Ativos e Passivos Intangíveis: Uma análise da Rentabilidade e Produtividade das Empresas de Capital Aberto Listadas no Brasil (original) (raw)
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2020
O presente trabalho estudo busca investigar a relacao entre ativos intangiveis, divida e criacao de valor. A literatura sugere uma relacao positiva entre intangibilidade e criacao de valor. Por outro lado, empresas com maior grau de intangibilidade tendem a ser menos endividadas. Ja a relacao entre divida e valor e dubia. A amostra e composta por 261 empresas nao financeiras de capital aberto, analisada no periodo de 2009 a 2016. A tecnica econometrica empregada foi regressao com dados em painel pooled e com efeitos fixos. Os resultados indicam que ha uma relacao direta e estatisticamente significante entre intangibilidade e criacao de valor e entre intangibilidade e retorno sobre os ativos. A intangibilidade apresentou relacao negativa e estatisticamente significante com a divida, sobretudo com a divida a valor de mercado. Ja a divida a valor contabil possui relacao direta com a intangibilidade. Por fim, verificou-se uma relacao negativa e estatisticamente significante entre criaca...
Evidenciação De Informações Dos Ativos Intangíveis Em Empresas Brasileiras De Capital Aberto
Revista Gestão, Inovação e Tecnologias, 2014
Existem evidências do crescimento em importância dos ativos intangíveis e do interesse empresarial e acadêmico em sua investigação. O objetivo principal deste estudo consiste em analisar o nível de evidenciação das informações obrigatórias exigidas pelo CPC 04 em empresas brasileiras listadas na BM&FBovespa, referente ao exercício de 2011. Como interesse complementar, a investigação pretende verificar se existe relação entre as variáveis independentes do grau de intangibilidade, rentabilidade do patrimônio líquido, tamanho da empresa, crescimento de vendas, nível de governança corporativa e setor econômico, com a variável dependente do nível de evidenciação do ativo intangível. Realizou-se pesquisa descritiva com abordagem quantitativa, por meio de análise documental com base nas demonstrações financeiras padronizadas do ano de 2011. Os resultados demonstram que o maior índice de conformidade foi de 95% e o menor foi de 0% da evidenciação compulsória. O estudo verificou que as variáveis independentes utilizadas explicam 15,7% do nível de evidenciação do ativo intangível, sendo o restante explicado por demais variáveis, não contempladas neste estudo. A variável explicativa que demonstrou relação estatisticamente significante foi a variável rentabilidade, indicando que empresas com maior rentabilidade apresentam maior nível de evidenciação de seus ativos intangíveis.
Revista de Contabilidade da UFBA
Este estudo tem por objetivo identificar as características dos ativos intangíveis reconhecidos nas combinações de negócios e sua relação com as características das companhias de capital aberto brasileiras no período entre 2012 e 2014. Para alcançar o objetivo foi elaborada uma lista de verificação com base no CPC 15 (R1) elencando as características dos ativos intangíveis adquiridos e também foram analisadas as seguintes características das companhias: proporção do goodwill em relação à contraprestação, o índice de rentabilidade, se negocia American Depositary Receipt (ADRs) na New York Stock Exchange (NYSE), nível de governança corporativa e o setor de atuação. Em relação aos resultados, observou-se que na maior parte das combinações de negócios houve o reconhecimento do goodwill, o que sugere que existe uma tendência de não reconhecimento de intangíveis identificáveis nas combinações de negócios analisadas. Na maioria das combinações de negócios não foram especificados os fatores...
Revista Universo Contábil, 2021
O objetivo desta pesquisa é verificar a relevância da natureza dos ativos intangíveis das companhias de capital aberto brasileiras para o mercado acionário. Para isso, a amostra abrange as empresas não financeiras que negociam suas ações na bolsa de valores Brasil, Bolsa, Balcão (B3). O período de análise foi de 2010 a 2017, compreendendo o intervalo em vigor do CPC 04 – Ativo Intangível R1 (2010). A amostra contou com 301 empresas analisadas, abrangendo 2.184 observações. Para verificar a relevância dos ativos intangíveis, foram formuladas duas hipóteses e três equações com base no modelo de Ohlson (1995), com adaptações de Collins, Maydew e Weiss (1997). Os resultados apontaram que o ativo intangível aumentou ao longo dos anos, haja vista que passou de 348,8 bilhões de reais para 624,6 bilhões de reais. Quanto à natureza do intangível, o goodwill, as concessões e os intangíveis em serviço foram os itens mais representativos em todos os anos analisados. Nas regressões, foi observad...
