycznej wykorzystano metodę badania ankietowego (do zebrania danych pierwotnych) oraz metodę analizy statystycznej (do wstępnej weryfikacji hipotez badawczych) w postaci analizy czynnikowej. Wyniki badań wskazują, że zakres i specyfika form aktywności prosumpcyjnej respondentów były odmienne w przypadku osób mających trudności z nawiązywaniem kontaktów interpersonalnych niż w odniesieniu do osób łatwo wchodzących w takie interakcje. Aspekty relacyjne są tym samym niezwykle ważne, jeśli chodzi o zachowania prosumpcyjne nabywców. Wiedza na temat relacyjnych aspektów aktywności prosumpcyjnej może ułatwić oferentom jej wzbudzanie oraz wykorzystywanie jej efektów w sposób korzystny dla nich i dla prosumentów. Wiedza ta może także ułatwić budowanie marketingowej społeczności skupiającej prosumentów i oferentów połączonych dążeniem do osiągania wspólnych celów.
Wpływ kapitału ludzkiego na wyniki finansowe organizacji
2014
Cel-Próba retrospektywnej wyceny i oceny wpływu aktywów intelektualnych na wyniki fi nansowe branży budowlanej i budowlano-montażowej. Bardziej szczegółowym celem jest analiza efektywności wykorzystania zasobów ludzkich w bieżącym zarządzaniu przedsiębiorstwem. Metodologia badania-Zasadniczy cel oraz zakres przedmiotowy badań przesądziły o zastosowanej metodzie badawczej, którą stanowiła w tym przypadku analiza wskaźnikowa. Do badań wykorzystano grupę wskaźników, które w swojej strukturze łączą elementy kapitału ludzkiego z wynikiem fi nansowym generowanym przez podmioty stanowiące bazę empiryczną. Wynik-W rezultacie przeprowadzonych analiz stwierdzono, iż efektywność kapitału ludzkiego przedsiębiorstw analizowanego sektora wzrastała z roku na rok, o czym świadczyły pozytywne zmiany wartości wskaźników produktywności kapitału ludzkiego. Podkreślić jednak należy, iż w tym wypadku występuje znaczna dodatnia korelacja pomiędzy badanym zjawiskiem a ogólnie panującą tendencją w gospodarce. Istotne znaczenie odgrywa tutaj również fundamentalna siła rozpatrywanych podmiotów. Oryginalność/wartość-W artykule dokonano rzadko stosowanej oceny rentowności inwestycji w aktywa ludzkie, działań mających na celu wzrost wartości dodanej, przychodów i kosztów z kapitału ludzkiego, a także zysku generowanego przez pracowników.