Serhat SEZEN - Academia.edu (original) (raw)

Papers by Serhat SEZEN

DergiPark (Istanbul University), Aug 13, 2023

Mehmet Akif Ersoy Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi dergisi, Dec 16, 2023

Özgür Yayınları eBooks, Mar 24, 2023

In this study, we examine the impact of two leading credit risk indicators (ABX.HE and CDX.NA.IG ... more In this study, we examine the impact of two leading credit risk indicators (ABX.HE and CDX.NA.IG indexes) on the U.S. equity market (the Dow Jones Industrial Average index, DJIA) and short-term financing stress (TED spread) through asymmetric causality and Markov Regime-Switching regression analysis. According to the findings, CDX.NA.IG dominates ABX. HE index both in negative and positive returns. Additionally, it appears to be more impactful over the U.S. equity market and short-term financing stress. Markov Regime-Switching regression analysis shows that CDX.NA.IG negatively affects the U.S. equity market returns and escalates the short-term financing stress in expansionary and contractionary regimes. These effects become considerably higher during financial turmoil. Based on our findings, we suggest market participants monitor the CDX.NA.IG index for potential trend reversals in the equity market and liquidity crunch in the debt market. This attention would help in working capital management.

Özgür Yayınları eBooks, Mar 24, 2023

In this study, we examine the impact of two leading credit risk indicators (ABX.HE and CDX.NA.IG ... more In this study, we examine the impact of two leading credit risk indicators (ABX.HE and CDX.NA.IG indexes) on the U.S. equity market (the Dow Jones Industrial Average index, DJIA) and short-term financing stress (TED spread) through asymmetric causality and Markov Regime-Switching regression analysis. According to the findings, CDX.NA.IG dominates ABX. HE index both in negative and positive returns. Additionally, it appears to be more impactful over the U.S. equity market and short-term financing stress. Markov Regime-Switching regression analysis shows that CDX.NA.IG negatively affects the U.S. equity market returns and escalates the short-term financing stress in expansionary and contractionary regimes. These effects become considerably higher during financial turmoil. Based on our findings, we suggest market participants monitor the CDX.NA.IG index for potential trend reversals in the equity market and liquidity crunch in the debt market. This attention would help in working capital management.

Gaziantep University Journal of Social Sciences

Bu çalışmada, G-20 ülkelerinin hisse senedi piyasaları arasında aşırı risk durumlarında nedensell... more Bu çalışmada, G-20 ülkelerinin hisse senedi piyasaları arasında aşırı risk durumlarında nedensellik ilişkisinin olası varlığının tespit edilmesi amaçlanmıştır. Bu amaçla 2 Ocak 1995-26 Mayıs 2022 tarihleri arasında günlük hisse senedi kapanış fiyatları kullanılarak, G-20 ülkelerinin hisse senedi piyasaları arasında aşırı risk durumlarının olası varlığı Hong vd., (2009) tarafından geliştirilen risk durumunda nedensellik testi ile araştırılmıştır. Nedensellik testi sonuçlarına göre, ABD, İtalya, Almanya, Fransa, Çin, Brezilya, Arjantin ve Hindistan hisse senedi piyasalarından Türkiye hisse senedi piyasasına doğru ve Türkiye hisse senedi piyasasından da Endonezya, Meksika ve Güney Afrika hisse senedi piyasalarına doğru tek yönlü; Japonya, Kanada, Avustralya, Kore ve Rusya hisse senedi piyasaları ile Türkiye hisse senedi piyasası arasında çift yönlü risk durumunda nedensellik ilişkisi olduğu tespit edilmiştir. Son olarak, İngiltere hisse senedi piyasası ile herhangi bir risk durumunda n...

