Corrections : « Décomposition des martingales locales et raréfaction des sauts » (original) (raw)

Dividendes En Présence Des Imperfections Du Marché

The topic of the company's dividend policy has captured the interest of economists and over the last five decades has been the subject of several theoretical and empirical studies. Economists have proposed a number of theories to explain the dividend puzzle. The purpose of this paper is to examine the effect of market imperfections (asymmetric information, agency costs and the impact of taxation) on corporate dividend policy. While briefly presenting the main theories of dividend policy and summarizing the empirical evidence on these theories. The paper reaches at a conclusion that the famous dividend puzzle is still unresolved. The empirical evidence is ambiguous and the search for a new explanation of dividends is continuing. Résumé Le sujet de la politique de dividende des entreprises a capté l'intérêt des économistes et au cours des cinq dernières décennies il a fait l'objet de plusieurs études théoriques et empiriques. Les économistes ont proposé un certain nombre de théorie afin d'expliquer le puzzle du dividende. Cet article a pour objectif d'examiner l'effet des imperfections du marché (l'asymétrie d'information, les coûts d'agence et l'impact de la fiscalité) sur la politique de dividendes des entreprises. Tout en présentant brièvement les principales théories de la politique de dividendes et de résumer les évidences empiriques sur ces théories. Ce travail montre que le célèbre puzzle de dividende est toujours non résolu. Les preuves empiriques sont ambiguës et la recherche d'une nouvelle explication des dividendes se poursuit.

Dédoublement des variétés à bord et des semir-martingales

Stochastics and Stochastic Reports, 1993

We are interested in doubling a manifold with boundary N. and in defining semi-martingales w~t h values in the doubled manifold. When N 1s endowed wirh a connection, reflected martingales with respect to a field of transverse directions on the boundary are defined. A construction of Barlow is used to associate to a semi-martingale on N. a semi-rnartingaie on the doubkd maiiifo!d w h~s e drii! en ?N be!ongs to T?N When the first semi-martingale is a reflected martingale, the second one is a martingale for a certain connection, and this allows us to say whether ~ilc hd bemi-martingale is 3 semi-mar?ingalr up to infinity. When N is a Riemannian manifold, these results are extended to other types of reflection at the boundary. KEY WORDS Manifoid with bouildaiy. reflected serr.i-martingale On s'inttresse au dedoublement d'une varikte a bord N et a la definition de semi-martingales a valeurs dans la varietk dedoublee. Lorsque N est munie d'une connexion, on definit dans N des martingales reflechies suivant un champ de directions transverses au bord. Avec une methode de Barlow, on construit a partir d'une serni-martingale a valeurs dam N, une semi-martingale a valeurs dans la variete dedoublee dont le drift sur aN appartient a TdN. Si la semi-martingale de depart est une martingale rkflechie, la semi-martingale obtenue est une martingale pour une certaine connexion, et cela permet de determiner si la premikre semi-martingale est une semi-marhgaie jiisqii'i I'infini. Lorsque. & ! est rme variete riemannienne, ces resultats sont etendus a d'autres types de reflexion au bord. INTRODUCTION, NOTATIONS ET DEFINITIONS L'objet de ce travail est I'etude des semi-martingales continues dans une varitte a bord, a I'aide du langage du second ordre defini par Meyer et Schwartz ([8], [lo]) et du dkdoublement de la variete et des processus, ceci afin de donner des rbultats sur le comportement asymptotique des martingales rkflechies. Le problbme de reflexion dans I W, de Skorohod a ete Ctudie par N. El Karoui et M. Chaleyat Maurel ([4]), conduisant a la resolution d'kquations differentielles stochastiques reflechies dans R + pour des semi-martingales genkrales. L'existence et l'unicitt de diffusions reflechies, solutions d'equations differentielles stochastiques dans un domaine convexe de IW" ont etC demontrees par Tanaka ([I 11). Une construction du brownien reflechi dans un c6ne a Ctt: effectuee par S. R. S. Varadhan et R. Williams ([12]), et son comportement a Ct C etudik en fonction des angles de reflexion sur les parois et de I'angle d'ouverture du cane. E. B. Davies ([3]) a obtenu dans des variktbs a bord, des majorations pour le semi-groupe de la chaleur avec conditions de Neumann au bord. Soit N une variCte C" a bord, de dimension n. On notera T N le fibre vectoriel des

Sur certaines martingales de Benoit Mandelbrot

Advances in Mathematics, 1976

En analysant de facon critique le modele aleatoire de turbulence de A. M. Yaglom, Mandelbrot a introduit son propre modele, qu'il appelle "canonique" [l-3]. On part d'un pave, qu'on divise successivement en c, c 2 ,. .. , C" ,. .. paves semblables; chaque pave de la n-i&me &tape est divise en c paves Cgaux de la (n + I)ieme Ctape. On donne une suite de variables aleatoires independantes IV, , Cquidistribuees, positives, d'esperance 1 et indexes par les paves P qu'on vient de considerer. Partant de la mesure de Lebesgue p0 sur le pave initial, on construit par &apes la suite des mesures p n. : pn a une densite constante sur chaque pave P de la nieme &tape, et la densite de pn sur P est le produit par W, de la densite de pfi-i sur P. La suite des mesures pm est une martingale vectorielle, qui converge vers une mesure aleatoire p. Dans [2, 31 sont indiques des r&hats et des problemes concernant la mesure p (conditions de non dCgCnCrescence; etude des moments de (1 TV (I; etude des boreliens portant p et de leur dimension de Hausdorff). Certaines conjectures de Mandelbrot ont CtC resolues par Peyriere [4] ou par Kahane [SJ. On se propose ici d'exposer ces r&hats sous une forme amelioree. Les ThCoremes 1, 2, 3 ci-dessous sont dus a J.-P. Kahane, le Theoreme 4 a J. Peyriltre. 11 sera commode de prendre pour pave initial I'intervalle [0, 11. Les "paves" P sont alors les intervalles c-adiques I(jl , j2 ,..., jn) = [ % jkc-k, 5 jkc-k + c-" 1 [ (n = 1, 2 ,...; j, = 0, l,..., c-1). On donne un entier c 3 2, et une variable aleatoire positive d'esperance 1. On designe par W(j, , j, ,..., j,) une suite de v.a. independantes, de mCme distribution que W, et par pB la mesure, definie sur [0, 11, 131

Repenser le modèle à correction d'erreurs dans l'analyse macroéconométrique : Une revue

2021

La méthodologie de la cointégration a comblé le vide qui existait entre les théoriciens de l'économie et les économètres dans la compréhension de la dynamique, de l'équilibre et du biais sur la fiabilité de l'analyse macroéconomique et financière, qui est sujette au comportement non stationnaire. Ce papier propose un examen pertinent de la puissance du modèle à correction d'erreurs. Les théoriciens et les économètres ont démontré que le modèle à correction d'erreurs est une machine puissante qui offre à la politique macroéconomique un raffinement des résultats économétriques 2 .

Les determinants des retraits de la cote: le cas francais

Dans le cadre des theories contractuelles des organisations, cet article etudie lephenomene recent des retraits de la cote en France et examine empiriquement si les societes qui font l'objet d'un retrait sont differentes de celles qui restent cotees.