Oynaklık Tahmininde Simetrik GARCH Modellerinin Kullanılması: Katılım Endeksi ve Seçilmiş Kripto Paralar Üzerine Bir Araştırma - (Kripto Para ve Uluslararası Piyasalar) (original) (raw)
Related papers
Garch Modellerle Oynaklık Tahmini: Bitcoin Örneği
Journal of Business and Trade (JOINBAT), 2022
Günümüzde kripto paraların, para birimi olup olmadığı tartışılmaktadır. İlk dijital para birimi olan Bitcoin'in işlem hacmi ve tutarı itibariyle büyük tutar ve hacimlere ulaşması yatırımcıların dikkatlerini üzerine çekmiştir. Bitcoin'in oynaklığını farklı yöntemler kullanarak inceleyen çalışmalar vardır. Bu çalışmada, Bitcoin'in oynaklığını gösteren uygun GARCH modelin bulunması ve etkilerinin incelenmesi amaçlanmaktadır. Engel tarafından oynaklığı yakalamak için geliştirilen Otoregresif Koşullu Değişen Varyans modeller kullanılmıştır. Çalışmanın kapsamı, 12.06.2011-04.12.2021 dönemini içeren Bitcoin fiyatlarıdır. İlk olarak, finansal zaman serilerin kullanılabilmesi için gerekli istatistiksel analizler yapılmıştır. İkinci olarak, ARCH tipi modeller için otomatik ARIMA uygulamasıyla ARMA (2,4) uygun model bulunmuştur. Üçüncü olarak, ARMA (2,4) model için ARCH etkisi araştırılmıştır. Yapılan analizler sonucunda uygun model olarak, EGARCH model bulunmuştur. Bitcoin getiri serisinde asimetrik etki vardır. Oynaklığın etkisinin uzun süre devam edeceği, şokların değişkenliğinin düşük olduğu, etkisinin kısa sürdüğü ve negatif şokların pozitif şoklardan daha güçlü bir etki yaptığı gözlemlenmiştir. Literatür ile karşılaştırıldığında, bulunan sonuçlara benzer asimetrik etkinin varlığı gözlemlenmiştir. Kripto paraların fiyatlarında büyük fiyat değişikliklerin olduğu dönemlerde koşullu varyans oynaklığının da yüksek olduğu, oynaklığın etkisinin uzun süre devam ettiği ve kaldıraç etkisinin çok düşük olduğu sonucuna ulaşılmıştır.
Kahramanmaraş Sütçü İmam Üniversitesi Doğa Bilimleri Dergisi
, ÖZET Bu çalışmada, Türkiye'de buğday, arpa, benzin fiyatları ve reel döviz kurunun getirileri arasında nasıl bir oynaklık ve geçişkenlik meydana getirdiğini ve geçişkenliğin simetrik olup olmadığını 2005:M5-2016:M8 döneminde günlük veri setiyle VAR (1)-Asimetrik BEKK-GARCH (1, 1) modeli kullanılarak elde edilmesi amaçlanmıştır. Yapılan VAR (1)-BEKK-GARCH (1, 1) modeli analiz sonuçlarına göre buğday, arpa, benzin ve reel döviz kuru getirilerinin koşullu varyansları kısa dönemde doğrudan ve dolaylı şoklardan istatistiki olarak anlamlı bir şekilde etkilenmediği, fakat getiri serilerinin koşullu varyansları doğrudan ve dolaylı olarak diğer getiri serilerinin uzun dönem belirsizliğinden etkilenmiştir. Çalışmada ayrıca ürün piyasalarında belirsizlik geçişkenliklerinde asimetrik etkilerin mevcut olmadığı sonucuna varılmıştır. İlaveten, buğday ve arpanın benzin piyasasına karşı koruma oranları ile portföy ağırlıkları ortaya konulmuştur.