Kafkas Universitesi Veteriner Fakultesi Dergisi, 2019

Bu çalışmada üçüz açık ile ekonomik büyüme arasındaki ilişki VAR analizi ile araştırılmıştır. Tür... more Bu çalışmada üçüz açık ile ekonomik büyüme arasındaki ilişki VAR analizi ile araştırılmıştır. Türkiye için 1975-2016 dönemlerini kapsayan çalışmada yıllık zaman serileri kullanılarak VAR modeli kurulmuştur. Çalışmada VAR modeline geçilmeden önce modelde yer alan tüm değişkenler birim kök testleriyle sınanmış ve düzeyde durağan olmayan bütçe açığı ve tasarrufyatırım açığı değişkenlerinin farkları alındıktan sonra durağan hale geldiği görülmüştür. Çalışmanın bu kısmından sonra VAR analizinde kurulan model için uygun gecikme seviyesi belirlenerek VAR analizi ve beraberinde etki-tepki analizi ile varyans ayrıştırması yapılmıştır. Yapılan analiz sonucunda bütçe açıklarının kısa dönemde ekonomik büyüme üzerinde pozitif bir etkisi olduğu görülmekle birlikte uzun dönemde ekonomik büyümeyi olumsuz etkilediği görülmektedir. Cari açığın ise kısa dönemde az da olsa ekonomik büyümeyi olumsuz olarak etkilediği ancak uzun dönemde ekonomik büyümede olumlu etkisinin olduğu ve tasarruf-yatırım açığının ekonomik büyümeyi olumsuz yönde etkilediği görülmektedir.

Yönetim ve Ekonomi Araştırmaları Dergisi

Bu çalışmada yenilenebilir ve yenilenemeyen enerji tüketimi, ekonomik büyüme ve karbondioksit sal... more Bu çalışmada yenilenebilir ve yenilenemeyen enerji tüketimi, ekonomik büyüme ve karbondioksit salınımı arasındaki ilişki yapısal VAR (SVAR) analizi ile araştırılmıştır. Türkiye için 1970-2014 dönemlerini kapsayan çalışmada yıllık zaman serileri kullanılarak iki farklı yapısal VAR (SVAR) modeli kurulmuştur. Öncelikle tüm değişkenler birim kök testleriyle sınanmış ve birinci farklarında durağan hale gelmiştir. Değişkenler arasındaki eşbütünleşme ilişkisinin varlığını analiz edebilmek için Johansen-Juselius ve Phillips-Ouliaris eşbütünleşme testleri kullanılmıştır. Analizlerden elde edilen sonuçlar, her iki modelde değişkenler arasında eşbütünleşme ilişkisinin olduğunu göstermiştir. İki farklı yapısal VAR (SVAR) analizi sonuçları yenilenebilir enerji tüketimindeki şokların karbondioksit salınımını ve kişi başına reel GSYİH'yı azalttığını, buna karşılık yenilenemeyen enerji tüketimindeki şokların hem kişi başına GSYİH'yı hem de karbondioksit salınımını yükselttiğini ortaya koymuştur.

Bu calismada ucuz acik ile ekonomik buyume arasindaki iliski VAR analizi ile arastirilmistir. Tur... more Bu calismada ucuz acik ile ekonomik buyume arasindaki iliski VAR analizi ile arastirilmistir. Turkiye icin 1975-2016 donemlerini kapsayan calismada yillik zaman serileri kullanilarak VAR modeli kurulmustur. Calismada VAR modeline gecilmeden once modelde yer alan tum degiskenler birim kok testleriyle sinanmis ve duzeyde duragan olmayan butce acigi ve tasarrufyatirim acigi degiskenlerinin farklari alindiktan sonra duragan hale geldigi gorulmustur. Calismanin bu kismindan sonra VAR analizinde kurulan model icin uygun gecikme seviyesi belirlenerek VAR analizi ve beraberinde etki-tepki analizi ile varyans ayristirmasi yapilmistir. Yapilan analiz sonucunda butce aciklarinin kisa donemde ekonomik buyume uzerinde pozitif bir etkisi oldugu gorulmekle birlikte uzun donemde ekonomik buyumeyi olumsuz etkiledigi gorulmektedir. Cari acigin ise kisa donemde az da olsa ekonomik buyumeyi olumsuz olarak etkiledigi ancak uzun donemde ekonomik buyumede olumlu etkisinin oldugu ve tasarruf-yatirim acigin...