Especificidades dos Ativos e o Custo de Capital das Companhias Abertas no Brasil
Resumo O presente estudo objetiva comparar o custo do capital próprio e o custo de capital de terceiros entre grupos de empresas com níveis de especificidade de ativos classificados em baixo e alto, visando detectar diferenças estatisticamente significantes. Para tanto foi utilizada uma amostra de 299 empresas listadas na BOVESPA, cujos dados foram extraídos da base de dados da Economática e da Comissão de Valores Mobiliários (CVM), e o período de coleta foi o ano base de 2007. Para identificar o grau de especificidade de ativos das empresas foram utilizadas três variáveis: a medida de concentração Hirschman-Herfindahl (HH), o endividamento de longo prazo e o endividamento geral. A variável custo do capital próprio foi estimada com base no Capital Asset Pricing Model (CAPM) e a variável custo de capital de terceiros foi medida calculando-se o custo nominal pela relação (despesas financeiras mais os juros capitalizados)/passivo financeiro médio. Os dados revelaram que o custo de capital próprio é diferente entre os grupos de empresas, entretanto foi observada igualdade do custo de capital de terceiros entre esses dois grupos. Uma das possíveis explicações para isso é o fato de que o mercado financeiro brasileiro tem uma presença muito forte de crédito privilegiado. Nessa situação, o mecanismo de garantia pode não ser determinante para concessão de crédito. Por fim, foi observado que o custo de capital próprio, em média, é maior que o custo de capital de terceiros nos dois grupos de empresas. 1 Introdução Os ativos que compõem o patrimônio das firmas possuem características peculiares ao seu ambiente de negócios ou ao segmento que atuam. Consequentemente, as distintas estruturas de ativos tendem a ser financiadas ou negociadas de forma diferenciada entre os agentes econômicos dos mercados de crédito e de capitais. O desafio dos gestores, diante do processo de financiamento de seus ativos, reside na combinação apropriada da estrutura de investimento e financiamento da firma, seja com capital próprio ou de terceiros, a custos competitivos, de modo a minimizar os custos de transação e os riscos do empreendimento. Entretanto, as firmas podem ter seu poder de negociação ou de crédito restringido por determinados fatores, entre os quais se destacam níveis de endividamento, especificidades dos ativos, imobilização ou ativos que possam ser usados em garantia, acesso às fontes de financiamento, transparência da informação, capacidade dos agentes financeiros em diferenciá-las como adimplentes ou inadimplentes, entre outros. Nesse sentido, Williamson (1988) argumenta que o financiamento de um projeto, por meio da assunção de uma dívida ou por intermédio de capital próprio, depende especialmente das características dos ativos. Esse argumento de Williamson tem significado porque quem empresta o recurso financeiro espera ser remunerado, obter retorno sobre o montante emprestado e que a contrapartida tenha ativo a ser dado em garantia. Logo, firmas cujo valor de liquidação de seus ativos seja baixo tendem a ter restrições na captação de recursos junto ao mercado de crédito. Por conseguinte, esses recursos, sendo necessários, tendem a ser captados junto aos sócios ou acionistas. Carvalho e Barcelos (2002) reforçam esse contexto por meio de seus achados no qual concluem que as firmas com maior grau de imobilização aumentam a probabilidade de acesso ao crédito de longo prazo. Entretanto, Marquez e Yavuz (2008) afirmam que o poder de
Revista Universo Contábil, 2015
RESUMO Este trabalho tem como objetivo identificar se existe relação entre o nível de evidenciação (disclosure) da perda no valor recuperável (impairment) de ativos e determinadas características das empresas de capital aberto brasileiras. Para medir o nível de disclosure foi calculado um índice de evidenciação com base em cinco métricas elaboradas a partir das exigências de divulgação contidas no pronunciamento CPC-01. Os dados para cálculo dos índices foram obtidos por meio de análise de conteúdo nas notas explicativas e demonstração do resultado do exercício das empresas. Através de um modelo de regressão linear múltipla foram testadas seis hipóteses constituídas com base nas seguintes variáveis independentes: tamanho; rentabilidade; empresa de auditoria; governança corporativa; internacionalização e endividamento. Os resultados demonstram que, em média, as empresas maiores e auditadas por Big Four tendem a ter um maior nível de atendimento às exigências de divulgação do CPC-01, e ao nível de significância de 10% as empresas com maiores níveis de endividamento e que adotam algum nível diferenciado de governança corporativa tendem a apresentar um maior nível de adequação às exigências de evidenciação emanadas pelo CPC-01. Palavras-chave: Ativos. Redução no valor recuperável. Evidenciação.
