Türkiye'de Katılım Emeklilik Fonlarının Makro Ekonomik Açıdan Değerlendirilmesi (original) (raw)
Related papers
Katılım Esasına Dayalı Bireysel Emeklilik Fonlarının Performans Analizi
Muhasebe ve Finansman Dergisi, 2020
Katılım esasına dayalı fon portföyü, kira sertifikaları, katılma hesapları, ortaklık payları, altın ve diğer kıymetli madenler ile Sermaye Piyasası Kurulunca uygun görülen diğer faize dayalı olmayan para ve sermaye piyasası araçlarından oluşmaktadır. Bu çalışmanın birinci amacı katılım esasına dayalı bireysel emeklilik yatırım fonlarının performanslarını analiz etmektir. İkinci amacı, bu fonların yöneticilerinin portföy seçicilik ve piyasa zamanlama yeteneğini ölçmektir. Üçüncü amacı ise fon getirilerinin politik krizlerden etkilenip etkilenmediğinin araştırılmasıdır. Analiz sonuçları bu fonlarının performanslarının başarısız olduğunu ve fon yöneticilerinin seçicilik ve piyasa zamanlama yeteneklerinin olmadığını göstermiştir. Ayrıca altına dayalı sermaye piyasası araçlarından oluşan katılım esasına dayalı emeklilik yatırım fonlarının krizden etkilenmediği, diğer fonların ise krizden negatif etkilendiği tespit edilmiştir.
“Türkiye’deki Emeklilik Yatırım Fonlarının Yatırım Performanslarının Analizi”
2011
Ozel emeklilik fonlari, gelismis ve gelismekte olan ulkelerde ekonomiye kaynak yaratma acisindan oldukca onem arz eden bir yatirim seklidir. Turkiye’de 2003 yilindan itibaren uygulamaya giren bireysel emeklilik sistemi ile katilimci sayisi, emeklilik yatirim fonu sayisi ve yonetilen fon miktari her gecen gun artmaktadir. Bu calismada, Ekim 2008-Eylul 2010 yillari arasinda Turkiye’de faaliyet gosteren 80 adet emeklilik yatirim fonu, standart sapmayi esas alan Sharpe ve Modigliani yontemi ile degerlendirilerek en yuksek ve en dusuk performansa sahip olan fonlar ortaya cikarilmaya calisilmistir
isletme ve iktisat Calismalari Dergisi, 2018
Bireysel emeklilik sisteminin ortaya cikmasi ile birlikte yeni bir finansal arac olarak adlandirilan emeklilik yatirim fonlari da faaliyetlerine baslamistir. Turkiye’de onemi her gecen gun giderek artmakta olan bireysel emeklilik sisteminde biriken fon buyuklugu 2018 yili Ekim ayi itibariyle 85 Milyar Turk Lirasini asmistir. Toplanan bu fonlarin, kaynak bulma maliyetlerini onemli olcude dusurdugu, sermaye piyasalarinin gelismesine ve derinlesmesine yardimci olarak uzun vadeli yatirimlarin artmasina yol actigi, ekonomik ve finansal istikrarin saglanmasina olumlu katkida bulundugu ifade edilmektedir. Bu kapsamda calismanin amaci, bireysel emeklilik sistemde yer alan emeklilik yatirim fonlarinin gosterdigi performanslari olcmektir. Calismada, yatirimcilar icin onemli bir yatirim araci olarak gorulen ve bireysel emeklilik sistemi icerisinde yer alan 157 adet emeklilik yatirim fonunun 2014 yili Ocak ayi ile 2017 yili Aralik ayi arasinda gosterdigi performanslarin olcumu; Sharpe Orani, Tr...
Devlet Destekli̇ Bi̇reysel Emekli̇li̇k Si̇stemi̇ Ve Makro Düzeyde Ekonomi̇k Yansimalari
Uluslararası Bankacılık Ekonomi ve Yönetim Araştırmaları Dergisi
Hükümetin emeklilik hesaplarına doğrudan katkıda bulunduğu yeni bir bireysel emeklilik sistemi, 2013'ten beri Türkiye'de uygulanmaktadır. Bu çalışmada, bu yeni bireysel emeklilik sisteminin, tasarruf oranı, sermaye stoku ve bireylerin uzun vadeli refahı üzerindeki etkileri incelenmektedir. Yeni sistemin somut sermaye stokundaki etkisi %15,6 oranındadır. Uzun dönem refah analizine göre, doğmamış bir birey ekonomiye bireysel emeklilik hesapları ile doğmuş olmayı tercih etmektedir. Devlet destekli bireysel emeklilik hesaplarının varlığıyla birlikte OECD ülkeleri seviyesine doğru hızla yükselen bir trendde tasarruf artışının olduğu analiz edilmektedir. Sonuç olarak da bireysel emeklilik hesaplarında alınan ücretlerin düşürülmesinin, net tasarruf oranının ve fiziksel sermayenin stokunda belirgin bir iyileşme sağladığı savunulmaktadır.