Bu calismada Turkiye’de ekonomik buyume ile issizlik arasinda iliski olup olmadigi 2005:Q1 ile 20... more Bu calismada Turkiye’de ekonomik buyume ile issizlik arasinda iliski olup olmadigi 2005:Q1 ile 2017:Q3 donemi arasinda ceyrek donemlik veriler kullanilarak analiz edilmistir. Analizde zaman serileri kullanildigindan oncelikle degiskenlerin duraganligi sinanmis daha sonra duragan hale getirilen degiskenlerle Engle-Granger esbutunlesme ve Granger nedensellik analizleri yapilmistir. Calismadan elde edilen sonuclar, incelenen donemde degiskenlerin esbutunlesik oldugu ve ekonomik buyumeden issizlige dogru tek yonlu bir nedenselligi gostermektedir.

Yönetim ve Ekonomi Araştırmaları Dergisi

Fama (1970) tarafından geliştirilen Etkin Piyasa Hipotezi, hisse senedi fiyatlarının piyasa ile i... more Fama (1970) tarafından geliştirilen Etkin Piyasa Hipotezi, hisse senedi fiyatlarının piyasa ile ilgili tüm bilgiyi yansıttığını belirtmekte ve bu nedenle piyasada ortalamanın üzerinde gelir elde etmenin mümkün olmadığı belirtilmektedir. Fama (1970) piyasa etkinliğinin zayıf, yarı-zayıf ve güçlü olmak üzere üç farklı formda ortaya çıkabileceğini belirtmiştir. Zayıf formda etkin piyasa hipotezi hisse senedi fiyatlarının rassal yürüyüş süreci sergilediğini ve bu nedenle geçmiş verileri kullanarak geleceğe yönelik hisse senedi fiyat tahminlerinin mümkün olamayacağını belirtmektedir. Bu çalışmada BIST bankacılık sektör endeksi için zayıf formda etkin piyasa hipotezinin geçerli olup olmadığı 1997-2018 dönemi için uzun hafıza modelleri kullanılarak analiz edilmiştir. Analiz sonucuna göre, banka endeksinin volatilitesinde uzun hafızanın varlığı tespit edilmiş ve buna bağlı olarak da BIST bankacılık sektörünün zayıf formda etkin bir piyasa olmadığı söylenebilir.

Yönetim ve Ekonomi Araştırmaları Dergisi, Mar 21, 2020

Fama (1970) tarafından geliştirilen Etkin Piyasa Hipotezi, hisse senedi fiyatlarının piyasa ile i... more Fama (1970) tarafından geliştirilen Etkin Piyasa Hipotezi, hisse senedi fiyatlarının piyasa ile ilgili tüm bilgiyi yansıttığını belirtmekte ve bu nedenle piyasada ortalamanın üzerinde gelir elde etmenin mümkün olmadığı belirtilmektedir. Fama (1970) piyasa etkinliğinin zayıf, yarı-zayıf ve güçlü olmak üzere üç farklı formda ortaya çıkabileceğini belirtmiştir. Zayıf formda etkin piyasa hipotezi hisse senedi fiyatlarının rassal yürüyüş süreci sergilediğini ve bu nedenle geçmiş verileri kullanarak geleceğe yönelik hisse senedi fiyat tahminlerinin mümkün olamayacağını belirtmektedir. Bu çalışmada BIST bankacılık sektör endeksi için zayıf formda etkin piyasa hipotezinin geçerli olup olmadığı 1997-2018 dönemi için uzun hafıza modelleri kullanılarak analiz edilmiştir. Analiz sonucuna göre, banka endeksinin volatilitesinde uzun hafızanın varlığı tespit edilmiş ve buna bağlı olarak da BIST bankacılık sektörünün zayıf formda etkin bir piyasa olmadığı söylenebilir.

