Ernani Torres | Universidade Federal do Rio de Janeiro (UFRJ) (original) (raw)
PhD in Economics, Professor at the Federal University of Rio de Janeiro and Former Director of the Brazilian Development Bank (BNDES)
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University of the Basque Country, Euskal Herriko Unibertsitatea
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Papers by Ernani Torres
Os bancos de desenvolvimento e a experiência recente do BNDES Em todo o mundo, os gov e r n o s i... more Os bancos de desenvolvimento e a experiência recente do BNDES Em todo o mundo, os gov e r n o s i n t e rvêm nos mercados de crédito. Os propósitos dessas ações são diversos e podem, grosso modo, ser reunidos em três áreas diferentes: regulação, política monetária e alocação de crédito. A regulação refere-se aos mecanismos, regras e instituições públicas voltadas para a preservação do funcionamento do mercado financeiro nacional. Essas nor
E permitida a reproducao total ou parcial dos artigos desta edicao, desde que citada a fonte.
Atualmente, um terço do crédito bancário brasileiro recebe do governo algum tipo de direcionament... more Atualmente, um terço do crédito bancário brasileiro recebe do governo algum tipo de direcionamento alocativo. É o chamado de "crédito direcionado". O saldo dessas operações ao final de 2005 era de R$ 202,1 bilhões, dos quais 61% eram de responsabilidade do BNDES.
A partir do final de 2004, intensificaram-se as críticas ao atual sistema de financiamento de inv... more A partir do final de 2004, intensificaram-se as críticas ao atual sistema de financiamento de investimentos de longo prazo gerenciado pelo BNDES, apoiado, em boa medida, em recursos do Fundo de Amparo ao Trabalhador (FAT). Nesse cenário, destaca-se a proposta de reforma do Sistema FAT-BNDES formulada pelo economista Pérsio Arida, ex-presidente do Banco, cujo objetivo seria o de "incentivar o florescimento do mercado de capitais no Brasil" e, conseqüentemente, "aumentar o potencial de crescimento da economia brasileira". Este artigo apresenta e discute os três principais pontos da Proposta Arida, buscando avaliar as possíveis conseqüências, para o BNDES, de sua implementação e o financiamento dos investimentos de longo prazo da economia brasileira. Ademais, procura mostrar que os méritos relacionados para justificar a proposta estão longe de ser, como afirmou Arida, "vantagens óbvias".
Social Science Research Network, 2014
This work focuses the recent development of the Brazilian Financial System and its institutions. ... more This work focuses the recent development of the Brazilian Financial System and its institutions. It initially presents an overview of the credit market in the post-Real Plan period. After stabilization, financial institutions had to be completely reformed. A very conservative and successful regulatory framework was created to avoid the permanent instability of the past. The paper also analyses the impact of the rapid credit growth after 2004 and the role of state-owned banks to compensate the impact of the international crisis of 2008. It is important to note that the process of formulation and implementation of the financial market reforms was not the result of a previous strategic planning, but a response based on the past experience of the internal and external crises and the political opportunities, which were created after 1994.
Examina los programas de suplementacion alimentaria del Gobierno Federal de Brasil en la decada d... more Examina los programas de suplementacion alimentaria del Gobierno Federal de Brasil en la decada del 80, destinados a subsidiar la dieta de las familias de bajos ingresos.
Social do BNDES. * O saldo de emprego líquido é igual ao emprego criado menos o emprego destruído.
Conteudo completo : Sintese - 1. Perspectivas do investimento na economia brasileira 2010-2013 / ... more Conteudo completo : Sintese - 1. Perspectivas do investimento na economia brasileira 2010-2013 / Fernando Puga, Gilberto Borca Junior, Marcelo Nascimento, Beatriz Meirelles. -- Petroleo e gas - 2. Industria de petroleo e gas: desempenho recente e desafios futuros / Andre Albuquerque de Sant'Anna. -- Siderurgia - 3. Investimentos na siderurgia brasileira / Paulo Sergio Moreira da Fonseca, Pedro Sergio Landim de Carvalho, Marcelo Machado da Silva. -- Papel e celulose - 4. O potencial de investimento nos setores florestal, de celulose e de papel / Andre Biazus, Andre Barros da Hora, Bruno Gomes Pereira Leite. -- Industria quimica - 5. Balanca comercial e potencial de investimento na industria quimica brasileira / Valeria Delgado Bastos, Leticia Magalhaes Costa. -- Automotivo - 6. Setor automotivo: desafios e expectativa de investimentos / Tiago Toledo Ferreira. -- Setor eletrico - 7. Contexto e panorama dos investimentos no setor eletrico brasileiro / Alexandre Siciliano Esposito. ...