Finans Ekonomi ve Sosyal Araştırmalar Dergisi
Bu çalışmada Türkiye'de faaliyet gösteren Anadolu Hayat Emeklilik (ANHYT) ile Avivasa (AVISA) emeklilik şirketlerinin pay getirileri ile şirketlerin emeklilik fonlarının getirileri arasındaki ilişki araştırılmıştır. Çalışmanın analizinde değişkenler arasındaki ilişki "Tam Modifiye En Küçük Kareler (Fully Modified Ordinary Least Square-FMOLS)" yöntemi ile analiz edilmiştir. Çalışmada belirlenen şirketlere ait toplam altı adet fon içerisinden dört adet fon getirisinin şirketlerin pay getirileri üzerinde etkili olduğu tespit edilmiştir. Ayrıca çalışmada belirtilen etkinin negatif veya pozitif yönde olma nedeninin emeklilik fonlarının portföy yapısına bağlı olduğu sonucuna varılmıştır.
Türkiye’deki Bireysel Emeklilik Yatırım Fonlarının Performans Değerlendirmesi
2008
Bu calismada, kucuk bireysel yatirimcilar acisindan onemli bir yatirim araci olan bireysel emeklilik yatirim fonlarinin 2003 Kasim - 2007 Mart donemi performans degerlendirmesi yapilmistir. Bu tur fonlar, cok cesitli yatirim araclarini portfoylerinde bulundurduklarindan dolayi cesitlendirme yoluyla sistematik olmayan risk turunu ortadan kaldirma imkâni tanimakta ve risksiz faiz orani uzerinde yatirimcilarina getiriler saglamaktadirlar. Calismada, portfoy performans degerlendirmesinde yaygin olarak kullanilan Sharpe, Treynor ve Jensen performans endekslerine yer verilmis ve her bir performans endeksine gore calisma kapsaminda yer alan 10 adet emeklilik yatirim fonunun arastirma donemi itibariyle performans durumlari ortaya konmustur.
Makroekonomi̇k Deği̇şkenleri̇n Hedge Fon Geti̇ri̇leri̇ne Etki̇si̇
International Journal of Disciplines Economics & Administrative Sciences Studies, 2021
Bu çalışmanın amacı makroekonomik değişkenlerin hedge fon getirilerine etkisini incelemektir. Bu amaç çerçevesinde 2009-2018 döneminde faaliyet gösteren, 10 yıllık kesintisiz verilere sahip 459 hedge fon ve 12 ülkenin makroekonomik değişkenlerinden yararlanılmıştır. Çalışmada hedge fonların getirileri bağımlı değişken, büyüme oranları, cari işlemler dengesi, döviz kurları, enflasyon oranları, faiz oranları, gayri safi yurt içi hasıla, işsizlik oranları, petrol fiyatları bağımsız değişken olarak kullanılmıştır. Elde edilen bulgular ışığında büyüme oranları, enflasyon oranları ve petrol fiyatlarının hedge fon getirilerine negatif etkisinin, cari işlemler dengesi, gayri safi yurt içi hasıla ve işsizlik oranlarının ise pozitif etkisinin olduğu tespit edilmiştir.
Sermaye Akimlarinin Temel Makroekonomik Göstergeler Üzerindeki Etkileri: Türkiye
2003
THE EFFECTS OF CAPITAL FLOWS ON MACROECONOMIC INDICATORS: TURKISH CASE: 1989.Q3-1999.Q4 The purpose of this paper is to analyze the effects of foreign capital flows on the selected macroeconomic indicators in Turkey, for the period 1989-1999. This paper investigates empirically the relationships between the foreign capital flows and the selected macroeconomic indicators. It is concluded that the capital flows in Turkey increase the volatility of the real and financial indicators and thus play an important role to contribute the economic instability. * Bu çalışmanın ilk versiyonu 13-16 Eylül 2000, ODTÜ IV. Uluslararası İktisat Kongresinde sunulmuştur. Çalışmamıza yorumlarıyla katkıda bulunan Dr. Erhan Aslanoğlu'na teşekkür ederiz.
Emekli̇li̇k Yatirim Fonlarinin Karakteri̇sti̇k Özelli̇kleri̇ Ve Performansi: Türki̇ye Örneği̇
Uluslararası İktisadi ve İdari İncelemeler Dergisi, 2015
Türkiye'de Bireysel Emeklilik Sistemi 27 Ekim 2003 tarihinde faaliyete geçmiştir. Sistemin amacı, bireylerin emekliliğe yönelik tasarruflarının yatırımlara yönlendirilmesi ile emeklilik döneminde bireylere ek bir gelir sağlanmasıdır. Diğer taraftan, sistemde kurulan emeklilik yatırım fonları ile hem sermaye piyasalarının gelişmesine ve derinleşmesine hem de tasarrufların yatırımlara aktarılmasıyla ekonomiye katkı sağlanmaktadır. Bu çalışmada, Türkiye'de bireysel emeklilik yatırım fonlarının karakteristik özellikleri ile getirileri arasındaki ilişkinin ortaya konulması amaçlanmıştır. Bu amaçla kurumsal yatırımcı kimliği ile 29 adet emeklilik yatırım fonunun 2008:01-2012:12 dönemi verileri panel veri analiz yöntemleriyle analiz edilmiştir. Yapılan analizin sonucunda; emeklilik yatırım fonlarının getirisi ile fonların hisse senedi oranı, yaşı ve aracılık komisyonu giderleri arasında pozitif yönlü; fonların getirisi ile fonların yönetim ücreti, büyüklüğü ve riski arasında ise negatif yönlü ilişki tespit edilmiştir.