DergiPark (Istanbul University), Aug 13, 2023

Mehmet Akif Ersoy Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi dergisi, Dec 16, 2023

Özgür Yayınları eBooks, Mar 24, 2023

In this study, we examine the impact of two leading credit risk indicators (ABX.HE and CDX.NA.IG ... more In this study, we examine the impact of two leading credit risk indicators (ABX.HE and CDX.NA.IG indexes) on the U.S. equity market (the Dow Jones Industrial Average index, DJIA) and short-term financing stress (TED spread) through asymmetric causality and Markov Regime-Switching regression analysis. According to the findings, CDX.NA.IG dominates ABX. HE index both in negative and positive returns. Additionally, it appears to be more impactful over the U.S. equity market and short-term financing stress. Markov Regime-Switching regression analysis shows that CDX.NA.IG negatively affects the U.S. equity market returns and escalates the short-term financing stress in expansionary and contractionary regimes. These effects become considerably higher during financial turmoil. Based on our findings, we suggest market participants monitor the CDX.NA.IG index for potential trend reversals in the equity market and liquidity crunch in the debt market. This attention would help in working capital management.

Özgür Yayınları eBooks, Mar 24, 2023

In this study, we examine the impact of two leading credit risk indicators (ABX.HE and CDX.NA.IG ... more In this study, we examine the impact of two leading credit risk indicators (ABX.HE and CDX.NA.IG indexes) on the U.S. equity market (the Dow Jones Industrial Average index, DJIA) and short-term financing stress (TED spread) through asymmetric causality and Markov Regime-Switching regression analysis. According to the findings, CDX.NA.IG dominates ABX. HE index both in negative and positive returns. Additionally, it appears to be more impactful over the U.S. equity market and short-term financing stress. Markov Regime-Switching regression analysis shows that CDX.NA.IG negatively affects the U.S. equity market returns and escalates the short-term financing stress in expansionary and contractionary regimes. These effects become considerably higher during financial turmoil. Based on our findings, we suggest market participants monitor the CDX.NA.IG index for potential trend reversals in the equity market and liquidity crunch in the debt market. This attention would help in working capital management.

Gaziantep University Journal of Social Sciences

Bu çalışmada, G-20 ülkelerinin hisse senedi piyasaları arasında aşırı risk durumlarında nedensell... more Bu çalışmada, G-20 ülkelerinin hisse senedi piyasaları arasında aşırı risk durumlarında nedensellik ilişkisinin olası varlığının tespit edilmesi amaçlanmıştır. Bu amaçla 2 Ocak 1995-26 Mayıs 2022 tarihleri arasında günlük hisse senedi kapanış fiyatları kullanılarak, G-20 ülkelerinin hisse senedi piyasaları arasında aşırı risk durumlarının olası varlığı Hong vd., (2009) tarafından geliştirilen risk durumunda nedensellik testi ile araştırılmıştır. Nedensellik testi sonuçlarına göre, ABD, İtalya, Almanya, Fransa, Çin, Brezilya, Arjantin ve Hindistan hisse senedi piyasalarından Türkiye hisse senedi piyasasına doğru ve Türkiye hisse senedi piyasasından da Endonezya, Meksika ve Güney Afrika hisse senedi piyasalarına doğru tek yönlü; Japonya, Kanada, Avustralya, Kore ve Rusya hisse senedi piyasaları ile Türkiye hisse senedi piyasası arasında çift yönlü risk durumunda nedensellik ilişkisi olduğu tespit edilmiştir. Son olarak, İngiltere hisse senedi piyasası ile herhangi bir risk durumunda n...

