Sermaye Akimlarinin Temel Makroekonomik Göstergeler Üzerindeki Etkileri: Türkiye (original) (raw)
Related papers
THE EFFECTS OF CAPITAL FLOWS ON MACROECONOMIC INDICATORS: TURKISH CASE: 1989.Q3-1999.Q4 The purpose of this paper is to analyze the effects of foreign capital flows on the selected macroeconomic indicators in Turkey, for the period 1989-1999. This paper investigates empirically the relationships between the foreign capital flows and the selected macroeconomic indicators. It is concluded that the capital flows in Turkey increase the volatility of the real and financial indicators and thus play an important role to contribute the economic instability. * Bu çalışmanın ilk versiyonu 13-16 Eylül 2000, ODTÜ IV. Uluslararası İktisat Kongresinde sunulmuştur. Çalışmamıza yorumlarıyla katkıda bulunan Dr. Erhan Aslanoğlu'na teşekkür ederiz.
2003
THE EFFECTS OF CAPITAL FLOWS ON MACROECONOMIC INDICATORS: TURKISH CASE: 1989.Q3-1999.Q4 The purpose of this paper is to analyze the effects of foreign capital flows on the selected macroeconomic indicators in Turkey, for the period 1989-1999. This paper investigates empirically the relationships between the foreign capital flows and the selected macroeconomic indicators. It is concluded that the capital flows in Turkey increase the volatility of the real and financial indicators and thus play an important role to contribute the economic instability. * Bu çalışmanın ilk versiyonu 13-16 Eylül 2000, ODTÜ IV. Uluslararası İktisat Kongresinde sunulmuştur. Çalışmamıza yorumlarıyla katkıda bulunan Dr. Erhan Aslanoğlu'na teşekkür ederiz.
2013
Bu calismada, Turkiye’de 1990Q1-2012Q4 arasi donemde yasanan kisa vadeli sermaye akimlarinin, ulusal makroekonomik degiskenlerden, cari acik, faiz orani, enflasyon orani ve milli gelir ile olan etkilesimi analiz edilmistir. Bu analiz icin ARDL sinir testi kullanilmistir. Bu test sonucunda kisa vadeli sermaye akimlarinin bagimli degisken oldugu model istatistiksel olarak anlamli cikmistir. Ayrica reel doviz kuru ve enflasyon oranindan kisa vadeli sermaye akimlarina dogru hem uzun hem de kisa donemde istatistiksel olarak anlamli iliski tespit edilmistir.
Muhasebe Bilim Dünyası Dergisi, 2022
Sermaye yapısı literatüründeki önceki çalışmalar ağırlıklı olarak firmaya özgü faktörler üzerinde durmuşlar ve ilgili teorileri de bu faktörler üzerine inşa etmişlerdir. Bu çalışmada sermaye yapısı üzerindeki firmaya özgü faktörlerin yanı sıra makroekonomik faktörlerin de etkisi incelenmiştir. Çalışma kapsamına 1987-2017 yılları arasında BİST teknoloji, sınai ve hizmetler sektöründe halka açık olarak faaliyet gösteren 223 firma dâhil edilmiştir. Elde edilen bulgulara göre, Türkiye'deki halka açık firmaların sermaye yapıları, firmanın varlık yapısı, kârlılığı, büyüklüğü, borç dışı vergi kalkanı, büyüme olanakları, likiditesi, piyasa faiz oranları ve borsa gelişmişlik düzeyi gibi faktörlerden etkilenmektedir. Bu faktörlerin istatistiksel olarak anlamlı işaretleri, sermaye yapısı teorilerinin beklentileri ile kıyaslandığında Türkiye'de halka açık olarak faaliyet gösteren firmaların sermaye yapısı davranışlarında ağırlıklı olarak Finansman Hiyerarşisi Yaklaşımı'nı benimsedikleri bulgusuna ulaşılmıştır. Bu bulgular önceki birçok çalışmayla tutarlıdır.