2017
Özet Altın geleneksel olarak servet saklama aracı olarak algılanmış ve ayrıca parasal bir varlık ve özellikle finansal piyasalarda güvenli bir liman olarak görülmüştür. Günümüzde altının parasal varlık ve güvenli liman algısı ağır basmaktadır. Bu bağlamda altın fiyatlarının incelenmesi finans yazını açısından önem taşımaktadır. Bu çalışmada Türkiye'de altın fiyatlarındaki oynaklık 01.01.2010-28.10.2016 dönemi için İstanbul Altın Piyasası (ABD Doları/Ons) günlük verileri kullanılarak incelenmiştir. Çalışmada asimetrik etkilerin saptanması amaçlanmış ve asimetrik oynaklık modellerinden APARCH, TARCH ve EGARCH modelleri ve GARCH modeli kullanılmıştır. Model karşılaştırma ölçütlerine göre, APARCH modeli, altın fiyatlarının getiri serisindeki oynaklığı açıklayan en uygun model olarak seçilmiştir. APARCH modeli sonucunda İstanbul Altın Piyasası için kaldıraç etkisinin çalıştığı ve negatif olduğu saptanmıştır. Bu sonuca göre, Türkiye'de altın fiyatlarındaki oynaklığın, olumlu şoklardan olumsuz şoklardan daha fazla etkilendiği belirlenmiştir. Anahtar Kelimeler: Altın fiyatları, oynaklık, Asimetrik GARCH Modelleri Abstract Gold is traditionally perceived as a store of wealth and also considered as a monetary asset and a safe heaven especially in financial markets. Nowadays its monetary asset and safe heaven perception are outweigh. In this context investigating gold price has importance for finance literature. In this paper volatility of Turkish gold price is investigating using İstanbul Gold Exchange (USD/Ons) daily data for the period of 01.01.2010-28.10.2016. This paper aims to detect to asymmetric effects then asymmetric volatility models which are APARCH, TARCH and EGARCH are used, and GARCH model is used. Based on model comparison criteria APARCH model is chosen as a best model to explain volatility of returns of gold price. Result of APARCH model shows that the leverage effect exists and found that negative. According to the result, it is found that the volatility in the Turkish gold price is more affected by positive shocks than negative shocks.
Kahramanmaraş Sütçü İmam Üniversitesi Tarım ve Doğa Dergisi, 2020
Bu çalışmada, Türkiye’de koyun eti piyasası ile besi yemi piyasası arasındaki uzun dönem oynaklık ilişkisi ve bu oynaklığın simetrik olup olmadığı 2010:01–2016:12 dönemi aylık verileri ile VAR – Asimetrik BEKK – GARCH (1, 1) modeli kullanılarak analiz edildi. Analiz sonuçlarına göre, yalnızca koyun eti getirisinin benzin ve döviz kuru değişkenlerinden etkilenmesine karşın, koyun eti ve besi yemi piyasasındaki uzun dönem oynaklıklar, hem kendi kısa ve uzun dönem oynaklıklarından hem de çapraz piyasalardan etkilenmiştir. Enerji piyasası, koyun eti ve besi yemi piyasalarındaki uzun dönem belirsizliğini artıran bir unsur iken, buna karşılık döviz kuru piyasası, besi yemi piyasasındaki uzun dönem belirsizliğini düşürmektedir. Koyun eti ve besi yemi oynaklıkları arasındaki korelasyon düzeyinin 2013 yılından itibaren düşüşe geçmesi ve büyük oynaklık sergilemesi aynı dönemde Türk Lirasının yabancı para birimine (özellikle ABD Doları ve Euro) karşı değer kaybetmesine bağlanabilir. Dolayısıyl...
International Journal of Management Economics and Business
Yen/USD döviz kurları kullanılmıştır. Yapay sinir algoritması ile petrol fiyatları getiri serisinin oynaklık değerleri tahmin edilmesinin yanı sıra hangi değişkenin bu oynaklık değerleri üzerinde en çok etkiye sahip olduğu önem analizi yardımıyla belirlenmiştir. Tahmin edilen yapay sinir ağları sonuçlarına göre R 2 değeri %87 bulunurken, petrol fiyatına en fazla etki eden değişkenler Dow Jones ve FTSE endeksleri olmuştur.