Kafkas Universitesi Veteriner Fakultesi Dergisi, 2019

Bu çalışmada üçüz açık ile ekonomik büyüme arasındaki ilişki VAR analizi ile araştırılmıştır. Tür... more Bu çalışmada üçüz açık ile ekonomik büyüme arasındaki ilişki VAR analizi ile araştırılmıştır. Türkiye için 1975-2016 dönemlerini kapsayan çalışmada yıllık zaman serileri kullanılarak VAR modeli kurulmuştur. Çalışmada VAR modeline geçilmeden önce modelde yer alan tüm değişkenler birim kök testleriyle sınanmış ve düzeyde durağan olmayan bütçe açığı ve tasarrufyatırım açığı değişkenlerinin farkları alındıktan sonra durağan hale geldiği görülmüştür. Çalışmanın bu kısmından sonra VAR analizinde kurulan model için uygun gecikme seviyesi belirlenerek VAR analizi ve beraberinde etki-tepki analizi ile varyans ayrıştırması yapılmıştır. Yapılan analiz sonucunda bütçe açıklarının kısa dönemde ekonomik büyüme üzerinde pozitif bir etkisi olduğu görülmekle birlikte uzun dönemde ekonomik büyümeyi olumsuz etkilediği görülmektedir. Cari açığın ise kısa dönemde az da olsa ekonomik büyümeyi olumsuz olarak etkilediği ancak uzun dönemde ekonomik büyümede olumlu etkisinin olduğu ve tasarruf-yatırım açığının ekonomik büyümeyi olumsuz yönde etkilediği görülmektedir.

Yönetim ve Ekonomi Araştırmaları Dergisi

Bu çalışmada yenilenebilir ve yenilenemeyen enerji tüketimi, ekonomik büyüme ve karbondioksit sal... more Bu çalışmada yenilenebilir ve yenilenemeyen enerji tüketimi, ekonomik büyüme ve karbondioksit salınımı arasındaki ilişki yapısal VAR (SVAR) analizi ile araştırılmıştır. Türkiye için 1970-2014 dönemlerini kapsayan çalışmada yıllık zaman serileri kullanılarak iki farklı yapısal VAR (SVAR) modeli kurulmuştur. Öncelikle tüm değişkenler birim kök testleriyle sınanmış ve birinci farklarında durağan hale gelmiştir. Değişkenler arasındaki eşbütünleşme ilişkisinin varlığını analiz edebilmek için Johansen-Juselius ve Phillips-Ouliaris eşbütünleşme testleri kullanılmıştır. Analizlerden elde edilen sonuçlar, her iki modelde değişkenler arasında eşbütünleşme ilişkisinin olduğunu göstermiştir. İki farklı yapısal VAR (SVAR) analizi sonuçları yenilenebilir enerji tüketimindeki şokların karbondioksit salınımını ve kişi başına reel GSYİH'yı azalttığını, buna karşılık yenilenemeyen enerji tüketimindeki şokların hem kişi başına GSYİH'yı hem de karbondioksit salınımını yükselttiğini ortaya koymuştur.

Bu calismada ucuz acik ile ekonomik buyume arasindaki iliski VAR analizi ile arastirilmistir. Tur... more Bu calismada ucuz acik ile ekonomik buyume arasindaki iliski VAR analizi ile arastirilmistir. Turkiye icin 1975-2016 donemlerini kapsayan calismada yillik zaman serileri kullanilarak VAR modeli kurulmustur. Calismada VAR modeline gecilmeden once modelde yer alan tum degiskenler birim kok testleriyle sinanmis ve duzeyde duragan olmayan butce acigi ve tasarrufyatirim acigi degiskenlerinin farklari alindiktan sonra duragan hale geldigi gorulmustur. Calismanin bu kismindan sonra VAR analizinde kurulan model icin uygun gecikme seviyesi belirlenerek VAR analizi ve beraberinde etki-tepki analizi ile varyans ayristirmasi yapilmistir. Yapilan analiz sonucunda butce aciklarinin kisa donemde ekonomik buyume uzerinde pozitif bir etkisi oldugu gorulmekle birlikte uzun donemde ekonomik buyumeyi olumsuz etkiledigi gorulmektedir. Cari acigin ise kisa donemde az da olsa ekonomik buyumeyi olumsuz olarak etkiledigi ancak uzun donemde ekonomik buyumede olumlu etkisinin oldugu ve tasarruf-yatirim acigin...