Makroekonomik Faktörlerin Sermaye Yapısı Kararları Üzerindeki Etkisi: BİST Sanay
Journal of Turkish Studies, 2018
Companies that achieve optimal capital composition reduce capital costs and approach the goal of maximizing company value. In addition to investment decisions, financing decisions also play a major role in achieving this goal. Capital structure decisions of companies and the effect of these decisions on company value are frequently examined in financial literature. The factors affecting the capital structure decisions taken by the companies aiming to maximize the value for this effect are important for both managers and potential investors. Ozan GÖNÜLLÜ Turkish Studies Volume 13/23, Summer 2018 statistically significant. This finding contradicts the findings of Rehman (2016). Another macroeconomic variable included in the analysis is the money supply and its effect on capital structure decisions is statistically insignificant. According to the findings of the analysis, companies increase their short-term borrowing in the period of high growth rate of the country. Another striking result of the analysis is that the companies change their capital structure in the inflationary periods by reducing their short-term debts. The exchange rate and interest rate have a positive effect on the leverage level of companies. In other words, companies do not prefer finance with equity in high interest periods; prefer financing with debt. This finding contradicts Baker & Wurgler's Theory of Market Timing.
Muhasebe ve Finansman Dergisi
İşletmelerin sermaye yapısını etkileyen çok farklı etkenler bulunmaktadır. Bu çalışmada TCMB sektörel bilançoları kullanılarak imalat dışı sektörlerde temel makroekonomik göstergelerin sermaye yapısı üzerindeki etkisi araştırılmıştır. Bu amaçla 2005-2016 yıllarını kapsayan 12 yıllık dönemde tam verilerine ulaşılan imalat dışı 9 sektörün kaldıraç oranları ile aynı döneme ait temel makroekonomik göstergeler kullanılarak regresyon analizi yapılmıştır. Kaldıraç oranları bağımlı değişken, temel makroekonomik göstergeler ise bağımsız değişken olarak kullanılmıştır. Yapılan analiz sonucunda; analiz kapsamındaki birçok sektörde GSYH'daki değişimler ile döviz kurundaki değişimlerin sektörlerin sermaye yapıları üzerinde pozitif yönde anlamlı etkiye sahip olduğu, bazı sektörlerde faiz oranındaki değişimlerin ise sermaye yapıları üzerinde negatif yönde anlamlı etkiye sahip olduğu sonucuna ulaşılmıştır. Analize konu olan hiçbir sektörde TÜFE'nin sermaye yapısı üzerinde anlamlı bir etkiye sahip olmadığı tespit edilmiştir.
Türk ekonomisi, 2001 bankacılık krizi sonrasında girdiği büyüme sürecini sürdürmektedir. Bununla beraber zaman zaman düşük büyüme rakamları görülmektedir. Diğer taraftan enflasyon, faiz oranları ve işsizlik gibi bazı makroekonomik göstergelerde son dönemlerde görülen olumsuz yükseliş eğilimi sürmektedir. Bu kapsamda tüm ekonomik kesimler için önemli olan göstergelerden birisi de döviz kurlarıdır. Türkiye’de döviz kurları 2002-2013 yılları arasında yavaş artış gösterirken, 2014-2016 yılları arasında daha hızlı artış göstermiştir. 2017 Ocak ayında tarihi seviyelere ulaşan döviz kurları Ocak ayı sonrasında düşmeye başlamıştır. Diğer bir ifade ile döviz kurları bazı dönemlerde ani artışlar göstermektedir. Döviz kurlarındaki söz konusu tablo, bir taraftan belirsizliğe ve tedirginliğe neden olurken diğer taraftan döviz ile iş yapan kesimleri olumsuz etkilemektedir. Bu nedenle döviz kurlarının etkin bir şekilde yönlendirilebilmesi için döviz kurlarını etkileyen faktörler belirlenmelidir. Bu çalışmada Türkiye’de ABD Doları ve Euro kurlarını etkileyen faktörler belirlenerek düzenleyici ve denetleyici otoritelerin döviz kurlarını kontrol altında tutmalarına yardımcı olmaya çalışılmıştır. Çalışmada Türkiye’de ABD Doları/TL ve Euro/TL paritesini etkileyen faktörlerin belirlenmesi için 2006:1-2017:6 dönem aralığındaki aylık veriler, 12 adet bağımsız değişken ve Çok Değişkenli Uyarlanabilir Regresyon Eğrileri (MARS) yöntemi kullanılmıştır. Çalışma sonucunda ABD Dolar kuru tahmin modeli için önemli olan makroekonomik göstergelerin sırasıyla para arzı, bütçe açığı, yabancı yatırımlar, işsizlik, iç borç, ithalat, enflasyon ve cari açık olarak belirlenmiştir. Euro kuru tahmin modeli için en önemli değişkenler ise para arzı, bütçe açığı, cari açık, yabancı yatırımlar, ham petrol ithalatı ve ihracattır.