Revista Gestão, Inovação e Tecnologias, 2013
This study seeks to highlight one of the elements of complexity among scholars, the intangible assets due to the degree of difficulty of being recognized. As a result of new laws and regulations, the intangible assets have earned a specific space within the demonstrations, making it necessary to analyze what classes of intangible assets has been currently registered by the companies, and what is the accounting treatment carried out by them. The study has on its main purpose, a general understanding about the intangibles and the main known types, logging a caught on the conceptual aspects, recognition, measurement and accounting treatment adopted practical analysis, an analytical study of the treatment of intangible assets through a sample of publicly traded companies. The research is exploratory, where there is a search of General knowledge of the subject, being the data extracted from bibliographic sources. It is concluded, through analysis, it is clear that new classes of intangible assets are becoming more evident, which shows an evolutionary framework favorable to that effect, giving a view that in the future the accounts can express with proximity to the real value of a company, once the intangible assets add up to a very rich portion in this context.
Relação entre a intangibilidade e o desempenho econômico em empresas brasileiras de capital aberto
Anais Do Congresso Brasileiro De Custos Abc, 2014
Os ativos intangíveis proporcionam benefícios futuros para as organizações, contudo, mensurar com confiabilidade seu valor monetário não é uma tarefa tão simples, ocasionando uma dissonância entre o valor de mercado e o valor contábil das organizações. Estudos anteriores apresentam divergência nos resultados quanto à relação entre o grau de intangibilidade (GI) e o desempenho econômico das organizações. A partir dessa divergência constatada na literatura, objetiva-se identificar a relação entre o GI e o desempenho econômico das empresas brasileiras de capital aberto no período entre 2010 e 2013. Utilizou-se como amostra as empresas listadas na BMF&Bovespa integrantes do setor de comércio, por este possuir o maior grau de intangibilidade entre as empresas listadas. A análise da relação entre o GI e o desempenho econômico foi por meio de regressão linear. Este trabalho caracteriza-se como estudo descritivo, realizado através de pesquisa documental, analisando dados secundários, com abordagem quantitativa. Dentre os resultados constatou-se que existe relação, apesar de fraca, entre o GI e o desempenho econômico das empresas estudadas. Contudo, variáveis que não foram abordadas neste estudo podem influenciar o grau de intangibilidade das companhias.
RESUMO: O presente estudo propõe-se demonstrar se as empresas que seguem o sistema de governança corporativa com seu conjunto de normas e regras, no mercado acionário brasileiro pode, de fato, afetar o valor da ação e o seu volume de negócio. Foi realizado uma análise comparativa da valorização, volatilidade, liquidez e volume de negócio das empresas do ramo industrial que estão listadas na BM&FBOVESPA no seguimento do NovoMercado e Mercado Tradicional. Especificamente, o desenvolvimento do artigo objetivou analisar o volume de negócio e o valor ajustado das ações das empresas. Foram analisadas 82 empresas sendo 32 do Novo Mercado e 50 do Mercado Tradicional. Os dados foram coletadosdos últimos 5 anos, esse fato traz maior fidedignidade à cerca das comparações dos segmentos analisados.Com o propósito deverificar se as ações das empresas que aderem o sistema de governança têm melhor desempenho, foram realizadas análises estatísticas comparando-se a média aritmética, o desvio padrão, a assimetria, a curtose, o teste t-student e a análise de variância.Para atingir os objetivos propostos foram realizadas pesquisas quantitativas com cunho descritivo, bibliográfico e documental, assim tornou-se possível proporcionar uma visão técnica do tema. Pode-se concluiratravés do estudo das análises, que as empresas que seguem regras, transparência e normas do sistema de governança têm melhores desempenhos nos volumes de negócios e nos valores das suas ações. Palavras chaves: Novo Mercado. Mercado Tradicional. Sistema de Governança.
2014
O valor dos ativos intangiveis sao destaque no patrimonio de muitas entidades. Atraves desses ativos, empresas podem promover um diferencial em relacao aos concorrentes. O objetivo desta pesquisa foi verificar quais ativos intangiveis sao divulgados nas demonstracoes contabeis das empresas listadas na BM&FBovespa por setor economico para o ano de 2013, e ainda averiguar se dentro do mesmo setor e entre os setores existiam diferencas significativas no valor dos ativos intangiveis em relacao ao seu ativo total. Foram aplicados testes parametricos e nao parametricos para testar se existiam ou nao essas diferencas. Atraves dos resultados obtidos as hipoteses da pesquisa foram rejeitadas parcialmente, pois verificou-se a existencia de diferencas entre as medias de algumas empresas dentro de um mesmo setor e diferencas nas medias entre alguns dos setores economicos estudados.