Os bancos de desenvolvimento e a experiência recente do BNDES Em todo o mundo, os gov e r n o s i... more Os bancos de desenvolvimento e a experiência recente do BNDES Em todo o mundo, os gov e r n o s i n t e rvêm nos mercados de crédito. Os propósitos dessas ações são diversos e podem, grosso modo, ser reunidos em três áreas diferentes: regulação, política monetária e alocação de crédito. A regulação refere-se aos mecanismos, regras e instituições públicas voltadas para a preservação do funcionamento do mercado financeiro nacional. Essas nor
E permitida a reproducao total ou parcial dos artigos desta edicao, desde que citada a fonte.
Atualmente, um terço do crédito bancário brasileiro recebe do governo algum tipo de direcionament... more Atualmente, um terço do crédito bancário brasileiro recebe do governo algum tipo de direcionamento alocativo. É o chamado de "crédito direcionado". O saldo dessas operações ao final de 2005 era de R$ 202,1 bilhões, dos quais 61% eram de responsabilidade do BNDES.
A partir do final de 2004, intensificaram-se as críticas ao atual sistema de financiamento de inv... more A partir do final de 2004, intensificaram-se as críticas ao atual sistema de financiamento de investimentos de longo prazo gerenciado pelo BNDES, apoiado, em boa medida, em recursos do Fundo de Amparo ao Trabalhador (FAT). Nesse cenário, destaca-se a proposta de reforma do Sistema FAT-BNDES formulada pelo economista Pérsio Arida, ex-presidente do Banco, cujo objetivo seria o de "incentivar o florescimento do mercado de capitais no Brasil" e, conseqüentemente, "aumentar o potencial de crescimento da economia brasileira". Este artigo apresenta e discute os três principais pontos da Proposta Arida, buscando avaliar as possíveis conseqüências, para o BNDES, de sua implementação e o financiamento dos investimentos de longo prazo da economia brasileira. Ademais, procura mostrar que os méritos relacionados para justificar a proposta estão longe de ser, como afirmou Arida, "vantagens óbvias".
Social Science Research Network, 2014
This work focuses the recent development of the Brazilian Financial System and its institutions. ... more This work focuses the recent development of the Brazilian Financial System and its institutions. It initially presents an overview of the credit market in the post-Real Plan period. After stabilization, financial institutions had to be completely reformed. A very conservative and successful regulatory framework was created to avoid the permanent instability of the past. The paper also analyses the impact of the rapid credit growth after 2004 and the role of state-owned banks to compensate the impact of the international crisis of 2008. It is important to note that the process of formulation and implementation of the financial market reforms was not the result of a previous strategic planning, but a response based on the past experience of the internal and external crises and the political opportunities, which were created after 1994.
Examina los programas de suplementacion alimentaria del Gobierno Federal de Brasil en la decada d... more Examina los programas de suplementacion alimentaria del Gobierno Federal de Brasil en la decada del 80, destinados a subsidiar la dieta de las familias de bajos ingresos.
Social do BNDES. * O saldo de emprego líquido é igual ao emprego criado menos o emprego destruído.
Conteudo completo : Sintese - 1. Perspectivas do investimento na economia brasileira 2010-2013 / ... more Conteudo completo : Sintese - 1. Perspectivas do investimento na economia brasileira 2010-2013 / Fernando Puga, Gilberto Borca Junior, Marcelo Nascimento, Beatriz Meirelles. -- Petroleo e gas - 2. Industria de petroleo e gas: desempenho recente e desafios futuros / Andre Albuquerque de Sant'Anna. -- Siderurgia - 3. Investimentos na siderurgia brasileira / Paulo Sergio Moreira da Fonseca, Pedro Sergio Landim de Carvalho, Marcelo Machado da Silva. -- Papel e celulose - 4. O potencial de investimento nos setores florestal, de celulose e de papel / Andre Biazus, Andre Barros da Hora, Bruno Gomes Pereira Leite. -- Industria quimica - 5. Balanca comercial e potencial de investimento na industria quimica brasileira / Valeria Delgado Bastos, Leticia Magalhaes Costa. -- Automotivo - 6. Setor automotivo: desafios e expectativa de investimentos / Tiago Toledo Ferreira. -- Setor eletrico - 7. Contexto e panorama dos investimentos no setor eletrico brasileiro / Alexandre Siciliano Esposito. ...
This paper analyzes the experience of the Brazilian Development Bank (BNDES) from 1952 to 2019 to... more This paper analyzes the experience of the Brazilian Development Bank (BNDES) from 1952 to 2019 to understand how financial regulatory standards influence development banks and their performance as a tool for the socialization of investment and promotion of full employment. We focus on the period after the adoption of Basel standards by Brazilian authorities (1994), presenting and assessing the current regulatory framework that rules BNDES governance, operations, and risk management practices. Our methodology combines a comprehensive review of regulations, relevant data provided by BNDES and the Central Bank of Brazil and semi-structured interviews with BNDES’ staff.
This paper analyzes the main capital markets in Latin America and the process already going on th... more This paper analyzes the main capital markets in Latin America and the process already going on the countries of the Pacific Alliance, Mexico, Colombia, Peru and Chile, named MILA. It also suggests a policy agenda for Brazil.