Makroekonomide Yatırım Kararı Aşamaları Ve Türkiye Örneği
Social Sciences Studies Journal
Milli geliri oluşturan değişkenlerden biri de yatırımdır. Genel olarak yatırım; kamu ve özel sektör yatırımları olmak üzere iki kategoride ele alınır. Kamu tarafında yatırım kararı, hükümet tarafından belirlenir ve amaç kar kazanmak değildir. Özel sektör tarafında ise, yatırım yapma kararını firma yöneticileri üstlenmiştir. Günümüz ekonomilerinde yaygın olarak yaşanmakta olan serbest piyasa ekonomisinde yatırım, bütünüyle özel sektörce gerçekleştirilir. Yatırımların gerçekleşmesinde ülkelerin makroekonomik yapıları önemli bir kısıttır. Diğer taraftan; ülkelerin makroekonomik gelişiminde etkili olan politika yapıcıları, yatırımları etkilemede ağırlıklı bir paya sahiptir. Son olarak; ülkenin dışa açık veya dışa kapalılığı da yatırımları etkileyen bir diğer önemli etkendir. Yatırımlar; doğrudan ve dolaylı olarak ayrıldığında bunların birbirini besleyen iki ayrı konu olduğunu da belirtmek gerekir. Ancak; ülke ekonomisinde sonuç olarak istihdamı sağlayanın doğrudan yatırımlar olduğu bilinmelidir. Rasyonel beklenti içerisinde olan bir yatırımcı doğrudan yatırımlarda kar, dolaylı yatırımcılar ise rant elde ederler. Yatırımcı, marjinal getirisi hangisinde artıyorsa ona yönelir. Hem kamu hem de özel sektör girişimcileri, yatırım kararı alırken faydamaliyet, kar-zarar ve risk analizleri gibi pek çok analizler yapmak zorundadır. Bu analizlerin sonucunda alınan kararların uygulanmasıyla sermaye birikimi sağlanırken, istihdam ve iktisadi büyüme sağlanır. Bu çalışmanın amacı; makroekonomiyle ilgilenenlere yatırım kavramının kapsamı ve yatırım kararlarının aşamaları hakkında bilgi sunmaktır. Çalışmada tümdengelim yöntemi çerçevesinde, betimleyici analiz yaklaşımı uygulanmıştır.
Makroekonomi̇k Deği̇şkenleri̇n Borsa Endeksleri̇ Üzeri̇ne Etki̇si̇: Türki̇ye Ve Abd Karşilaştirmasi
Finansal Araştırmalar ve Çalışmalar Dergisi, 2020
Bu çalışmanın amacı makroekonomik faktörlerin Türkiye ve Amerika' da hisse senedi piyasaları üzerine etkilerini keşfetmektir. Araştırmada Ocak 2010-Şubat 2019 dönemine ait veriler kullanılmıştır. Seçilen makroekonomik değişkenlerin Borsa İstanbul' dan BIST100 endeksi ile New York Borsası'ndan S&P500 endeksi üzerindeki etkileri incelenmiş ve iki ülke bulguları karşılaştırılmıştır. Çalışmada zaman serisi analizi yöntemleri kullanılmıştır. Değişkenler arasındaki ilişkiyi araştırmak için öncelikle değişkenlerin durağan olup olmadığının test edilmesi gerekmektedir. Bu amaçla serilerin yapısal kırılmalarını dikkate alan Lee Strazicich birim kök testi uygulanmıştır. Ardından Akaike bilgi kriterine göre optimal gecikme uzunluğu belirlenmiştir. Daha sonra değişkenler arasında herhangi bir nedensellik olup olmadığını ve ilişkinin yönünü belirlemek için Toda-Yamamoto Modeli uygulanmıştır. Son olarak değişkenlere etki-tepki testi yapılmıştır. * Bu çalışma Aram Shaban Fattah FATTAH'ın "Makroekonomik Değişkenlerin Borsa Endeksleri Üzerine Etkisi: Türkiye ve ABD Karşılaştırması" adlı yüksek lisans tezinden türetilmiştir.