ASİMETRİK GARCH MODELLER İLE OYNAKLIK ANALİZİ: ALTIN PİYASASINDA BİR UYGULAMA
Gazi Kitabevi, 2021
Günümüzde altın borsa ve döviz gibi diğer finansal araçlar kadar finansal piyasalarda tasarruf aracı olarak işlem görmektedir. Finans yazınında da diğer finansal araçlar kadar önemli görülmekte ve çoğu kez birlikte değerlendirilmektedir. Çalışmanın kapsamı, altın serisinin oynaklığının analiz edilmesidir. Bu çalışmanın amacı, altın fiyatlarındaki oynaklığı otoregresif koşullu değişen varyans modellerle (ARCH) analiz etmek ve uygun GARCH modeli belirlemektir. Çalışmada, 03/01/2005-29/06/2021 tarihler arasındaki 3675 iş günü altın kapanış fiyatları kullanılmıştır. İlk önce, finansal zaman serilerin kullanılabilmesi için gerekli istatistiksel analizler yapılmıştır. İkinci olarak, ARCH tipi modeller için yapılan analizler sonucunda ARMA (1, 1) model uygun bulunmuştur. Üçüncü olarak, ARMA (1, 1) modelde ARCH etkisinin olup olmadığı test edilmiştir. ARCH etkisinin varlığı belirlendiği için, genelleştirilmiş otoregresif koşullu değişen varyans (GARCH) model seçimine geçilmiştir. Dördüncü olarak, yapılan analizler sonucunda EGARCH (1, 1) (Exponential GARCH) uygun model seçilmiştir. EGARCH (1, 1) modelde ARCH etkisinin olup olmadığını belirlemek için ARCH LM testi ve model parametrelerin zamana göre esnek olup olmadığının belirlemek için Nyblom testi uygulanmıştır. Sonuç olarak, ARCH etkisinin olmadığı ve modelin parametre katsayılarının %1, %5, %10 önem düzeyinde zamana göre esnek olduğu görülerek sonuçlar yorumlanmıştır. Oynaklığın etkisinin uzun süre devam edeceğini, şokların değişkenliğinin düşük olduğu, etkisinin kısa sürdüğü ve pozitif şokların negatif şoklardan daha güçlü bir etki yaptığı gözlemlenmiştir.
BIST Banka Endeksi Volatilitesinin GARCH Modelleri Kullanılarak Modellenmesi
Anadolu Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi, 2020
Bu çalışmada BIST Banka (XBANK) endeksinin volatilitesi koşullu varyans modelleri GARCH, TGARCH ve EGARCH kullanılarak modellenmeye çalışılmıştır. Çalışmada kullanılmak üzere 2010-2016 arası XBANK Endeksi günlük kapanış değerleri Thompson Reuters-Eikon veri tabanı üzerinden elde edilmiştir. 2016 yılı itibariyle bazı göstergelerdeki önemli değişikliklerin etkisi öncesi durumun tespit edilmesi amacıyla ilk aşamada bu aralık tercih edilmiştir. Elde edilen veriler yardımı ile ele alınan dönemde Bankacılık Endeksi logaritmik getiri serisi elde edilmiş ve endeks getiri volatilitesini hesaplama amacıyla GARCH(1,1), TGARCH(1,1) ve EGARCH(1,1) modelleri kurulmuştur. Kurulan modeller incelenerek uygun model belirlenmiş ve uygun model GARCH(1,1)’den elde edilen koşullu varyans yardımı ile volatilite hesaplaması yapılmıştır.
Kripto Para Fiyatlarının Klasik ve Yapay Sinir Ağı Modelleri ile Tahmini
Kafkas Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi
Cryptocurrencies are increasing in importance. While to start with they were used only in virtual reality platforms for games, nowadays they are being used by many institutions and organisations as payment instruments. Against security risks, they are produced by an algorithm called blockchain. Predicting cryptocurrencies as accurately as possible is of great importance for investors and decision makers. In the scope of this study, the prices of the most-used four cryptocurrencies (Bitcoin, Ethereum, Ripple, Litecoin) are forecast. The analysis conducted is expanded by determining the break points of each series under investigation via the multiple break point test. For the purpose of predicting the concerned series, both classical time series models and three different artificial neural networks models are employed. In addition, the combining methods are carried out to improve the results. Among these random walk-dominated series, the best results are obtained with Bitcoin, which is the most widely known and has the highest trading volume, compared with other cryptocurrencies in the study.
