Risk ve Finansal Göstergeler Arasindaki Asimetrik İlişki: BIST İmalat Sektöründe Bir Uygulama (original) (raw)
Related papers
Finans Ekonomi ve Sosyal Araştırmalar Dergisi, 2021
Yatırımcılar yatırım kararlarını hisse senetlerinden bekledikleri getiri ve riske göre verirler. Hisse senedi getirilerini etkileyen birçok işletme içi ve işletme dışı faktör bulunduğundan, yapılan tahminler her zaman tutarlı sonuçlar vermemektedir. Bu çalışmanın amacı işletme içi faktörleri gösteren finansal oranlar ile işletme dışı faktörleri gösteren Sanayi Üretim Endeksi ile işletmelerin hisse senedi getirileri arasındaki asimetrik ilişkileri Shin, Yu, ve Greenwood-Nimmo (2014) tarafından geliştirilen Panel Doğrusal Olmayan Gecikmesi Dağıtılmış Otoregresif Model ile incelemektedir. 2005Q1-2019Q4 döneminde Borsa İstanbul'da imalat sanayiinde işlem gören 103 işletmeye ait verilerin ele alındığı çalışmada, bağımlı değişken olarak hisse senedi getirileri, bağımsız değişken olarak cari oran, toplam borç oranı, nakit döngüsü, öz sermaye karlılığı ve Sanayi Üretim Endeksi kullanılmıştır. Öz sermaye karlılığı ile hisse senedi getirileri arasında uzun dönemde; nakit döngüsü ve Sanayi Üretim Endeksi ile getiriler arasında kısa dönemde asimetrik bir ilişki olduğu tespit edilmiştir. Ulaşılan sonuçlar hisse senedi getirilerindeki hareketlerin yeni yaklaşımar ışığında analiz edilmiş olması bakımından önem taşımaktadır.
Covid-19 Pandemisi Döneminde Asimetrik Volatilite Bulguları: BIST Sektör Endekslerinde Bir İnceleme
Alanya akademik bakış, 2022
ÖZET Asimetrik volatilite negatif dalgalanmaların varyans üzerinde pozitif dalgalanmalara göre daha yüksek etki yaratması olarak tanımlanabilir. Bu olgu finansal serilerin yapısal bir özelliği olmakla birlikte kriz dönemlerinde daha da derinleştiği düşünülmektedir. Bu çalışmada 2020 başlarında uzak doğu ülkelerinde görülmeye başlayan daha sonra hızla tüm dünyaya yayılan pandemi kaynaklı küresel krizin etkisi sonucu asimetrik volatilite varlığı test edilmiştir. Pandemi kaynaklı krizin BIST birincil sektör endeksleri üzerinde yarattığı asimetrik volatilite etkisi incelenmiştir. Çalışmada GJR-GARCH (1,1) istatistiksel modeli kullanılmıştır. Bulunan sonuçlara göre asimetrik volatilite hem pandemi öncesi hem de pandemi dönemi için BIST sektör endekslerinin karakteristik bir özelliği olmakla birlikte bütün alt sektörler kriz sonrası dönemde daha anlamlı derecede sonuçlar vermiştir. Ayrıca asimetri katsayısının kriz sonrası dönemlerin tamamında daha yüksek olduğu görülmüştür.
Muhasebe ve Finansman Dergisi, 2021
Bu çalışmanın amacı COVID-19’un BİST İmalat Sektörü Firmaları üzerindeki finansal etkilerini tespit etmektir. Bu amaçla Borsa İstanbul’da işlem gören imalat sektörü firmalarının 2019 ve 2020 yılları ilk 6 aylık finansal tabloları incelenerek dört başlık altında on sekiz finansal oran hesaplanmıştır. Ardından COVID-19 öncesi dönemi olan 2019 yılının ilk altı aylık finansal oranları ile COVID-19 sonrası dönemi olan 2020 yılının ilk altı aylık finansal oranları kullanılarak imalat sektörünün bir bütün olarak ve sektörel bazda ortalama değişimleri firma aktif büyüklükleri dikkate alınarak tartılı aritmetik ortalamayla hesaplanmıştır. Daha sonra, iki dönem arasında finansal oranlar açısından fark olup olmadığını belirlemek için ayrıca “Wilcoxon İşaretli Sıralar Testi” yapılmıştır. İki dönemin finansal oran ortalamalarının ve firmaların hasılatlarının değişimleri de incelendiğinde imalat sektöründe genel olarak likidite oranları açısından anlamlı bir değişim gözlenirken, karlılık oranları...
2018
Isletmelerin mali yukumluluklerini karsilayamamalari olarak ifade edilen finansal sikinti bircok isletmeninin yasadigi en temel sorunlar arasinda yer almaktadir. Bu nedenle finansal sikintinin durumunun mumkun olan en kisa surede tespiti ve gerekli onlemlerin alinmasi firmalarin varliklarini surdurebilmeleri adina hayati onem tasimaktadir. Bu calismanin amacini imalat sanayiine ait alt sektorlerde firmalarin karsilasabilecekleri finansal sikinti durumunun gostergesi olan finansal rasyolarin tespit edilmesi olusturmaktadir. Alt sektorlere ozgu var olan yapisal farkliklar sektorel ayrimin yapilmasini gerekli kilmaktadir. Bu nedenle uygulama Kamu Aydinlatma Platformunun olusturdugu sektor ayrimi dogrultusunda gerceklestirilmistir. Uygulamaya konu olan veri setini Borsa Istanbul’da mevcut durum itibariyle basarili olan isletmeler ile zaman icerisinde kottan cikarilan isletmeler olusturmaktadir. Borsa Istanbul’da imalat sanayii altinda yer alan 5 alt sektordeki basarili ve basarisiz firm...