Bu calismada Turkiye’de ekonomik buyume ile issizlik arasinda iliski olup olmadigi 2005:Q1 ile 20... more Bu calismada Turkiye’de ekonomik buyume ile issizlik arasinda iliski olup olmadigi 2005:Q1 ile 2017:Q3 donemi arasinda ceyrek donemlik veriler kullanilarak analiz edilmistir. Analizde zaman serileri kullanildigindan oncelikle degiskenlerin duraganligi sinanmis daha sonra duragan hale getirilen degiskenlerle Engle-Granger esbutunlesme ve Granger nedensellik analizleri yapilmistir. Calismadan elde edilen sonuclar, incelenen donemde degiskenlerin esbutunlesik oldugu ve ekonomik buyumeden issizlige dogru tek yonlu bir nedenselligi gostermektedir.

Yönetim ve Ekonomi Araştırmaları Dergisi

Fama (1970) tarafından geliştirilen Etkin Piyasa Hipotezi, hisse senedi fiyatlarının piyasa ile i... more Fama (1970) tarafından geliştirilen Etkin Piyasa Hipotezi, hisse senedi fiyatlarının piyasa ile ilgili tüm bilgiyi yansıttığını belirtmekte ve bu nedenle piyasada ortalamanın üzerinde gelir elde etmenin mümkün olmadığı belirtilmektedir. Fama (1970) piyasa etkinliğinin zayıf, yarı-zayıf ve güçlü olmak üzere üç farklı formda ortaya çıkabileceğini belirtmiştir. Zayıf formda etkin piyasa hipotezi hisse senedi fiyatlarının rassal yürüyüş süreci sergilediğini ve bu nedenle geçmiş verileri kullanarak geleceğe yönelik hisse senedi fiyat tahminlerinin mümkün olamayacağını belirtmektedir. Bu çalışmada BIST bankacılık sektör endeksi için zayıf formda etkin piyasa hipotezinin geçerli olup olmadığı 1997-2018 dönemi için uzun hafıza modelleri kullanılarak analiz edilmiştir. Analiz sonucuna göre, banka endeksinin volatilitesinde uzun hafızanın varlığı tespit edilmiş ve buna bağlı olarak da BIST bankacılık sektörünün zayıf formda etkin bir piyasa olmadığı söylenebilir.

Yönetim ve Ekonomi Araştırmaları Dergisi, Mar 21, 2020

Fama (1970) tarafından geliştirilen Etkin Piyasa Hipotezi, hisse senedi fiyatlarının piyasa ile i... more Fama (1970) tarafından geliştirilen Etkin Piyasa Hipotezi, hisse senedi fiyatlarının piyasa ile ilgili tüm bilgiyi yansıttığını belirtmekte ve bu nedenle piyasada ortalamanın üzerinde gelir elde etmenin mümkün olmadığı belirtilmektedir. Fama (1970) piyasa etkinliğinin zayıf, yarı-zayıf ve güçlü olmak üzere üç farklı formda ortaya çıkabileceğini belirtmiştir. Zayıf formda etkin piyasa hipotezi hisse senedi fiyatlarının rassal yürüyüş süreci sergilediğini ve bu nedenle geçmiş verileri kullanarak geleceğe yönelik hisse senedi fiyat tahminlerinin mümkün olamayacağını belirtmektedir. Bu çalışmada BIST bankacılık sektör endeksi için zayıf formda etkin piyasa hipotezinin geçerli olup olmadığı 1997-2018 dönemi için uzun hafıza modelleri kullanılarak analiz edilmiştir. Analiz sonucuna göre, banka endeksinin volatilitesinde uzun hafızanın varlığı tespit edilmiş ve buna bağlı olarak da BIST bankacılık sektörünün zayıf formda etkin bir piyasa olmadığı söylenebilir.