Borsalarda Oynaklık Üzerine Yayınlanmış Akademik Çalışmaların Bibliyometrik Analizi
Yatırımcılar tasarruflarını yatırım araçlarında kullanıp karlarını maksimize etmeyi amaçlarken aynı zamanda riski minimize etmeye çalışmaktadırlar. Benzer şekilde borsada işlem gören payların alım-satım işlemlerinde kar maksimizasyonu ve risk minimizasyonu hedeflenir. Bu kapsamda yatırımcılar açısından önemli kavramlardan birisi oynaklıktır. Literatürde borsalarda oynaklığın modellenmesi ve tahmin edilmesine ilişkin çalışmalar yer almaktadır. Bu çalışmada Web of Knowledge veri tabanında yer alan ve borsalarda oynaklığı inceleyen yayınların bibliyometrik analizi yapılmıştır. Anahtar kelimeler kullanılarak yapılan aramada 1975-2017 yılları arasında toplam 7.568 adet yayın bulunduğu belirlenmiştir. Çalışmada, borsalarda oynaklık konusunda çalışan yazarlar arasındaki sosyal ağ yapısı, ortak yazarlık ve konu temelli değişkenler incelenmiştir. Analiz sonucunda ortak yazarlık ağ yapısının Amerika Birleşik Devletleri ve Çin ağırlıklı olduğu belirlenmiştir. Ayrıca birlikte geçen anahtar kelimeler haritalandırıldığında “volatility”, “stock market”, “stock returns” “econophysics”, “GARCH” ve “financial crisis” kelimelerinin daha sık kullanıldığı görülmüştür. Anahtar kelimelere göre yapılan analizde 7 sınıf oluşmuştur. Birinci sınıfta “volatility”, “stock market”, “stock returns”, “quantile regression”; ikinci sınıfta “exchange rate volatility”, “trade openness”, “monetary policy”; üçüncü sınıfta “high-frequency data”, “asset allocation”; dördüncü sınıfta “stochastic volatility”, “long memory”; beşinci sınıfta “econophysics”; altıncı sınıfta “forecasting” ve son sınıfta JEL kodları en fazla kullanılan kelimelerdir.
Seçilmiş BIST Alt Sektör Endekslerinde Volatilitenin ARCH-GARCH Yöntemleri İle Modellenmesi
2020
Bu calismada, Borsa Istanbul (BIST) alt sektor endeksinde yer alan Gida ve Icecek (XGIDA), Kimya, Petrol ve Plastik (XKMYA), Metal, Esya ve Makine (XMESY), Orman, Kagit ve Basim (XKAGT), Tas ve Toprak (XTAST) ve Tekstil ve Deri (XTEKS) sektoru endekslerinin 01.1997-07.2019 tarihlerini kapsayan aylik getiri serilerinin volatilite modellenmesinde hangi modelin daha iyi sonuc verdigi belirlenmeye calisilmistir. Kosullu degisen varyans modelleri ile test edilen serilerde volatilitenin hem otoregresif kosullu degisen varyans modeli (ARCH) hem de genellestirilmis otoregresif kosullu degisen varyans modeli (GARCH) etkisi gosterdigi tespit edilmistir. Ampirik analizler sonucunda, Gida ve icecek sektoru endekslerine iliskin volatilite tahminlerinde en uygun modelin GARCH (1,1), kimya, petrol ve plastik ve metal esya ve makine sektoru endeksine ait volatilite tahminlerinden en uygun modelin Ustel-GARCH (E-GARCH) (1,1), orman, kagit ve basim ve tekstil ve deri sektoru endeksleri icin en uygun ...