Maliye Finans Yazıları
In the research study, we tried to identify the the existence of the relationship between financial failure and financial performance. In this context, the ratios obtained by using the financial statements of the companies listed in Borsa Istanbul Electricity Index between 2012-2016 years were analyzed by panel data analysis method. As part of the analysis, financial performance was represented by Tobin's Q ratio, while the Fulmer H score was considered as a measure of financial failure. In addition, the price-earnings ratio and the log of sales that are thought to affect the financial performances are included in the analysis as control variables. According to the analysis results, there is a meaningful but positive relationship between Tobin's Q ratio and Fulmer H score and the price-earnings ratio, but there is a significant but negative relationship with the log of sales.
Yönetim ve Ekonomi, 2019
testiyle asimetrik nedensellik ilişkisi açılarından incelenmiştir. Yapılan testler sonucunda edinilen bulgulara göre; Türkiye'de sektörel güven endeksleri ile ilgili Borsa İstanbul (BİST) sektör endeksleri arasında simetrik bir nedensellik ilişkinin varlığı tespit edilememiştir. Buna karşın, bu değişkenler arasında asimetrik bir nedensellik ilişkisi saptanmıştır. Diğer bir ifadeyle, sektörel güven endeksleri ile borsa sektör endeksleri arasında doğrudan bir nedensellik ilişkisi bulunmazken, bu değişkenlerin bileşenleri üzerinden bir nedensellik ilişkisi bulunmaktadır.
Finansal Tablo İlanlarının Hisse Getirileri Üzerindeki Etkisi: BİST’de Ampirik Bir Uygulama
Maliye Finans Yazıları, 2015
The aim of this study is to analysis the impact of financial statements' publications on stock returns. In this study; annual accounts in 2009, 2010 and 2011, date of publications of annual accounts in 2011and daily prices in 2012 of 167 firms traded on ISE and daily prices of BİST-100 index in 2012 were used as datum. Event study method was used to analyses the data. The results of this analysis have demonstrated that (i) investors gained abnormal returns before and after date of publications of annual accounts, (ii) abnormal returns became different in comparison with ROI values of the firms, (iii) Turkish capital market have not been a semi strong market yet and (iv) this anomaly which is demonstrated by conflicting results with efficient-market hypothesis must have occurred due to under or overreaction effect and noise trade effect in this market.
Muhasebe ve Finansman Dergisi, 2020
Bu çalışmada, finansal ve politik risk gibi makroekonomik faktörlerin BIST’de yer alan bankaların hisse senedi getirileri üzerindeki etkisi araştırılmıştır. 2008-2018 dönemine ait aylık veriyi kapsayan bu çalışmada panel veri regresyon analizinden yararlanılmıştır. Bağımlı değişken olarak BIST’de yer alan 13 bankanın hisse senedi getirileri kullanılmıştır. Bağımsız değişken olarak ise; finansal risk oranı, politik risk oranı, enflasyon oranı, faiz oranı ve döviz kuru değişkenleri kullanılmıştır. Çalışmanın sonucunda; politik risk oranı ve döviz kuru değişkenleri ile hisse senedi getiri oranları arasında istatistiksel olarak anlamlı ve pozitif yönlü bir ilişki tespit edilirken, faiz oranı değişkeni ile hisse senedi getiri oranları arasında ise istatistiksel olarak anlamlı ve negatif yönlü bir ilişki tespit edilmiştir. Finansal risk oranı ve enflasyon oranı değişkenleri ile hisse senedi getirileri arasında ise istatistiksel olarak anlamlı bir ilişki tespit edilememiştir.
Social Mentality And Researcher Thinkers Journal, 2022
Bu çalışmada Türkiye’de 2010:Q2-2021:Q3 dönemi BİST-100’de işlem gören hisse senedi fiyatlarına makroekonomik değişkenlerin; reel efektif döviz kuru (REK), politika faiz oranı, kredi temerrüt takas primi (CDS) ve reel gayrisafi yurtiçi hasıla (GSYİH) etkisi; Hacker-Hatemi-J (2006) simetrik ve Hatemi-J (2012) asimetrik nedensellik analizleri ile araştırılmıştır. Hacker-Hatemi-J (2006) simetrik nedensellik analizi sonucunda CDS ve reel GSYİH’dan BİST-100 endeksine doğru tek yönlü bir nedensellik ilişkisine rastlanmıştır. Hatemi-J (2012) asimetrik nedensellik ilişkinin sonuçlarında ise; REK azalışlarından BİST-100 artışına; politika faizi artışlarından BİST-100 azalışına; reel GSYİH azalışlarından BİST-100 artışına ve reel GSYİH azalışlarından BİST-100 azalışına doğru doğru tek yönlü bir nedensellik ilişkisi; CDS primi azalışlarından BİST-100 artışına ve BİST-100 azalışından CDS primi artışına doğru ise çift yönlü nedensellik ilişkisi bulunmuştur